O que é a Estratégia TWAP (Time-Weighted Average Price) e como funciona

O que é uma ordem TWAP (Time-Weighted Average Price)?

TWAP (Time-Weighted Average Price) é uma estratégia de execução algorítmica concebida para garantir um preço médio de execução próximo do preço médio ponderado pelo tempo, ao longo de um período definido pelo utilizador. Esta abordagem é frequentemente empregue para reduzir o impacto de ordens de grande dimensão no mercado, segmentando-as em partes menores que são executadas em intervalos de tempo fixos.

A cotação média ponderada pelo tempo assegura melhores preços de execução nas seguintes situações:

• Quando a quantidade da ordem ultrapassa a liquidez disponível no livro de ordens
• Durante períodos de elevada volatilidade, sem tendência clara de subida ou descida dos preços

Como configurar uma estratégia TWAP na plataforma web

1. Aceda à área de Futuros e selecione [TWAP] no menu suspenso das ordens.

2. Pode consultar o guia de negociação TWAP na janela pop-up. Se for a sua primeira experiência com TWAP, recomenda-se a leitura atenta do guia antes de configurar a estratégia.

3. Escolha o par de negociação ou contrato pretendido e introduza os detalhes da transação: direção (compra ou venda), volume e período de execução.

Após definir todos os parâmetros, clique em [Comprar/Longo] ou [Vender/Curto] para submeter a ordem.

• Volume: Quantidade total a comprar ou vender. A estratégia TWAP visa executar ordens até atingir o volume definido. O valor mínimo permitido para ordens TWAP corresponde ao equivalente a 1 000 USD em valor nocional.
• Duração total: Defina o período de execução pretendido para a estratégia TWAP. O tempo mínimo é de 5 minutos e o máximo é de 24 horas.

4. Confirme todos os detalhes da ordem e clique em [Confirmar].

Certifique-se de que dispõe de saldo de margem suficiente na carteira de Futuros. Caso alguma ordem TWAP não cumpra os requisitos de margem, a estratégia será interrompida.

Considere as seguintes regras de verificação de margem para ordens TWAP:

• Ordens apenas de redução não estão sujeitas a verificação de margem
• Custo = (Quantidade Total × Último Preço) / Alavancagem
• Se "Custo < Saldo disponível para ordens", a verificação de margem é aprovada

*O saldo disponível para ordens corresponde à margem utilizável para abertura de posições.

Como consultar as suas ordens TWAP

Pode visualizar as TWAP ativas no painel de estratégias, na secção [Ativas], com indicação do preço médio de execução, duração, estado da estratégia e volume total. O progresso da ordem pode ser acompanhado na coluna [Percentagem de Execução], que indica a percentagem executada do valor total.

Para encerrar manualmente uma TWAP ativa, utilize [Cancelar] na coluna [Ações].

Para aceder ao histórico completo das ordens TWAP, navegue até ao separador [Histórico] no painel de estratégias.

Como configurar uma estratégia TWAP na aplicação móvel

1. Aceda a [Contratos] e selecione [TWAP] no menu suspenso das ordens.

2. Se for a sua primeira experiência com TWAP, recomenda-se clicar no ícone [i] junto a [TWAP] e consultar o guia antes de criar a estratégia.

3. Escolha o par de negociação ou contrato (exemplo: BTCBUSD) e introduza os detalhes da ordem: direção (compra ou venda), volume e período de execução.

Após definir todos os parâmetros, clique em [Comprar] ou [Vender] para submeter a ordem.

• Volume: Quantidade total a comprar ou vender. A estratégia TWAP visa executar ordens até atingir o volume definido. O valor mínimo permitido é o equivalente a 1 000 USD em valor nocional.
• Duração total: Defina o período de execução da estratégia TWAP. O tempo mínimo é de 5 minutos e o máximo de 24 horas.

4. Confirme todos os detalhes da ordem e clique em [Confirmar Compra] ou [Confirmar Venda].

Garanta que a sua carteira de Futuros dispõe de saldo de margem suficiente. Caso alguma ordem TWAP não cumpra os requisitos de margem, a estratégia será interrompida.

Considere as seguintes regras de verificação de margem para ordens TWAP:

• Ordens apenas de redução não estão sujeitas a verificação de margem
• Custo = (Quantidade Total × Último Preço) / Alavancagem
• Se "Custo < Saldo disponível para ordens", a verificação é aprovada

*O saldo disponível para ordens corresponde à margem utilizável para abertura de posições.

