A ação recua 33% de sua máxima.

E as receitas registram um recorde a cada trimestre.
Este é o paradoxo da Microsoft ‎$MSFT hoje.

O gráfico semanal conta uma história que não víamos há anos:
O múltiplo P/E caiu de 40x para 23x
O nível mais baixo em 8 anos,

E abaixo da média histórica da empresa de 32x.

Enquanto a receita do último trimestre atingiu 80 bilhões de dólares, crescendo a uma taxa de 15% desde 2020 sem um trimestre de desaceleração.
- O que irritou o mercado?
O investimento de capital na infraestrutura de inteligência artificial
37,5 bilhões de dólares em um trimestre. O mercado viu a conta antes de ver o retorno.

Mas os números por trás do ruído são diferentes:
A plataforma Azure cresce 39% mais rápido que a AWS, com uma diferença de 19 pontos.
Contratos futuros fechados em 625 bilhões de dólares.

Margem líquida de 38%, maior que qualquer empresa das Magnificent 7.

O mercado puniu a Microsoft por investir capital em seu futuro.
Mas esse tipo de punição — que empurra o múltiplo para o fundo de 8 anos enquanto as receitas atingem um pico histórico — é o que os investidores chamam de "janela de oportunidade".

Quarta-feira, 29 de abril, a Microsoft anuncia os resultados do terceiro trimestre.
A questão aqui não é o que os números vão dizer,
mas como o mercado irá interpretá-los.

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