Visão Geral do Produto Gate Options ｜ Gate

O que são opções?

Os contratos de opções oferecidos pela Gate são derivados financeiros adaptados às criptomoedas.
Uma opção é um contrato acordado entre um comprador e um vendedor.
Após o comprador pagar ao vendedor uma quantia (conhecida como prémio), o comprador adquire o direito de comprar ou vender uma quantidade específica do ativo subjacente ao vendedor, a um preço pré-determinado numa data futura específica.
O comprador da opção pode escolher se exerce ou não a opção no vencimento, enquanto o vendedor é obrigado a cooperar caso o comprador decida exercer.

O que é negociação simulada?

A negociação simulada é uma funcionalidade da Gate que permite aos utilizadores negociar contratos de opções utilizando fundos de demonstração num ambiente de negociação simulado. A interface de negociação e os métodos de operação são idênticos à negociação real, estando claramente assinalados como ‘Negociação Simulada’.
A negociação simulada não acarreta quaisquer custos reais; os fundos utilizados são fornecidos pela plataforma e destinam-se apenas à experiência.

O que significa o nome da opção?

Para simplificar a comunicação, as opções são geralmente representadas por um código no formato: Mercado-Data de Vencimento-Preço de Exercício-Tipo

• Mercado: O mercado de criptomoeda correspondente
• Data de Vencimento: aammdd; por exemplo, 250627 significa 27 de junho de 2025
• Preço de Exercício: O preço de execução pré-determinado no vencimento
• Tipo: C representa uma opção de Compra (Call), P representa uma opção de Venda (Put)

Por exemplo: Uma opção com o código BTC-250627-18500-C representa uma opção BTC com data de vencimento em 27/06/2025, preço de exercício de 18.500 USDT, e é uma opção de Compra (Call).

Terminologia comum

• Ativo Subjacente: O ativo de criptomoeda especificado no contrato de opções
• Prémio: A taxa paga pelo comprador da opção ao vendedor para obter o direito de exercer a opção no vencimento

Compra de opções de Compra/Venda: Prémio = Preço da Ordem x ABS(Quantidade da Ordem) x Multiplicador do Contrato

• Data de Vencimento: A última data em que a opção pode ser exercida (para opções europeias, esta é a única data de exercício)
• Preço de Exercício: O preço específico a que o ativo subjacente é comprado ou vendido no vencimento, conforme acordado no contrato
• Tipo de Opção: Inclui opções de Compra (Call) e de Venda (Put)

O que são ITM, ATM e OTM?

Na negociação de opções, ITM / ATM / OTM descrevem o “moneyness” de uma opção, ou seja, a relação entre o preço atual do subjacente e o preço de exercício.

• ATM (At The Money) – Opção ao preço de mercado
• ITM (In The Money) – Opção dentro do dinheiro
• OTM (Out of The Money) – Opção fora do dinheiro

Como são calculados o valor e o P&L?

• P&L não realizado reflete o lucro e prejuízo flutuante das posições atuais com base no preço mais recente, variando conforme o mercado.
  Fórmula: P&L Não Realizado = (Preço de Referência - Preço de Entrada) × Multiplicador do Contrato × Quantidade

• P&L realizado refere-se às partes liquidadas, incluindo taxas de negociação e lucros/prejuízos de fecho manual.
  Fórmula: P&L Realizado = Taxas + P&L de Fecho

• P&L no vencimento é determinado no vencimento com base no preço de exercício e no preço de mercado:
  Opções ao preço de mercado/fora do dinheiro: Não são exercidas, P&L = 0
  Opções dentro do dinheiro: Exercidas automaticamente

P&L Call = (Preço de Liquidação - Preço de Exercício) × Multiplicador do Contrato × Quantidade da Posição - Taxa de Exercício - Taxas
P&L Put = (Preço de Exercício - Preço de Liquidação) × Multiplicador do Contrato × Quantidade da Posição - Taxa de Exercício - Taxas

Nota: O P&L no vencimento apenas calcula os retornos da posição em si e não inclui o prémio pago na compra da opção.

