Suporte de mais de 20 instituições: Como o Hashi, a nova linguagem nativa da Sui, está reescrevendo as regras de confiança financeira do Bitcoin?

Autor: Deep潮 TechFlow

Quando a atenção do mercado está sendo atraída alternadamente pelos EUA, IA e ouro, a Sui recentemente anunciou uma nova ação:

Baseado na primitive de garantia de Bitcoin da Sui, Hashi, que está prestes a ser lançada, e recebeu apoio de várias instituições de ponta.

Finanças de Bitcoin, um tema antigo, mas que até hoje não foi completamente esclarecido:

Como o maior cofre de ativos na cadeia, com valor de mercado superior a 1,4 trilhão, atualmente menos de 0,22% do Bitcoin é utilizado em DeFi.

A razão principal para essa dificuldade de compreensão não está na falta de funcionalidades, mas na premissa de confiança incorreta. Em várias tentativas anteriores, os usuários foram frequentemente enganados; você pensa que seu Bitcoin está sob seu controle, mas na verdade está na contabilidade de terceiros. A queda de projetos como Celsius, Voyager, Genesis, entre outros, soou como um alerta repetido sobre a lógica de “sacrificar confiança em troca de eficiência”.

Especialmente no caso do Bitcoin sintético, embora tenha atraído uma quantidade considerável de investidores de varejo, essa estrutura não conseguiu transformar uma grande quantidade de Bitcoin em fundos DeFi, nem atrair instituições e grandes detentores de ativos que exigem garantias mais robustas.

E isso foi o gatilho para o nascimento da primitive Hashi, a nova linguagem de desenvolvimento da Sui:

Reconstruir a base de confiança mais crucial na finança de Bitcoin.

Permitir que a garantia de BTC nativa seja organizada de forma mais transparente no ambiente de contratos inteligentes da Sui, sem embalagens, sem sintéticos, sem entregar chaves a entidades centralizadas, e transformar essa capacidade em interfaces reutilizáveis diretamente.

Programabilidade do Hashi com BTC nativo: BTC fora da cadeia, garantia entra na rede Sui

A ideia de design do Hashi pode ser resumida em uma frase:

Ativos na rede Bitcoin, direitos na rede Sui, ambos coexistindo sem interferir um no outro.

Se você possui um Bitcoin e quer usá-lo como garantia para emprestar USDC:

Na maioria das soluções anteriores:

Você tinha que depositar BTC em uma plataforma centralizada para obter limite de empréstimo, ou aceitar Wrapped BTC. Em algum momento, seu Bitcoin tinha que estar sob controle de terceiros, essencialmente trocando “confiança em uma entidade” por “programabilidade”.

Já no Hashi:

Depósito: o usuário deposita BTC em um endereço exclusivo (Hashi gera um endereço de depósito de Bitcoin único para seu endereço Sui). A chave privada desse endereço não pertence a ninguém, mas é controlada conjuntamente pelos validadores da rede Sui. Somente quando uma maioria de validadores concordar, o BTC pode ser utilizado. Isso significa que nenhuma entidade única pode roubar seu dinheiro, a menos que controle mais de um terço dos validadores da rede Sui simultaneamente.

Geração de prova: os validadores monitoram a rede Bitcoin. Quando confirmam que seu BTC foi realmente bloqueado, geram uma prova de garantia correspondente na cadeia Sui. Essa prova não é uma nova emissão de token, nem um ativo embalado, mas uma prova na cadeia que demonstra que um BTC real foi bloqueado e que você é seu proprietário.

Como garantia: com essa prova, você pode pegar emprestado, participar de DeFi, definir estratégias de rendimento na cadeia Sui. Todas as regras estão codificadas, executadas automaticamente, sem intervenção manual.

Pagamento e retirada: após o pagamento, os validadores usam assinatura de limiar MPC para liberar automaticamente o BTC nativo na cadeia principal, podendo ser transferido para qualquer endereço de Bitcoin, sem intervenção humana.

Camada Guardian: para evitar situações extremas (como conluio de validadores), Hashi introduz uma camada adicional de proteção, monitorando grandes retiradas ou atividades anômalas, prevenindo riscos sistêmicos.

