Capturou o rally do complexo de trigo na quinta-feira - bastante sólido em todos os aspectos. O SRW de Chicago subiu de 13 a 15 centavos, o HRW de Kansas City pulou de 14 a 15,5 centavos, e o trigo de primavera de Minneapolis ganhou de 7 a 8 centavos. Houve alguma cobertura de posições vendidas com o frio atingindo partes da safra de inverno da Rússia, o que definitivamente ajudou no movimento.

O que chamou minha atenção foi o dado de exportação. O USDA relatou 488 mil toneladas vendidas na semana que terminou em 5 de fevereiro - um aumento de 30% em relação à semana anterior, embora ainda esteja cerca de 14% abaixo do ano passado. As Filipinas lideraram as compras com 127 mil toneladas. México e Indonésia também estão adquirindo estoques de trigo em volumes decentes.

Do lado da oferta, as estimativas de safra de trigo da UE acabaram de ser revisadas para baixo. A Espanha reduziu sua previsão para 2026/27 para 128,3 milhões de toneladas, uma queda de 0,5 milhão de toneladas em relação ao mês passado. As projeções de exportação para 2025/26 também foram reduzidas em 1,2 milhão de toneladas para 27,6 milhões de toneladas. Chuvas intensas previstas no Sudeste na próxima semana podem acrescentar mais volatilidade ao cenário.