Todas as opções na Gate são liquidadas em dinheiro

Opções liquidadas em dinheiro significam que, no vencimento ou exercício, o comprador e o vendedor não entregam fisicamente o ativo subjacente. Em vez disso, o lucro e prejuízo são liquidados em dinheiro com base na diferença entre o preço de mercado e o preço de exercício.
Quando um contrato de opção liquidado em dinheiro é exercido, apenas a diferença entre o preço de exercício e o preço atual é creditada na conta do comprador da opção. Apenas o valor em dinheiro desta diferença é pago.

No vencimento:

• Opção de Compra (Call):
• Se Preço de Mercado > Preço de Exercício, o comprador recebe (Preço de Mercado - Preço de Exercício) × Multiplicador do Contrato em dinheiro.
• Se Preço de Mercado ≤ Preço de Exercício, a opção expira sem valor e o comprador perde o prémio.
• Opção de Venda (Put):
• Se Preço de Mercado < Preço de Exercício, o comprador recebe (Preço de Exercício - Preço de Mercado) × Multiplicador do Contrato em dinheiro.
• Se Preço de Mercado ≥ Preço de Exercício, a opção expira sem valor e o comprador perde o prémio.

O que é margem inicial?

Margem inicial é o montante mínimo exigido para abrir uma posição.
A margem inicial (margem de abertura) é a margem mínima que um utilizador deve pagar ao abrir uma posição curta em opções. Serve para cobrir a exposição ao risco potencial e é ajustada dinamicamente com base no preço do subjacente, no grau de fora do dinheiro (OTM) do preço de exercício e nas configurações da taxa de margem do sistema.

Utilizada para calcular a margem que precisa de ser congelada ao abrir uma posição:
MI = [max(Taxa de Margem₁ × Preço do Subjacente, Taxa de Margem₂ × Preço do Subjacente − Valor OTM) + Preço da Opção] × Multiplicador do Contrato
Exemplo:
Venda de uma opção de compra BTC, preço do subjacente $115.000, preço de exercício $116.000, preço da opção $200
Margem inicial ≈ (max(0,1×115.000 , 0,15×115.000−1.000) + 200) × 0,01 = $164,5

O que é margem de manutenção?

Margem de manutenção é o valor mínimo exigido para manter a sua posição atual aberta.
A margem de manutenção é o nível mínimo de margem que deve ser mantido na sua conta enquanto mantém uma posição, para evitar riscos excessivos devido a flutuações do mercado. Se a margem da sua conta cair abaixo do requisito de margem de manutenção, o sistema irá acionar a liquidação forçada para limitar perdas adicionais.

Margem mínima exigida durante a manutenção:
MM = (Taxa de Margem de Manutenção × Preço do Subjacente + Preço da Opção) × Multiplicador do Contrato
Exemplo: Margem de manutenção ≈ (0,075×115.000 + 200) × 0,01 = $88,25

O que é preço de liquidação?

O preço de liquidação é gerado ao flutuar uma determinada percentagem acima e abaixo do preço de referência, resultando nos preços de liquidação mais alto e mais baixo. O preço acima do preço de referência é o preço de liquidação máximo, e o preço abaixo é o mínimo. As percentagens de flutuação variam consoante o contrato de opção.

O preço de liquidação serve dois propósitos:

1. É utilizado para calcular o valor das posições e determinar se o seu património é negativo.
2. Ao reduzir posições de utilizadores, se a liquidez de mercado for insuficiente, o preço de liquidação é utilizado para assumir parte da posição do utilizador.

O que é liquidação forçada?

Em contas clássicas:

O sistema monitoriza continuamente a taxa de risco e o património da conta. Se o património ao preço de liquidação se tornar negativo, a conta será imediatamente assumida pelo sistema.
Taxa de risco ≥100% e ultrapassa o período de chamada de margem:

• O sistema irá primeiro cancelar as ordens pendentes que ocupam maior margem, priorizando a redução do risco.
• Se ainda assim não for suficiente, irá reduzir automaticamente posições curtas; se o mercado não conseguir preencher as ordens, o sistema assume as posições correspondentes ao preço de liquidação.

Durante o cancelamento de ordens ou redução de posições, se o património ao preço de liquidação se tornar negativo, o sistema liquidará imediatamente todas as posições.
Taxa de risco ≥100% mas ainda dentro do período de chamada de margem: Não ocorrerá liquidação forçada imediata; será apenas enviada uma notificação de chamada de margem.
Taxa de risco ≥80%: O sistema enviará um aviso de risco, lembrando para adicionar margem ou reduzir posições atempadamente.