Ao longo de todo o ciclo de vida:

O BTC permanece na rede principal do Bitcoin, não sendo movido para contas internas de plataformas;

Sem controle exclusivo de chaves por uma entidade centralizada;

O direito de garantia, respaldado por BTC real, circula na rede Sui, reabrindo a programabilidade do BTC nativo;

E o que o usuário precisa confiar é apenas na rede de validadores e nos contratos inteligentes.

Resumindo, Hashi busca, sob a premissa de não confiar em entidades centralizadas, fazer com que a garantia de BTC nativo seja reconhecida diretamente pelo sistema financeiro na cadeia.

Quando o mercado está estável, essa diferença pode parecer sutil, mas em situações extremas, como falências de plataformas ou crises de liquidez, ela faz toda a diferença: seu BTC ainda está lá ou não.

Não é um produto, mas uma “primitive”: um bloco padrão que pode ser reutilizado diretamente

Do ponto de vista de design, Hashi é uma solução de finanças de Bitcoin mais descentralizada, com menor confiança e mais segura e transparente.

Porém, se interpretarmos Hashi apenas como uma “solução”, podemos perder seu potencial mais profundo.

Desde há bastante tempo, a Sui vem se esforçando para evoluir de uma “cadeia” para uma “infraestrutura completa para desenvolvedores”, seja lançando Walrus, Seal ou Nautilus, todos com o objetivo de oferecer uma stack nativa de execução, armazenamento, controle de permissões e computação off-chain, facilitando o desenvolvimento e construindo uma base para o ecossistema prosperar.

E isso também se aplica ao cenário de finanças de Bitcoin.

Segundo a definição oficial:

Hashi é a primeira primitive descentralizada de garantia de Bitcoin desenvolvida pela Mysten Labs, permitindo que desenvolvedores manipulem ativamente UTXOs do Bitcoin na linguagem de contratos inteligentes nativa da Sui.

A palavra-chave é “primitive”.

No contexto de blockchain e DeFi, primitive geralmente se refere a módulos básicos ou componentes de infraestrutura de baixo nível, como blocos de construção de Lego:

Não é um produto final para o usuário comum, mas um módulo fundamental para os desenvolvedores construírem seus produtos.

Assim como TCP/IP não é um aplicativo, mas todos os aplicativos rodam sobre ele; Hashi não é um produto, mas plataformas de empréstimo, estratégias de rendimento e produtos estruturados podem ser construídos sobre ele.

Em outras palavras, Hashi não oferece um serviço financeiro fechado, mas uma capacidade de baixo nível que permite que o BTC nativo seja um ativo de garantia acessível diretamente pelos contratos inteligentes da Sui.

E o que fazer com essa garantia, como usá-la, sob quais regras, Hashi não se importa; isso fica a cargo dos contratos, dos desenvolvedores e do mercado.

Antes do Hashi, construir um protocolo com BTC como garantia apresentava dificuldades: aceitar custódia centralizada, com riscos de confiança, ou implementar toda a lógica de garantia nativa do zero.

Com Hashi, essa dificuldade se torna uma interface reutilizável, uma primitive.

Agora, ao desenvolver produtos específicos, os desenvolvedores podem simplesmente usar o mecanismo do Hashi, permitindo que seus protocolos tenham garantia de BTC nativo de forma nativa, sem precisar reinventar a roda, reduzindo drasticamente o esforço e o tempo de desenvolvimento.

E os usuários, sejam institucionais ou comuns, terão a oportunidade de ganhar com Bitcoin, sem abrir mão do controle, através de produtos construídos sobre Hashi. Inicialmente, o empréstimo será o caso de uso principal, permitindo emprestar BTC ou usá-lo como garantia para obter stablecoins. No futuro, os cenários se expandirão para cofres, seguros, produtos estruturados, derivativos de crédito e estratégias de rendimento de ativos do mundo real (RWA).

Bitcoin é o ativo de maior consenso global e maior liquidez, mas, até hoje, essa riqueza era quase invisível para o mundo financeiro na cadeia: enorme, mas não programável; valiosa, mas inacessível a contratos inteligentes.

