XREAL impacta na IPO de Hong Kong, com Alibaba, Kuaishou e Xiaomi como acionistas, liderando o mercado global de óculos de realidade aumentada.

De acordo com a divulgação da Bolsa de Hong Kong em 1 de abril, a XREAL Ltd. submeteu o pedido de listagem à Bolsa Principal de Hong Kong, com China International Capital Corporation e Citibank como patrocinadores conjuntos.

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Este texto é apenas para troca de informações, não constituindo qualquer recomendação de negociação

De acordo com o prospecto, a XREAL é uma empresa líder em óculos de realidade aumentada (AR) com uma base de consumidores global. A empresa projeta, desenvolve, fabrica e vende óculos AR sob sua própria marca, oferecendo produtos e serviços relacionados.

Com capacidades em engenharia óptica, integração de processadores de borda, algoritmos e desenvolvimento de software, os produtos da XREAL evoluíram de dispositivos centrados em exibição para experiências de computação espacial mais ricas, expandindo-se ainda mais para experiências vestíveis habilitadas por IA.

Segundo dados da iResearch, em termos de receita de vendas, a XREAL liderou o mercado global de óculos AR de 2022 a 2025; e, em 2025, em termos de receita de vendas, a empresa ficou em segundo lugar no mercado global de óculos inteligentes, incluindo óculos AR e óculos sem exibição, e em primeiro lugar na China.

De acordo com a iResearch, a XREAL lançou em 2019 a sua primeira linha de óculos AR comerciais voltados ao consumidor, a série Light, seguida pelo NebulaOS, que trouxe capacidades de interação espacial em nível de sistema para óculos AR, além de estabelecer uma fábrica de módulos ópticos AR e lançar o processador de borda X1.

Esses feitos refletem o compromisso contínuo da empresa em impulsionar o desenvolvimento chave da indústria de óculos AR, além de demonstrar a evolução constante de produtos de exibição AR iniciais para experiências de computação espacial mais avançadas, consolidando sua posição de liderança no mercado.

Os produtos da empresa são principalmente óculos AR projetados para uso cotidiano. A XREAL oferece uma gama de produtos em diferentes faixas de preço, atendendo a diversas necessidades de usuários e funcionalidades, desde produtos de exibição espacial de nível básico até a próxima geração de produtos de computação espacial.

Atualmente, a linha de produtos da empresa pode ser dividida em três principais séries: série Air, série One e linha Light-Ultra-Aura.

A série Air é a linha de entrada mais ampla e acessível, focada em cenários de alta frequência como exibição imersiva, jogos de console e trabalho móvel, mantendo uma experiência de uso semelhante à de óculos comuns e suportando plug-and-play, conectando-se a smartphones, PCs e consoles de jogos.

A série One aprimora ainda mais o desempenho de exibição e a capacidade de interação, utilizando tecnologia avançada Micro-OLED, o processador de borda X1 personalizado da empresa e lentes eletrocrômicas que ajustam automaticamente o brilho conforme as condições de iluminação, proporcionando uma experiência de exibição espacial mais avançada.

A linha Light-Ultra-Aura representa a evolução dos produtos da empresa rumo à próxima geração de computação espacial: a série Light ajudou a estabelecer a posição inicial no mercado; Ultra introduz percepção espacial avançada e interação completa de 6 graus de liberdade (6DoF) para desenvolvedores e usuários avançados; e o próximo produto de destaque, Project Aura, elevará o campo de visão (FoV) para cerca de 70 graus, integrando capacidades aprimoradas de computação espacial e IA multimodal, com previsão de operação na plataforma Android XR do Google.

A XREAL desenvolveu o NebulaOS, um sistema operacional próprio projetado especificamente para ambientes AR. Os produtos de óculos AR da empresa são compatíveis com os principais sistemas operacionais e suportam conexão sem costura entre dispositivos e plataformas. Com essa compatibilidade de hardware, o NebulaOS aprimora a experiência do usuário, oferecendo exibição espacial de aplicativos Android 3D nativos, gerenciamento de múltiplas janelas, localização espacial 3DoF e 6DoF, além de interação gestual intuitiva.

O NebulaOS também fornece uma estrutura de desenvolvimento para que os desenvolvedores criem aplicativos específicos para ambientes AR, ampliando os potenciais cenários de uso dos dispositivos da empresa.

