Então a CoreWeave foi completamente destruída na semana passada. A ação caiu quase 19% após a teleconferência de resultados, e honestamente os números explicam o porquê. Eles reportaram uma perda maior no mercado de ações do que o esperado, mesmo com a receita dobrando no quarto trimestre, o que parece contraintuitivo, mas foi exatamente isso que aconteceu quando os gastos explodem mais rápido do que a renda cresce.

O verdadeiro problema são as orientações e os planos de capex deles. A gestão está falando em gastar US$ 35 bilhões este ano na expansão da infraestrutura, o que é absolutamente enorme. A orientação de receita para o primeiro trimestre veio em US$ 1,95 bilhão, abaixo do que os analistas estavam projetando. Quando você combina perdas crescentes com esse tipo de trajetória de gastos, os investidores começam a fazer perguntas difíceis sobre quando essa empresa realmente se tornará lucrativa.

Não foi só a CoreWeave que foi atingida também. Você viu todo o espaço de infraestrutura de IA fazer uma pausa naquele dia. Nvidia caiu 4%, Microsoft caiu 2%, e o Nasdaq como um todo perdeu cerca de 0,9%. Parece que os investidores estão reavaliando quanto estão dispostos a pagar por esses jogos de computação em nuvem de alto crescimento neste momento.

A narrativa de perda no mercado de ações é real aqui - a CoreWeave abriu capital em 2025 e chegou a subir quase 100% em um momento, então as pessoas que compraram cedo ainda estão com ganhos mesmo após essa venda. Mas o caminho para a lucratividade ficou muito mais longo com esses números de capex. O volume de negociações disparou para 57,7 milhões de ações, muito acima do normal, então definitivamente houve uma venda de pânico misturada com o reposicionamento.