Como consultar as suas ordens TWAP na aplicação móvel

Consulte as TWAP ativas no painel de negociação, no separador [Ordens TWAP], onde poderá ver o preço médio de execução, duração da estratégia, estado e volume total.

Clique em [Ver] na ordem, no separador [Detalhes TWAP], para aceder a informações detalhadas.

Selecione [Negociações] para consultar as diferentes execuções dentro da ordem TWAP.

Acompanhe o progresso das ordens TWAP nos separadores [TWAP] e [Detalhes TWAP] do painel de negociação, onde verá a percentagem de execução.

Para encerrar manualmente uma TWAP ativa, clique em [Cancelar] – [Confirmar].

Para aceder ao histórico completo das ordens TWAP, dirija-se ao separador [Histórico TWAP] no painel [Histórico de Futuros].

Notas importantes e limitações

• Ordens TWAP suportam contratos marginais em USDT e podem ser utilizadas em modo de margem cruzada. Se a sua conta opera em modo de margem isolada, não poderá utilizar estratégias TWAP.
• Para contratos trimestrais, as ordens TWAP devem ser concluídas uma hora antes do momento de liquidação do contrato. Por exemplo, ao criar uma ordem TWAP às 07:00 com duração de 4 horas, esta terminará às 11:00. Note que as estratégias TWAP serão pausadas automaticamente durante manutenções do sistema e retomadas após a conclusão das mesmas.
• Cada conta pode ter até 30 ordens TWAP ativas em simultâneo. É possível submeter múltiplas TWAP para o mesmo par de negociação.
• Os detalhes da execução só são apresentados após a conclusão integral de todas as ordens TWAP. O sistema mostra apenas ordens parcialmente concluídas. Pode consultar volume negociado, preço médio e comissões aplicadas.
• A execução das ordens TWAP não é garantida. O sistema tenta executar as ordens na máxima extensão possível, mas a execução depende da liquidez e volatilidade do mercado.
• Negociação manual, cancelamento de ordens ou fecho de posições no mesmo contrato ou par negociado na interface USDT não afeta o volume total das ordens TWAP.

FAQ

O que é a estratégia TWAP e como se diferencia da VWAP (Volume-Weighted Average Price)?

TWAP (Time-Weighted Average Price) divide grandes ordens em lotes menores, executados em intervalos de tempo fixos, para mitigar o impacto no mercado. VWAP (Volume-Weighted Average Price) calcula a média ponderada dos preços pelo volume negociado. A principal diferença reside no facto de a TWAP assentar na execução temporal, enquanto a VWAP privilegia o critério do volume.

Como funciona a estratégia TWAP? Como são segmentadas grandes ordens para execução?

A estratégia TWAP segmenta grandes ordens em partes menores, executadas em intervalos de tempo fixos, minimizando o impacto no mercado. Calcula o preço médio ponderado pelo tempo durante os períodos de execução, proporcionando um preço de execução mais favorável do que a colocação de uma ordem única de grande dimensão.

Quais são as vantagens e desvantagens da estratégia TWAP? Em que situações deve ser utilizada?

TWAP dispersa a execução no tempo, reduzindo o impacto no mercado e evitando deslizamento de preço. As vantagens incluem execução estável e menor exposição à volatilidade. As desvantagens são tempos de execução mais longos e potenciais oportunidades de preço perdidas. Recomenda-se TWAP para grandes ordens, com o objetivo de evitar perturbações no mercado e obter preços médios mais vantajosos.

Como se aplica a estratégia TWAP na negociação real? Quais os requisitos e ferramentas necessários?

TWAP requer plataformas de trading quantitativo, feeds de dados em tempo real e competências de programação. São fundamentais infraestruturas de negociação de alta frequência, ligações de baixa latência e algoritmos automáticos de execução para segmentar grandes ordens em porções menores distribuídas ao longo do tempo.

Pode a estratégia TWAP contribuir para a redução dos custos de impacto no mercado? Qual o efeito real?

Sim, TWAP reduz eficazmente os custos de impacto no mercado ao dividir grandes ordens ao longo do tempo. Minimiza a slippage e reduz significativamente os custos de execução, especialmente em volumes elevados.

Como calcular e avaliar a eficiência de execução da estratégia TWAP?

Avalie a eficiência TWAP comparando o custo efetivo de execução com o benchmark VWAP (Volume-Weighted Average Price). Analise o tempo de execução, o impacto no mercado e a uniformidade da distribuição das ordens. Uma slippage reduzida e execução mais rápida, com menor desvio de preço, indicam maior eficiência. Métricas essenciais incluem o custo total da transação e o desempenho ponderado pelo tempo face às condições de mercado.