Assim, ao transformar a capacidade de garantia nativa de BTC em uma interface acessível a qualquer desenvolvedor, Hashi pode impulsionar uma vasta gama de aplicações superiores, muito além de um produto ou protocolo específico.

E essa avaliação é confirmada pelo apoio de várias instituições de peso, já na fase de Devnet do Hashi.

Apoio institucional Day One: construindo um ecossistema completo em torno do Hashi

Atualmente, Hashi está disponível na Sui Devnet, para testes e auditorias por desenvolvedores, ainda não em produção, mas já conta com o compromisso de várias instituições líderes do setor.

No que diz respeito a custódia e infraestrutura: incluindo BitGo, Blockdaemon, Cobo, Ledger, entre outras, que conectam o armazenamento frio de BTC institucional ao cenário de garantia na cadeia.

No que se refere a negociação e liquidez: incluindo FalconX, Bullish, CF Benchmarks, que fornecem preços confiáveis, canais de liquidez e contraparte institucional.

No aspecto de segurança e conformidade: incluindo OtterSec, Certora e a equipe de pesquisa em criptografia e provas de conhecimento zero (ZK) da Asymptotic, que realizarão auditorias de contratos inteligentes, validações formais, estudos de criptografia e ZK antes do lançamento na mainnet.

Além disso, projetos como Suilend, Scallop, NAVI Protocol, Matrixdock, Bluefin anunciaram integração com Hashi, potencializando o finanças na cadeia e oferecendo experiências de empréstimo com garantia de BTC para varejo e instituições.

Soter Insure, uma provedora de soluções de seguro institucional, também anunciou parceria com Hashi, trazendo um mecanismo de seguro de nível institucional como camada de proteção de risco.

Essas instituições representam dezenas de bilhões de dólares em valor nominal de Bitcoin e infraestrutura regulatória madura. A decisão de integrar o Hashi na fase de Devnet indica que, assim que o sistema for lançado oficialmente, uma grande quantidade de ativos de Bitcoin institucional poderá entrar no cenário on-chain.

Ao mesmo tempo, ao reunir mais de 20 dessas instituições, fica claro que há uma cobertura quase completa de todos os aspectos necessários para uma ecologia financeira de Bitcoin:

Desde custódia segura, garantia na cadeia, precificação, liquidez, empréstimos, estratégias de rendimento, integração de RWA, auditoria de segurança até entrada de usuários — toda a cadeia de valor já está se formando.

Em outras palavras, por trás dessa lista de apoiadores, há uma visão de ecossistema completo de finanças de Bitcoin, pronta para ser ativada desde o primeiro dia de lançamento do Hashi.

Conclusão

Claro, Hashi ainda está na fase de Devnet, sem passar pelo teste de longo prazo de uma mainnet, com ativos reais e mercados extremos, e seu desempenho de produção ainda precisa ser validado. O caminho das finanças de Bitcoin nunca será totalmente pavimentado por uma nova primitive.

Porém, o fato de mais de 20 instituições líderes já terem se comprometido com integração na fase de Devnet demonstra que o mercado reconhece claramente essa direção.

A história das finanças de Bitcoin é longa, mas o verdadeiro ponto de virada nunca está no “o que pode fazer”, e sim no “por que confiar”.

Soluções passadas, seja custódia centralizada ou embalamento de ativos, essencialmente colocaram os usuários diante de uma escolha: abrir mão do controle para obter rendimento, ou manter as chaves e ficar excluído do sistema financeiro on-chain.

Hashi tenta reescrever essa questão: transformar a garantia nativa de BTC em uma interface de baixo nível acessível aos desenvolvedores, fazendo com que a imensa reserva de valor de uma trilhões de dólares seja, pela primeira vez, visível, não custodial, verificável e combinável no mundo dos contratos inteligentes.

A reconstrução da confiança é muitas vezes mais difícil do que empilhar funcionalidades.

Se o objetivo final das finanças de Bitcoin é fazer do Bitcoin uma garantia nativa do sistema financeiro on-chain, o que Hashi está fazendo pode ser o primeiro passo fundamental para essa ponte.