Visa toma silenciosamente o controlo dos pagamentos com cartões de criptomoeda na cadeia

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A Visa surgiu como a força claramente dominante nas transações de cartões cripto em cadeia (on-chain), captando mais de 90% do volume total de cartões on-chain até ao início de 2026.

Esta liderança destaca-se ainda mais, dado que tanto a Visa como a Mastercard suportam 130+ programas de cartões com ligação a cripto a nível global, mas o uso efetivo on-chain se consolidou esmagadoramente nas redes da Visa.

A diferença não é uma questão de branding; é estrutural.

Como a Visa Criou uma Vantagem Estrutural

A predominância da Visa remonta a decisões tomadas muito antes de os cartões cripto se tornarem um motor sério de volume.

O alinhamento precoce de infraestruturas revelou-se decisivo. A Visa avançou rapidamente para se integrar com gestores de programas nativos de cripto, plataformas de emissão e provedores de liquidação — a camada de “canalizações” que fica por baixo dos cartões virados para o consumidor. Assim que estas integrações ficaram em vigor, escalar novos produtos tornou-se sem fricção.

Mais importante ainda, a Visa apostou em modelos de emissão de ponta a ponta. Através de relações com Principal Members, as empresas de cripto podem emitir cartões e liquidar transações diretamente na rede da Visa, sem depender de bancos patrocinadores legados.

Dois dos exemplos mais importantes são Rain e Reap, ambos os quais emitem e liquidam diretamente nas redes da Visa, frequentemente usando stablecoins. Esta estrutura reduz custos, diminui estrangulamentos de conformidade e acelera o tempo de colocação no mercado.

As Stablecoins Mudaram a Economia

A adoção precoce pela Visa de liquidação com stablecoin nativa revelou-se um ponto de viragem importante.

• Em 2023, a Visa permitiu a liquidação usando USD Coin
• No final de 2025, alargou a liquidação nativa a Solana e Ethereum

Isto permitiu que os emissores liquidassem saldos de cartões diretamente on-chain, em vez de os encaminharem através de intermediários fiduciários. O resultado foi uma liquidação mais rápida, menor sobrecarga de tesouraria e melhor alinhamento com modelos de negócio nativos de cripto.

A Mastercard, pelo contrário, manteve por mais tempo estruturas de liquidação mais tradicionais — abrandando a adoção entre plataformas com foco em cripto.

A Concentração de Projetos Conta a História

Uma análise de projetos representativos de cartões cripto on-chain destaca o quão enviesado se tornou o ecossistema:

• A Mastercard suporta cerca de três grandes programas on-chain
• A Visa suporta dez, incluindo plataformas de alto volume como RedotPay e Etherfi Cash

Esta concentração compõe-se ao longo do tempo. A liquidez, as ferramentas de conformidade e a experiência dos emissores melhoram mais depressa na rede dominante, tornando a Visa ainda mais difícil de deslocar.

A Dimensão do Mercado é Agora Demasiado Grande para Ignorar

No início de 2026, o mercado de cartões cripto atingiu uma dimensão relevante:

• Volume de transações anualizado: ~$18 mil milhões
• Crescimento do volume mensal: de ~$100 milhões em 2023 para mais de $1,5 mil milhões, um aumento de 15×
• Casos de uso principais: gastos com stablecoins, cartões de débito ligados a exchanges e carteiras ligadas a DeFi

A esta escala, os efeitos de rede importam mais do que funcionalidades experimentais — e a Visa já está no lugar onde vive a maior parte da atividade.

Porque a Mastercard Ficou Para Trás

A Mastercard não esteve ausente. As suas iniciativas, incluindo as normas Crypto Credential, focam-se fortemente na identidade, conformidade e proteções ao consumidor. No entanto, requisitos de onboarding mais rigorosos, ciclos de revisão mais longos e custos efetivos mais elevados empurraram muitos emissores nativos de cripto para a Visa, em vez disso.

Para startups que operam em ambientes em rápido movimento e sensíveis a margens, a flexibilidade da Visa simplesmente é um encaixe melhor.