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Nasdaq ISE solicitou a quadruplicação do limite de posições para opções IBIT de 250.000 para 1.000.000 de contratos. A medida reflete a demanda institucional crescente que atualmente atinge o limite na capacidade de hedge e produtos estruturados.

A solicitação indica que os derivativos de Bitcoin estão avançando mais profundamente nos roteiros padrão das instituições. Com BlackRock detendo mais de 71 bilhões de dólares em Bitcoin, o novo limite acomodaria aproximadamente 5,3 bilhões de dólares em exposição de opções, cerca de 8% do valor do fundo, consistente com normas conservadoras para grandes ETFs.

Isso não se trata de inundar o mercado. Trata-se de remover restrições mecânicas para que formadores de mercado e mesas institucionais possam executar estratégias de rendimento e hedge sem limites arbitrários. A proposta também busca eliminar limites em opções FLEX entregues fisicamente, ampliando a caixa de ferramentas para posicionamentos sofisticados.

O mercado reagiu imediatamente. O interesse aberto em opções de Bitcoin saltou 4 bilhões de dólares em um dia após a notícia. Essa velocidade sugere que a demanda já existia, apenas esperando a infraestrutura acompanhar.

Limites mais altos permitem produtos estruturados em IBIT, o que, por sua vez, amplia a base de capital para ETFs de Bitcoin à vista. É um ciclo de feedback: maior liquidez em derivativos apoia spreads mais estreitos e uma descoberta de preço mais eficiente na base.

Esta é a segunda tentativa do Nasdaq de aumentar os limites, o que indica que o apetite institucional está crescendo em vez de atingir o pico. A SEC está atualmente revisando a proposta junto com um pedido mais amplo para remover limites de posição em várias opções de ETFs de Bitcoin e Ethereum à vista.

Se aprovada, isso colocaria as opções de ETFs de Bitcoin no mesmo nível dos maiores fundos de commodities em termos de flexibilidade de posição. Para os traders, significa mais liquidez, mercados mais estreitos e menos restrições para expressar visões de direção ou volatilidade em grande escala.