- O preço do Bitcoin subiu para mais de 80 mil dólares na segunda-feira, seu nível mais alto desde o final de janeiro.
- O fundo de índice negociado em bolsa (ETF) à vista listado nos Estados Unidos registrou fluxos de entrada de 153,87 milhões de dólares na semana passada, marcando a quinta semana consecutiva de fluxos positivos.
- Os traders devem ter cautela, pois a alta do preço do Bitcoin é impulsionada pela demanda contínua por contratos futuros, enquanto os mercados à vista permanecem em contração.

Relatórios indicam que a estrutura atual do mercado depende mais da especulação do que de fatores fundamentais, refletindo o padrão visto no início do mercado de baixa de 2022.

O preço do Bitcoin (BTC) ultrapassou 80.000 dólares na segunda-feira, atingindo o maior nível desde o final de janeiro. A demanda institucional sustenta essa alta, com fundos de ETFs registrando fluxos de mais de 153 milhões de dólares na semana passada, marcando a quinta semana consecutiva de entradas positivas. Ao mesmo tempo, o preço do Bitcoin se aproxima de um nível psicológico importante. Analistas apontam que a estrutura atual do mercado tende mais à especulação do que a fundamentos sólidos, refletindo o padrão observado no início do mercado de baixa de 2022.

- Demanda institucional ainda forte
O preço do Bitcoin continua a subir, atingindo um pico de 80.635 dólares na segunda-feira após uma leve estabilidade na semana anterior. A demanda institucional apoia essa alta, permanecendo forte. Dados do SoSoValue indicam que os fundos de ETFs de Bitcoin registraram um fluxo de entrada de 153,87 milhões de dólares na semana passada, marcando a quinta semana consecutiva de fluxo de entrada semanal desde o início de abril. Se essa tendência continuar nesta semana, o Bitcoin pode experimentar uma maior valorização.

Gráfico semanal de fluxos líquidos de Bitcoin à vista para fundos de índice. Fonte: SoSoValue
Alta impulsionada por derivativos

O relatório semanal da CryptoQuant na semana passada destacou que a alta do Bitcoin em abril foi totalmente impulsionada pelo crescimento da demanda por contratos futuros perpétuos.

O gráfico abaixo mostra que o recente aumento no preço do "rei das criptomoedas" foi mais uma recuperação especulativa do que uma alta fundamental, já que a demanda à vista permaneceu baixa.

Analista da CryptoQuant comentou que "a demanda por contratos futuros perpétuos foi o único motor do aumento do preço do Bitcoin em abril, enquanto a demanda aparente à vista permaneceu em declínio ao longo do tempo, uma configuração historicamente associada a ganhos de preço insustentáveis durante mercados de baixa".

Ele acrescentou: "Essa disparidade — aumento na demanda por futuros ao mesmo tempo em que a demanda à vista diminui — indica que a alta de preços é impulsionada por alavancagem e não por acumulação de novas moedas. Historicamente, essas configurações carecem da estrutura fundamental necessária para sustentar ganhos de preço, geralmente terminando em uma correção após o fechamento de posições de futuros."

- A estrutura atual do mercado reflete o início do mercado de baixa de 2022.
A estrutura atual do mercado reflete o padrão visto no início do mercado de baixa de 2022, quando a demanda por contratos futuros perpétuos aumentou isoladamente enquanto a demanda à vista caiu ao mesmo tempo, uma configuração que precedeu uma queda contínua nos preços por vários meses.

O analista concluiu que "semelhanças não garantem um resultado idêntico, mas demonstram que a estrutura de demanda atual está alinhada com precedentes de baixa históricos. A análise da demanda na cadeia de blocos, aplicada continuamente ao longo dos ciclos, identifica esse padrão como um indicador precoce confiável de vulnerabilidade de preços".

A estrutura do mercado de Bitcoin atual assemelha-se ao padrão de altas observado durante o mercado de baixa de 2022. Fonte: CryptoQuant

- Expectativas de preço do Bitcoin: alta até nível psicológico importante
O Bitcoin está sendo negociado acima de 79.700 dólares no momento da redação deste relatório na segunda-feira, mantendo uma tendência de alta de curto prazo, com médias móveis exponenciais (EMAs) de 50 e 100 dias se consolidando em torno de 70.000 dólares.

O Bitcoin também está acima do nível de retração de 50% (traçado do pico de janeiro ao fundo de fevereiro) em cerca de 78.962 dólares e do topo do canal horizontal paralelo próximo de 75.680 dólares, indicando que a tendência de alta mais ampla ainda é sustentada, enquanto o forte índice de força relativa (RSI) no gráfico diário em torno de 65 e a leitura de convergência/divergência de médias móveis (MACD) em recuperação sugerem que o momentum de alta ainda é positivo.

Do lado de resistência, há uma resistência imediata em torno de 80.000 dólares, seguida pela média móvel exponencial de 200 dias perto de 82.193 dólares e uma retração de Fibonacci de 61,8% em torno de 83.437 dólares, antes de um obstáculo horizontal superior em aproximadamente 84.410 dólares.

No lado de suporte, há suporte inicial na retração de Fibonacci de 50% em 78.962 dólares, com expectativa de demanda adicional na parte superior do canal próximo de 75.680 dólares, apoiada pela média móvel exponencial de 100 dias pouco abaixo de 75.900 dólares. Quedas mais profundas podem levar a uma retração de Fibonacci de 38,2% e à média móvel exponencial de 50 dias na faixa de 74.432-74.487 dólares antes de atingir o fundo do canal mais amplo e a principal zona de suporte em torno de 63.000 dólares.

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