A tendência regulatória dos EUA voltou a se movimentar. O presidente da SEC, Paul Atkins, propôs um novo quadro regulatório para ativos digitais, e isso tem chamado bastante atenção.

De acordo com uma apresentação na Cúpula de Criptomoedas realizada em Washington, Atkins não apenas apresentou novas diretrizes, mas também lançou uma ideia de porto seguro regulatório para projetos de ativos digitais. Ou seja, ele está tentando criar um caminho para que projetos emergentes possam coexistir com as autoridades reguladoras.

Ao observar as três isenções propostas, primeiro há uma estrutura para startups. Uma janela de até 4 anos de período de adaptação, durante a qual é permitido levantar até 5 milhões de dólares. No entanto, é necessário apresentar informações básicas de divulgação. Para projetos em fase de crescimento, a abordagem será gradual, não uma regulamentação completa, mas uma etapa intermediária.

A próxima é a isenção na fase de captação de recursos. Dentro de 12 meses, é possível arrecadar até 75 milhões de dólares. Aqui, os requisitos de divulgação se tornam mais rigorosos, exigindo que o SEC receba informações financeiras e demonstrações financeiras. Ou seja, quanto maior o projeto, maior a transparência exigida.

E a terceira é a porto seguro para contratos de investimento. Se o emissor completar os esforços principais de gestão com base no contrato de investimento ou parar permanentemente, esse ativo digital será excluído da definição de valor mobiliário. Isso funciona como uma estratégia de saída para projetos em fase operacional.

Como Atkins mesmo afirmou, esse quadro é inspirado por movimentos recentes do Congresso, como a Lei CLARITY. Essa política, que também foi tema na cúpula, deve ser divulgada como uma regra concreta nas próximas semanas, com abertura para comentários públicos.

Honestamente, acho que o fato de as autoridades reguladoras dos EUA não optarem por uma proibição total, mas por uma abordagem gradual e realista, é um movimento positivo para o mercado. A indústria de ativos digitais também está dialogando mais com formuladores de políticas em eventos como a cúpula, e esse tipo de estrutura construtiva parece ser uma evolução natural. O que vai definir o futuro é como serão os detalhes dessas regras.