Visa stablecoin de liquidação integra Polygon, analisa o novo padrão de pagamento em blockchain institucional

A estrutura tradicional de liquidação transfronteiriça enfrenta há muito tempo problemas estruturais como ciclos de reconciliação longos, altos custos operacionais e tempo elevado de imobilização de capital. Quando a taxa de operação anualizada do piloto de liquidação de stablecoins globais do Visa atinge 7 bilhões de dólares, crescendo 50% em relação ao trimestre anterior, esse plano, que antes era considerado uma exploração marginal, já revela uma clara proposição de valor. A lógica central da liquidação com stablecoins não é substituir as redes de pagamento existentes, mas fornecer um canal de liquidação mais eficiente para cenários de negócios específicos.

Em redes de pagamento tradicionais, uma transação transfronteiriça geralmente leva de 2 a 5 dias úteis para a liquidação final, envolvendo etapas como adiantamento por bancos intermediários e reconciliações, que representam custos e perdas de tempo significativos. A liquidação via blockchain reduz esse ciclo para minutos ou até segundos, eliminando a necessidade de retenção de fundos em etapas intermediárias. Desde 2021, o Visa vem validando essa abordagem com USDC, evoluindo de testes em uma única cadeia na Solana para uma rede de liquidação multi-chain que abrange 9 blockchains, refletindo que a liquidação com stablecoins passou de uma fase de “viabilidade” para uma nova fase de “escala de aplicação”.

Por que o Polygon foi incluído no sistema de liquidação com stablecoins do Visa

Ao escolher novas blockchains, o Visa não se baseia apenas em preferências de marca ou popularidade de ecossistema, mas avalia indicadores de avanço tecnológico e utilidade comercial como critérios principais. As 9 blockchains atualmente suportadas têm focos diferentes em termos de posicionamento técnico, cenários de aplicação e funcionalidades institucionais: Arc foca na economia programável, Base na alta velocidade e baixo custo, Canton na privacidade para mercados regulados, Tempo na gestão eficiente de liquidez de stablecoins. A inclusão do Polygon se deve ao seu desempenho abrangente em cenários de pagamento institucional.

Do ponto de vista técnico, a taxa de transação na rede Polygon permanece na faixa de frações de centavo, com custos por transação muito abaixo de 0,01 dólar. Essa estrutura de custos permite que cenários de pagamento de alta frequência e baixo valor operem de forma econômica, sem a volatilidade de Gas que causa incertezas de custos na rede Ethereum principal. Em termos de eficiência de confirmação, após a ativação do hard fork Giugliano em 8 de abril de 2026, o tempo de confirmação final foi reduzido para cerca de 4 segundos, com planos para atingir aproximadamente 5 segundos até julho, com uma taxa de processamento de 1.000 TPS. A visão de longo prazo inclui blocos a cada 1 segundo e confirmações quase instantâneas.

A confiabilidade da rede de liquidação é crucial para instituições financeiras. Dados on-chain do Polygon mostram que 34% das transferências de stablecoins em dólares ocorrem na sua rede, mais do que o dobro do BNB Chain; 54% das transferências de USDC são feitas na Polygon, superior à soma de todas as outras blockchains. Globalmente, 36% das transações de USDC operam na rede, com um volume de oferta de stablecoins na cadeia atingindo recordes de 3,62 bilhões de dólares, e 178 milhões de transações de stablecoins em março. Esses dados indicam que a Polygon já suporta uma grande escala de atividades econômicas reais na cadeia.

Como o volume de liquidação anual de 7 bilhões de dólares reflete mudanças de mercado

Analisar o volume de 7 bilhões de dólares de liquidação anualizada no contexto do setor de pagamentos ajuda a entender seu significado na indústria. Esse valor cresceu 50% em três meses, de aproximadamente 4,7 bilhões de dólares, e esse ritmo de crescimento não é resultado de um evento isolado, mas uma extensão natural da expansão contínua do plano de liquidação com stablecoins do Visa.

É importante esclarecer que os 7 bilhões de dólares representam a taxa de operação anualizada do piloto de stablecoins do Visa, não a composição do volume total de transações na rede. Quando o piloto for expandido para instituições nos EUA em dezembro de 2025, a taxa de operação mensal de liquidação deve atingir cerca de 3,5 bilhões de dólares, dobrando posteriormente. O Visa opera em mais de 50 países com mais de 130 projetos de cartões vinculados a stablecoins, abrangendo regiões como América Latina, Europa, Ásia-Pacífico e Oriente Médio e África, tendo integrado o USDC com o U.S. Bank.

Se olharmos apenas pelo valor absoluto, 7 bilhões de dólares representam uma fração do volume total de pagamentos de trilhões de dólares do Visa. Contudo, a taxa de crescimento (50% por trimestre) e a expansão do suporte de 4 para 9 blockchains revelam uma tendência importante: a liquidação com stablecoins está passando de uma fase de “prova de conceito” para uma etapa de adoção ativa por instituições financeiras. Quando parceiros do Visa começarem a escolher redes com base em necessidades comerciais reais, os indicadores técnicos, custos e conformidade se tornarão critérios práticos de diferenciação.

