Presidente da SEC indica alteração: diversos tokens de ICO poderão não estar abrangidos pelas normas relativas a valores mobiliários

Presidente da SEC: A maioria das ICO provavelmente está fora do âmbito da regulação de valores mobiliários

(Fonte: SECPaulSAtkins)

Durante uma conferência sobre políticas de blockchain, Paul Atkins, Presidente da U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), reafirmou que muitas Initial Coin Offerings (ICO) não se enquadram no âmbito da supervisão da SEC sobre valores mobiliários. Atkins salientou que, quando as transações de tokens não correspondem à definição de valores mobiliários, a SEC não intervém diretamente.

Os comentários de Atkins responderam à especulação do mercado sobre um possível regresso das ICO e sublinharam o seu compromisso em criar um quadro de classificação de tokens mais transparente e orientado para a inovação.

Quatro Principais Categorias de Tokens

No quadro de classificação de tokens publicado no mês passado, Atkins identificou quatro grandes categorias de ativos cripto. Explicou que três dessas categorias não possuem características de valores mobiliários:

• Network Tokens
• Digital Collectibles
• Digital Tools

Segundo Atkins, se os tokens emitidos através de ICO se enquadrarem em qualquer uma destas categorias, a angariação de fundos não deve ser considerada uma oferta de valores mobiliários.

Os únicos tokens sob supervisão da SEC são os tokenized securities—representações em blockchain de instrumentos financeiros tradicionais.

Responsabilidades Regulamentares

Atkins observou que diferentes tipos de ICO apresentam características distintas e que nem todas as ICO estão sob jurisdição da SEC. Esclareceu:

• As três categorias de tokens não considerados valores mobiliários → reguladas pela Commodity Futures Trading Commission (CFTC)
• Apenas os security tokens → regulados pela SEC

Esta mudança significa que uma parte substancial das angariações de fundos em cripto (ICO) pode sair do rigoroso enquadramento da SEC, passando para a liderança da CFTC, mais flexível. O mercado espera uma redução significativa das restrições regulamentares.

ICO preparadas para regresso à corrente principal

O boom das ICO em 2017 atraiu capital global, mas as ações judiciais da SEC contra projetos por ofertas de valores mobiliários não registadas arrefeceram rapidamente o mercado.

As declarações recentes de Atkins sugerem que o mercado das ICO pode recuperar com o novo enquadramento, potencialmente sem necessidade de aguardar legislação específica do Congresso para criptoativos.

Se a maioria dos tokens for classificada como não sendo valores mobiliários, as futuras emissões tornam-se mais viáveis e fáceis de enquadrar na conformidade regulamentar.

Coinbase lança plataforma de emissão de ICO

Enquanto a legislação regulamentar permanece pendente, o setor está a avançar rapidamente. No mês passado, a Coinbase lançou uma nova plataforma de emissão de ICO, construída a partir da aquisição da Echo por 375 milhões $, permitindo aos utilizadores dos EUA acesso direto a ferramentas de emissão de tokens. Este passo revela o crescente otimismo do setor quanto ao regresso das ICO ao mercado mainstream.

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Conclusão

As declarações mais recentes de Atkins oferecem uma orientação clara para o mercado de emissão de tokens nos EUA: se a maioria das ICO não for considerada valores mobiliários, poderão operar num quadro regulamentar mais permissivo. Com a SEC e a CFTC a redefinir os seus papéis e os intervenientes do setor a preparar nova infraestrutura de ICO, o mercado norte-americano pode estar prestes a iniciar uma nova era de angariação descentralizada de fundos.