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Bitcoin de US$78.000 em uma luta de vida ou morte, volume de negociação baixo esconde risco de grande mudança de tendência
Após a forte oscilação após a reunião do FOMC, o Bitcoin estabilizou completamente sua posição, até 2 de maio, o preço permaneceu firmemente acima de US$78.000, com cotações em plataformas principais fixadas na faixa de US$78.000 a US$78.800, formando uma recuperação além do esperado.
Revisando o movimento da última semana, o BTC completou uma rodada de “exploração de fundo - alta rápida - recuo - estabilização e recuperação”: de uma baixa de US$74.000, houve uma rápida recuperação, atingindo momentaneamente US$79.500, marcando uma nova máxima de dez semanas, seguido por forte pressão de venda que recuou para o suporte crítico de US$76.000, e finalmente, apoiado na média móvel de 100 dias, recuperou a maior parte da queda. Em 1º de maio, houve uma alta de 2,52% em um único dia, com força de compra de curto prazo retornando com força, revertendo completamente o cenário fraco antes do feriado.
Mas todos os traders devem estar atentos a um risco fatal: o volume de negociação entre bolsas nos últimos 24 horas caiu abaixo de US$8 bilhões, atingindo o menor nível desde outubro de 2023. Em um mercado com volume extremamente reduzido, parece calmo, mas na verdade a liquidez é extremamente escassa, qualquer movimento de capital pode desencadear grandes altas ou quedas, aumentando infinitamente o risco de volatilidade de curto prazo.

1. Batalha entre compradores e vendedores: duas linhas de custo definem a faixa de oscilações
A atual luta do BTC é, na essência, uma batalha de custos de chips de mercado, com duas linhas de custo principais definindo os limites de alta e baixa de curto prazo: resistência de venda de curto prazo: US$78.900 (linha de custo dos detentores de STH). Atualmente, o preço está ligeiramente abaixo dessa faixa, com investidores de curto prazo e investidores iniciantes que entraram nos últimos meses em prejuízo geral. Quando o preço subir e atingir US$78.900, uma grande quantidade de posições de liquidação será liberada, formando uma resistência difícil de superar no curto prazo.
Linha de equilíbrio entre compra e venda: US$78.000 (preço médio real de mercado TMM). Este é o centro de custo real de toda a posição de mercado, e toda a oscilação recente, luta e movimento de alta ou baixa giram em torno dessa faixa. Se o preço se estabilizar acima, tende a ser mais otimista; se cair abaixo, volta à fraqueza.

Dupla camada de suporte + grande volume de opções em liquidação, determinam a direção de curto prazo
As camadas de suporte abaixo do mercado se sucedem, formando uma base para o movimento, enquanto a pressão de liquidação de derivativos esconde armadilhas de mudança de tendência de curto prazo:
Suporte forte de curto prazo: US$75.000 a US$76.000. Aqui está o suporte dinâmico da média móvel de 100 dias, além de ser uma zona de alta concentração de chips de mercado, uma linha de defesa para posições de curto prazo, e o núcleo da recuperação atual.
Zona de defesa final: US$65.000 a US$70.000. Se esse suporte for rompido, essa faixa será reconhecida como uma fortaleza de suporte forte por fundos institucionais, além de ser uma linha de defesa crucial na estrutura de mercado de alta de médio a longo prazo, com alta tolerância a erros.
Mais importante, em 2 de maio, ocorreu uma importante liquidação de opções: 23.000 contratos de opções de BTC na Deribit vencem, com valor nominal de até US$1,74 bilhão. A proporção de opções de compra e venda nesta liquidação é de 1,10, indicando um sentimento de mercado mais pessimista, e o ponto de maior dor está em US$76.000. O preço na data de liquidação provavelmente se aproximará dessa faixa, e uma oscilação de curto prazo para limpar as posições é inevitável.

A verdade por trás da diferenciação de mercado: liquidez macro em alta, mercado em divisão
O principal motor da recuperação do BTC nesta rodada vem da melhora na liquidez macro: o Federal Reserve manteve as taxas de juros inalteradas, o dólar enfraqueceu, as preocupações com inflação diminuíram, e as ações de tecnologia nos EUA continuaram a subir, impulsionando a preferência por risco no mercado. Além disso, em abril, o fluxo líquido de ETFs acumulou US$19,7 bilhões, com nove dias consecutivos de aumento de capital, fornecendo uma base sólida para o movimento. Mas a pressão de venda no mercado já está latente, e o impulso de alta continua limitado: desde 15 de abril, mais de 150 mil BTC foram transferidos para exchanges, acumulando ordens de venda massivas na faixa de US$76.700 a US$79.300; o custo de 475 mil BTC está concentrado entre US$77.800 e US$80.880, uma faixa onde investidores estão na beira de recuperar o investimento, e qualquer pequena recuperação pode desencadear vendas de realização.
Preocupações ocultas no mercado: embora o fluxo de curto prazo em abril tenha sido forte, desde o início do ano, os ETFs tiveram uma saída líquida de US$4,5 bilhões, e recentemente houve uma saída adicional de US$390 milhões, indicando que o padrão de fluxo de fundos ainda não se inverteu completamente.

Previsão de ponto de inflexão: boas notícias estratégicas em preparação, janela de mudança de tendência se abre
No curto prazo, uma mudança de tendência pode ocorrer, enquanto boas notícias de longo prazo estão sendo preparadas silenciosamente, potencialmente mudando completamente o cenário de oferta e demanda do BTC: os EUA já classificaram o Bitcoin como ativo de segurança nacional, destacando sua importância geopolítica. O governo dos EUA sinalizou claramente que anúncios importantes relacionados à reserva estratégica de Bitcoin podem acontecer em breve. Atualmente, o Tesouro dos EUA detém 328 mil BTC em reserva perpétua, e se uma lei de aquisição de 1 milhão de BTC for aprovada, isso criará uma escassez de longo prazo, apoiando a continuação do mercado de alta. Além disso, a oferta de spot no mercado continua a diminuir, com uma redução de 20.700 BTC em estoque OTC nos últimos 30 dias, tornando o Bitcoin disponível cada vez mais escasso, e a tendência de instituições acumulando aos poucos é clara, com o mercado mudando de especulação de investidores individuais para alocação institucional.
Sinal de operação de curto prazo: uma quebra com volume acima de US$80.000, com alvo imediato de US$84.000 a US$88.000; se o preço subir e encontrar resistência, caindo abaixo de US$76.000, o mercado deve recuar para a faixa de US$70.000 a US$75.000. Em um mercado de volume extremamente reduzido, é estritamente proibido apostar pesado, e é necessário esperar pacientemente por uma confirmação de direção.