Em modo de Conta Unificada:

Quando a taxa total de margem de manutenção da conta unificada desce para 100% ou menos, o sistema aciona automaticamente a liquidação forçada parcial para reduzir o risco. O processo é o seguinte:

• Cancelamento prioritário de ordens e redução de posições

• O sistema cancela primeiro as ordens pendentes que ocupam maior margem e verifica se a taxa de margem regressa ao normal.

• Se ainda assim não for suficiente, o sistema liquida posições curtas de opções por prioridade e depois reembolsa responsabilidades de empréstimos.

• Durante a liquidação, posições com maior liquidez e risco são reduzidas primeiro, usando reduções em lote para minimizar o impacto no mercado.

• Execução por preço de mercado e de liquidação

• O sistema dá prioridade à colocação de ordens no mercado secundário; se a liquidez for insuficiente, as posições remanescentes são assumidas ao preço de liquidação.

• Após cada liquidação, o sistema recalcula a taxa total de margem de manutenção da conta. Assim que regressa acima de 100%, a liquidação pára e as posições restantes podem ser mantidas.

• Gestão de casos especiais

• Se o mercado oscilar fortemente, todas as posições podem ser liquidadas ou até resultar em património negativo.

• O sistema utilizará o fundo de seguro para cobrir perdas de património negativo, podendo iniciar revisão manual se necessário.

O que é uma ordem de mercado?

Uma ordem de mercado é uma forma de negociar que é executada imediatamente ao melhor preço disponível: ordens de compra são executadas ao melhor preço de venda atual, e ordens de venda ao melhor preço de compra. Se um único nível de preço não preencher toda a ordem, o sistema irá automaticamente corresponder a níveis mais profundos do livro de ordens, sendo o resultado final baseado no preço médio ponderado. Se houver insuficiente liquidez, desaparecimento do livro de ordens ou o preço divergir demasiado do preço de referência, a ordem de mercado pode ser restringida ou parcialmente executada e depois automaticamente cancelada.

O que é a função de ordem IV?

A ordem IV (ordem por Volatilidade Implícita) é uma forma de colocar ordens de opções utilizando a “volatilidade implícita (IV) em vez do preço”. Só precisa de introduzir a IV desejada e o sistema converte automaticamente essa IV no preço correspondente e coloca-a no livro de ordens. À medida que o mercado se move, a ordem será sempre exibida com base na IV definida. As ordens IV são especialmente adequadas para traders profissionais, pois permitem cotar pela volatilidade em vez de ajustar repetidamente ordens com base no preço.

O que é a função de ordem avançada?

A função de ordem avançada oferece aos traders profissionais um controlo mais preciso sobre ordens limite, suportando várias regras de execução como Post Only, IOC e FOK. Isto permite aos utilizadores escolher estratégias como “apenas colocar ordens sem retirar liquidez”, “execução imediata com cancelamento parcial” ou “preenchimento total obrigatório de uma só vez”, proporcionando uma lógica de ordens mais flexível, execução mais controlável e melhor desempenho de taxas na negociação.

A Gate reserva-se o direito de interpretação final sobre este produto.

O conteúdo aqui disponibilizado destina-se apenas a fins de referência e educativos, não constituindo qualquer aconselhamento financeiro, de investimento, de negociação ou jurídico, nem representa uma oferta ou solicitação para comprar ou vender quaisquer ativos digitais. A Gate não assume quaisquer declarações ou garantias, expressas ou implícitas, quanto à exatidão, integridade ou atualidade das informações aqui contidas. As funcionalidades dos produtos, interfaces, regras e estruturas de comissões podem ser atualizadas ou ajustadas a qualquer momento. Consulte os anúncios mais recentes e a informação efetivamente apresentada na plataforma Gate para obter os dados mais precisos.

Os investimentos em ativos digitais envolvem riscos significativos, podendo os preços variar substancialmente. Existe a possibilidade de perder a totalidade do montante investido. Tome decisões de forma cautelosa, tendo em conta a sua situação financeira e tolerância ao risco, após compreender plenamente os riscos associados. Se necessário, recomenda-se consultar um consultor financeiro ou jurídico independente.

Para mais informações sobre potenciais riscos, consulte a Divulgação de Riscos e o Acordo de Utilizador da Gate.