Ran Neuner contesta o ciclo quadrienal do Bitcoin e sublinha o papel fundamental da liquidez

Crítica de Ran Neuner ao ciclo de halving do Bitcoin

Ran Neuner, reputado analista de criptomoedas e destacado YouTuber, apresentou uma tese controversa que questiona de forma profunda a visão tradicional sobre os ciclos de mercado do Bitcoin. Nas suas análises mais recentes, Neuner sustenta que a crença generalizada de que os ciclos de mercado de Bitcoin são determinados, sobretudo, pelos seus eventos de halving quadrienais, assenta numa base estatística demasiado limitada e pode induzir em erro.

Neuner sublinha que a teoria do halving se fundamenta apenas em três pontos históricos, o que, do ponto de vista estatístico, constitui uma base insuficiente para previsões fiáveis. Neuner alerta que investidores que baseiam as suas decisões exclusivamente neste ciclo incorrem em riscos consideráveis e podem interpretar de forma errada movimentos relevantes do mercado.

O papel da liquidez global nas oscilações do preço do Bitcoin

O cerne da argumentação de Neuner é a tese de que a liquidez global é o fator determinante nas oscilações do preço do Bitcoin. Neuner aponta que os dados históricos evidenciam uma correlação muito mais forte entre os movimentos de preço do Bitcoin e alterações na massa monetária mundial do que com os eventos de halving.

A liquidez global é influenciada principalmente pela política monetária dos bancos centrais. Quando bancos centrais como a Federal Reserve ou o Banco Central Europeu expandem os seus balanços e injetam liquidez nos mercados, o preço do Bitcoin tende a valorizar. Pelo contrário, medidas de restrição da liquidez, como subidas das taxas de juro ou políticas de aperto quantitativo, conduzem frequentemente à queda dos preços do Bitcoin e de outros ativos de risco.

Neuner explica que estas relações se observam de forma consistente ao longo de vários ciclos de mercado, constituindo uma base muito mais sólida para análises do que a teoria do halving.

O índice de gestores de compras (PMI) como indicador de tendências do Bitcoin

Outro ponto central da análise de Neuner é a relevância do índice de gestores de compras (PMI) para a dinâmica do mercado do Bitcoin. O PMI é um indicador económico essencial que mede a atividade industrial e serve de barómetro antecipado para o estado geral da economia.

Neuner constatou que as oscilações do preço do Bitcoin estão frequentemente correlacionadas com alterações no PMI. Um PMI ascendente indica expansão económica, associando-se normalmente a maior apetência pelo risco por parte dos investidores e à valorização do Bitcoin. Por oposição, um PMI descendente sinaliza abrandamento económico e conduz habitualmente a saídas de capital de ativos de risco como o Bitcoin.

Esta correlação reforça a tese de Neuner de que o Bitcoin deve ser visto cada vez mais como parte integrante do sistema financeiro global, cujo desempenho depende fortemente de fatores macroeconómicos, e não como um ativo isolado com um ciclo próprio definido pelo halving.

Riscos para investidores particulares decorrentes do foco no halving

Neuner alerta de forma contundente que investidores particulares que alinham a sua estratégia de investimento exclusivamente pelo ciclo do halving podem sofrer prejuízos significativos. Receia que estes investidores tendam a vender os seus ativos de Bitcoin em momentos desfavoráveis, sobretudo quando as expectativas relativas ao ciclo do halving não se confirmam.

Neuner considera especialmente problemática a situação em que investidores particulares vendem os seus ativos de criptomoedas a preços baixos a investidores institucionais. Os investidores institucionais dispõem de ferramentas analíticas avançadas e integram na sua tomada de decisão os fatores macroeconómicos destacados por Neuner, como a liquidez e o PMI. Esta vantagem informativa é significativa face aos particulares que se baseiam em narrativas simplificadas sobre o halving.

Neuner recomenda, por isso, que os investidores aprofundem a compreensão da dinâmica do mercado e que, para além do ciclo do halving, incluam nas suas análises as condições de liquidez, a política dos bancos centrais e indicadores macroeconómicos.

Conclusão: Liquidez como principal motor da dinâmica do mercado do Bitcoin

Em síntese, Ran Neuner defende de forma convincente que a liquidez global, e não o ciclo de halving quadrienal, é o principal motor das oscilações do preço do Bitcoin. A sua análise baseia-se na constatação de que o histórico dos preços do Bitcoin está muito mais alinhado com alterações na política monetária, nos balanços dos bancos centrais e em indicadores económicos como o PMI.

Para os investidores, isto significa que uma estratégia eficaz para o Bitcoin exige um conhecimento aprofundado das relações macroeconómicas. Em vez de se focarem apenas nos eventos de halving, devem acompanhar as condições de liquidez do sistema financeiro global, a política monetária dos principais bancos centrais e os indicadores económicos relevantes.

A perspetiva de Neuner desafia a comunidade cripto a rever os métodos de análise e a adotar uma abordagem mais abrangente, considerando o Bitcoin como componente essencial do sistema financeiro global, cujo desempenho é influenciado pelas mesmas forças macroeconómicas que afetam as classes de ativos tradicionais.

FAQ

O que é a teoria do ciclo quadrienal do Bitcoin e como funciona?

A teoria do ciclo quadrienal do Bitcoin refere-se ao evento de halving que ocorre aproximadamente a cada quatro anos, durante o qual as recompensas de mineração são reduzidas para metade. Esta redução limita o fornecimento de novos Bitcoin, criando escassez que, historicamente, tem estado relacionada com a valorização do preço. Os principais eventos de halving tiveram lugar em 2012, 2016, 2020 e 2024.

Porque é que Ran Neuner refuta o padrão do ciclo quadrienal do Bitcoin?

Ran Neuner defende que a liquidez global e o PMI, e não os eventos de halving, são os verdadeiros motores dos ciclos de mercado do Bitcoin. Considera o mito do ciclo quadrienal pouco fundamentado em dados históricos e salienta a liquidez como o fator determinante do mercado.

Qual o impacto da liquidez no preço do Bitcoin?

A liquidez tem uma influência significativa nas oscilações do preço do Bitcoin. Um volume de negociação mais elevado reforça a estabilidade dos preços e reduz a volatilidade, enquanto uma liquidez reduzida pode amplificar as variações. No entanto, desvios de preço a curto prazo podem divergir das tendências de liquidez devido à dinâmica interna do mercado e flutuações do sentimento dos investidores.

A liquidez é mais importante do que os ciclos de halving na análise do preço do Bitcoin?

Sim, a liquidez é geralmente mais relevante do que os ciclos de halving. Embora os ciclos de halving exerçam impacto psicológico, é a liquidez que influencia diretamente a dinâmica da oferta e procura, tornando-se o principal motor dos movimentos de preço do Bitcoin.

Como explica a teoria da liquidez de Ran Neuner as oscilações históricas do preço do Bitcoin?

Ran Neuner argumenta que a liquidez global, e não o ciclo de halving tradicional, é o fator primordial nos movimentos do preço do Bitcoin. Alterações na liquidez têm impacto direto nos preços de mercado, constituindo a estrutura mais robusta para analisar a volatilidade histórica.