Acabei de perceber algo interessante nas últimas declarações 13F divulgadas em 17 de fevereiro. Um monte de investidores bilionários de peso basicamente venderam suas posições na Meta no quarto trimestre — estamos falando de sete grandes gestores de fundos saindo de suas participações. Laffont, Mandel, Druckenmiller, Smith, Loeb, Coleman, Halvorsen — todos reduzindo ou saindo completamente de suas ações na Meta.

Claro, a Meta subiu cerca de 50% entre abril e outubro, então a realização de lucros faz sentido na superfície. Mas aqui está o que faz as pessoas pensarem mais profundamente: Zuckerberg acabou de anunciar um novo aumento de capex ligado ao Laboratório de Superinteligência Artificial. A preocupação é que gastos pesados em infraestrutura de IA possam pressionar os lucros de curto prazo, mesmo que o jogo de longo prazo faça sentido. Esses bilionários claramente têm preocupações além de apenas garantir ganhos.

O que é louco é que muitos desses mesmos investidores que venderam Meta estão simultaneamente investindo na Taiwan Semiconductor Manufacturing. Laffont comprou 556 mil ações, Halvorsen adquiriu 970 mil, Tepper adicionou 70 mil. A TSMC agora é a maior participação de Mandel também. Esses caras estão claramente apostando que a história da demanda por chips de IA é onde está a verdadeira oportunidade neste momento. A TSMC tem as restrições de oferta trabalhando a seu favor — backlog massivo, forte poder de precificação em chips de IA. Além disso, eles têm os segmentos de smartphones e IoT fornecendo fluxo de caixa constante por baixo de tudo isso.

O sinal aqui é bem claro: bilionários estão vendendo as grandes plataformas sociais e rotacionando fortemente para jogos de infraestrutura de semicondutores. Se essa é a decisão certa a longo prazo, vamos ver, mas o dinheiro definitivamente está se movendo.