A adoção do Polygon para liquidação por instituições é uma decisão de curto ou longo prazo

A escolha do Polygon pelo Visa não é apenas uma decisão técnica, mas também uma questão de confiança de longo prazo das instituições na infraestrutura de liquidação blockchain. Avaliar o valor de uma tecnologia não deve se limitar ao número de projetos que a utilizam, mas sim a quem a utiliza e onde ela é aplicada.

A infraestrutura do Polygon já é utilizada por várias instituições globais para liquidação de atividades financeiras reais, incluindo Stripe, Revolut, Flutterwave e BlackRock. Por exemplo, o fundo tokenizado BUIDL da BlackRock já realizou cerca de 500 milhões de dólares em investimentos na rede Polygon, tornando-se um ativo importante na sua infraestrutura.

A adoção institucional de liquidação via blockchain segue uma lógica clara: quando uma grande gestora, com mais de 11 trilhões de dólares sob gestão, precisa de uma solução de liquidação on-chain para fundos tokenizados, ela deve escolher uma rede que atenda a requisitos de throughput, custos e conformidade. Quando uma instituição dessa escala decide ancorar parte de sua infraestrutura em uma blockchain específica, essa decisão tem um significado de “infraestrutura orientada”. Observa-se que a BlackRock passou, em meados de abril de 2026, para a “segunda fase” de sua estratégia digital, focada na tokenização de mercados privados e na expansão de sua infraestrutura de fundos BUIDL.

Como a escala de liquidação com stablecoins pode transformar o setor de pagamentos

O crescimento da liquidação com stablecoins está impulsionando uma evolução na infraestrutura de pagamento, que passa de uma “camada de liquidação única” para uma “camada de agregação multi-chain”. Os caminhos de liquidação tradicionais são lineares: uma transação passa do emissor do cartão ao adquirente e ao comerciante, com fundos sendo liquidados em etapas por bancos intermediários. A liquidação via blockchain, por outro lado, é fundamentalmente multi-caminho: diferentes cenários podem escolher a blockchain mais adequada às suas necessidades técnicas.

Das 9 blockchains suportadas pelo plano de liquidação com stablecoins do Visa, Ethereum é ideal para cenários com alta compatibilidade, Solana para alta taxa de throughput, Stellar para remessas transfronteiriças e Polygon por sua combinação de baixo custo, conformidade institucional e alta capacidade de transações. Dados mostram que a Polygon possui cerca de 3,19 milhões de usuários ativos de stablecoins, com um volume de stablecoins na cadeia de 3,62 bilhões de dólares, atingindo um recorde em março com 178 milhões de transações. Esses números representam atividades de liquidação reais, não apenas testes.

Essa tendência também altera o cenário competitivo entre emissores de stablecoins. Circle e Tether estão construindo blockchains dedicadas a pagamentos, a Tether expandiu o suporte a USDT e XAUT na Polygon, e redes específicas para pagamentos com stablecoins, como Tempo e Arc, também estão surgindo. Nesse processo, o poder de decisão sobre infraestrutura de liquidação está migrando de monopolistas de redes únicas para um ecossistema multi-chain, com uma camada de liquidação “universal”. A estratégia do Visa de adotar múltiplas blockchains reforça sua intenção de se tornar um hub de liquidação cross-chain padrão.

Quais mudanças tecnológicas estão ocorrendo na competição por infraestrutura de pagamento

A implementação de liquidação com stablecoins não é isenta de desafios, e há divergências sobre seu papel na competição por infraestrutura de pagamento. Em uma teleconferência de resultados no início de 2026, executivos do Visa e Mastercard expressaram cautela quanto à compatibilidade do uso de stablecoins em pagamentos diários, especialmente em mercados desenvolvidos, argumentando que a maior parte das atividades de criptomoedas ainda é especulativa ou de troca, não uma ameaça de curto prazo às operações principais. Essa postura reflete uma realidade: a competição por infraestrutura de pagamento atualmente ocorre em um cenário de “duas trilhas” — a liquidação com stablecoins serve principalmente a pagamentos B2B, liquidação de fundos institucionais e ativos tokenizados, não substituindo diretamente o rotina de consumo com cartão.

Por outro lado, o piloto do Visa já demonstrou resultados concretos: os 7 bilhões de dólares de liquidação anualizada vêm de volumes reais, não de previsões. Esses números respondem à dúvida se a liquidação com stablecoins é apenas uma moda passageira. A Mastercard também lançou seu programa Crypto Credential, com parceria com Polygon, reforçando o reconhecimento das instituições financeiras na infraestrutura de baixo custo da Polygon. Quando as maiores redes de pagamento do mundo competem na camada de liquidação blockchain e na experiência do usuário, a mudança de paradigma na tecnologia de infraestrutura de pagamento de “canal prioritário” para “rede prioritária” se torna inevitável.

