Percebi que a Old Mission Capital acabou de aumentar bastante sua posição em ETFs da China - adicionou mais de 740 mil ações de MCHI no quarto trimestre, levando seu total para cerca de 1,3 milhão de ações no valor de 80 milhões de dólares. Isso é um fluxo sólido de $46M de capital novo entrando em ações chinesas.

O que chamou minha atenção foi o timing. Essa movimentação indica que eles estão apostando que o reset do mercado chinês pode realmente estar chegando ao fundo do poço. Depois de anos de repressões regulatórias e estresse no setor imobiliário, as avaliações foram destruídas e os investidores estrangeiros saíram com força. Mas ultimamente, as coisas parecem estar se estabilizando - as pessoas estão realmente perguntando se o pior ficou para trás.

O fundo em si acompanha as principais empresas da China nos setores financeiro, tecnologia e consumo. No entanto, é fortemente concentrado em nomes de mega-capitalização, então os lucros dessas gigantes vão fazer ou quebrar essa narrativa de recuperação. Se as maiores empresas da China puderem mostrar crescimento consistente de lucros, provavelmente veremos mais capital voltando. Se os resultados permanecerem desiguais, os ganhos daqui para frente serão bastante limitados.

Interessante ver os players institucionais começando a testar novamente os mercados de capitais da China. Provavelmente vale a pena acompanhar como isso se desenrola nos próximos trimestres.