Além de produtos de consumo, a XREAL oferece serviços de desenvolvimento tecnológico para clientes empresariais. Com expertise em óptica AR, processadores de borda, engenharia de hardware e integração de sistemas, a empresa apoia clientes corporativos na personalização de produtos AR para aplicações específicas. Seus serviços incluem design de módulos ópticos, desenvolvimento de hardware, integração de sistemas de software e customização de cenários de aplicação AR.

Diferenciando-se de fabricantes de montagem, a XREAL liderou o design e a integração de tecnologias-chave desde o motor óptico, arquitetura do processador de borda, algoritmos até o sistema operacional. Essa abordagem altamente integrada cria uma barreira de entrada elevada e capacita a evolução contínua dos óculos AR.

As principais tecnologias da empresa incluem: o motor óptico X-Prism, de desenvolvimento próprio, que oferece módulos mais finos e maior FoV em comparação com soluções padrão do setor como Birdbath (Birdbath optical方案), com o Project Aura visando alcançar cerca de 70 graus de campo de visão; o processador de borda X1 personalizado, projetado para suportar algoritmos espaciais em execução local, com latência de luz de até três milissegundos; algoritmos de alta performance capazes de estabilizar objetos virtuais no espaço físico e suportar conversão em tempo real de vídeos 2D para 3D; além do NebulaOS, sistema que atua como interface entre capacidades do dispositivo e aplicativos, abrangendo entretenimento, produtividade e ferramentas para desenvolvedores.

Desde sua fundação, a XREAL opera globalmente, com vendas na China, América do Norte, Europa e Ásia-Pacífico. Este modelo de operação internacional já obteve sucesso comercial. Em 2025, mais de 70% da receita da empresa virá de mercados estrangeiros.

A empresa colabora com líderes globais em tecnologia nos campos de arquitetura de processadores de borda, motores ópticos, algoritmos de percepção espacial e sistemas operacionais, além de ter estabelecido uma rede de vendas e cadeia de suprimentos mundial. Até 31 de dezembro de 2025, sua rede de vendas cobria 40 países e regiões, com equipes locais de vendas e operações na América do Norte, Japão e Coreia.

O mercado global de óculos inteligentes está entrando em uma nova fase de expansão, impulsionada pelo avanço em computação de borda, inteligência artificial e tecnologia de exibição óptica. Os óculos inteligentes incluem óculos AR e óculos sem exibição. Segundo dados da iResearch, em 2025, o mercado global de óculos inteligentes atingirá aproximadamente 2,3 bilhões de dólares, com previsão de crescimento para cerca de 24 bilhões de dólares até 2030.

Nesse mercado amplo, os óculos AR, que combinam conveniência de uso diário com exibição digital imersiva, devem se tornar o principal motor de crescimento. As vendas globais de óculos AR devem passar de aproximadamente 800 mil unidades em 2026 para cerca de 22,2 milhões em 2030, com uma taxa de crescimento anual composta de 130,9%, enquanto a participação de mercado desses produtos deve aumentar significativamente.

No aspecto financeiro, a receita da XREAL passou de 390 milhões de yuans ( em 2023 para 395 milhões de yuans em 2024, com previsão de crescimento de 30,8% para 516 milhões de yuans em 2025. A margem bruta da empresa aumentou de 18,8% em 2023 para 22,1% em 2024, e deve subir para 35,2% em 2025. O prejuízo líquido reduziu-se de 882 milhões de yuans em 2023 para 709 milhões em 2024, e deve diminuir ainda mais para 456 milhões em 2025.

De acordo com o prospecto, os acionistas da XREAL incluem Taobao China Holdings, Cosmic Blue, Shunwei, Pudong Chuangling, Perfect Destiny Limited, Yunfeng, China Internet Investment Fund, JinQizhi, IICOMBINEDCo.,Ltd.)GentleMonster(, Luxshare Precision e outros.

A captação prevista na IPO de Hong Kong da XREAL será utilizada para os seguintes fins, podendo ser ajustada conforme mudanças nas necessidades de negócios e condições de mercado: investimento contínuo em pesquisa e desenvolvimento, incluindo inovação tecnológica e atualização de produtos; fortalecimento da marca global e da rede de vendas e distribuição; construção de novas linhas de produção próprias e modernização da infraestrutura existente; implantação e atualização de sistemas internos para melhorar a gestão e operação; além de capital de giro e usos corporativos gerais.