Quais desafios regulatórios e de conformidade enfrentam as infraestruturas de pagamento em blockchain

Qualquer sistema relacionado ao fluxo de fundos está sujeito a restrições regulatórias. A expansão da liquidação com stablecoins também é fortemente influenciada por políticas públicas — uma etapa inevitável para a implementação de aplicações institucionais.

No âmbito legislativo, a Lei GÊNIO (Guide for National Innovation and US Leadership on Stablecoins), aprovada em 2025, estabeleceu um quadro regulatório federal para stablecoins nos EUA, exigindo que os emissores mantenham 100% de reservas em dólares ou títulos do Tesouro de curto prazo, além de regulamentação federais e estaduais por níveis de emissão. O Banco de Compensações Internacionais e o Conselho de Estabilidade Financeira também alertam que o ritmo de padronização global de stablecoins está desacelerando, e a fragmentação regulatória pode aumentar riscos de mercado e criar oportunidades de arbitragem. O FMI adverte que a tokenização financeira pode eliminar mecanismos de buffer de liquidez essenciais, recomendando a criação de um sistema de liquidação ancorado em bancos centrais.

Para redes de pagamento que incorporam blockchain, os desafios regulatórios envolvem não apenas custos de conformidade, mas também a coordenação de diferentes padrões regulatórios internacionais. O relatório da CertiK aponta que, em 2026, as tendências regulatórias incluem reforço na fiscalização anti-lavagem, auditorias de contratos inteligentes, harmonização de padrões de stablecoins e introdução de regras prudenciais bancárias. A escala real de liquidação com stablecoins depende de um quadro regulatório global previsível — indicadores técnicos só se traduzirão em adoção institucional de longo prazo se houver certeza regulatória.

Como a inclusão do Polygon no plano de liquidação do Visa está reestruturando a infraestrutura de pagamento

A inclusão do Polygon no programa global de liquidação com stablecoins do Visa marca a entrada de uma infraestrutura blockchain de alta velocidade e baixo custo no cenário de pagamentos institucionais reais. Essa decisão não é apenas uma parceria comercial isolada, mas um reflexo de como a tecnologia blockchain está remodelando os limites de eficiência e custos na liquidação. Com taxas inferiores a 1 cent, confirmação final em cerca de 4 segundos e adoção por BlackRock, Stripe, Revolut, entre outros, o Polygon ocupa uma posição estratégica na ecologia de liquidação multi-chain do Visa. Os 7 bilhões de dólares de volume de liquidação anualizado e o crescimento de 50% por trimestre indicam que a liquidação com stablecoins está saindo do estágio experimental para uma infraestrutura de escala. À medida que o setor de pagamentos evolui para uma configuração multi-chain e o quadro regulatório se torna mais claro, redes como o Polygon terão um papel cada vez mais definido na cadeia de valor de pagamentos.

Perguntas frequentes (FAQ)

###Após a inclusão do Polygon no plano de liquidação com stablecoins do Visa, qual é a taxa de transação na rede Polygon?

A taxa média de transação na rede Polygon atualmente é inferior a 0,01 dólar, aproximadamente 0,002 dólar, tornando-se uma opção econômica para pagamentos de alta frequência e baixo valor. Após a atualização de rede em março de 2026, as taxas de Gas foram reduzidas em cerca de 30%.

###O volume de liquidação anual de 7 bilhões de dólares indica que stablecoins já são uma forma de pagamento predominante?

Os 7 bilhões de dólares representam a taxa de operação anualizada do piloto de stablecoins do Visa, e o crescimento de 50% por trimestre mostra uma expansão contínua, mas ainda representa uma pequena fração do volume total de pagamentos do Visa. Esses números indicam que a liquidação com stablecoins está passando de uma fase de exploração para uma fase de adoção em escala por instituições.

###Como a adoção do Polygon afeta a eficiência de confirmação final na rede do Visa?

Após a ativação do hard fork Giugliano em 8 de abril de 2026, o tempo de confirmação final do Polygon foi reduzido. Segundo o roteiro de expansão do Gigagas, até julho, o throughput será aumentado para cerca de 1.000 TPS, com confirmação final em aproximadamente 5 segundos, com o objetivo de atingir 1 segundo por bloco e confirmações quase instantâneas.

###Como os desafios regulatórios para liquidação com stablecoins podem ser resolvidos?

A Lei GÊNIO nos EUA criou um quadro regulatório federal para stablecoins, exigindo reservas em dólares ou títulos do Tesouro, além de regulamentação por níveis de emissão. Organizações como o BIS e o FSB continuam coordenando padrões globais, e o FMI recomenda sistemas de liquidação apoiados por bancos centrais para mitigar riscos regulatórios e de conformidade.