Gigantes do mercado de previsão brigam entre si, Kalshi e Polymarket competem aciradamente

Redação: Yash Roy, Bloomberg

Tradução: Saoirse, Foresight News

Este é um anúncio da plataforma de mercados de previsão Kalshi colocado em paragens de autocarro em Washington em Março, com o slogan «Não fazemos mercados de morte», salientando a sua conformidade, por estar sob regulamentação federal, para atacar a operação externa sem regulação do concorrente Polymarket e contratos sensíveis relacionados com conflitos militares. Fotógrafo: Daniel Hoyl / Bloomberg

À medida que a concorrência na indústria dos mercados de previsão se torna cada vez mais intensa, e dado que este domínio emergente está a ser alvo de um escrutínio regulamentar rigoroso por parte de Washington, a Kalshi e a Polymarket têm estado a lançar acusações de grande impacto uma contra a outra, em confrontos acesos.

As duas plataformas já se tinham confrontado frequentemente antes, mas recentemente a tensão escalou por completo — a Kalshi iniciou uma ofensiva publicitária altamente direcionada, e os seus funcionários também publicaram críticas públicas ao Polymarket, aumentando rapidamente o tom beligerante.

Na segunda-feira, Benjamin Freeman, responsável pelos mercados políticos e eleitorais na Kalshi, escreveu nas redes sociais: «A conduta irresponsável, perigosa e potencialmente ilegal da Polymarket está a ameaçar o espaço de sobrevivência dos mercados de previsão legais nos EUA.»

Estas acusações rapidamente desencadearam um novo ciclo de acusações mútuas e confronto aceso entre as duas empresas.

Numa declaração, a Polymarket respondeu: «Damos as boas-vindas à concorrência, mas consideramos que a discussão deve ser baseada em factos. Induzir em erro o público só prejudica os interesses de toda a indústria e de todos os participantes.»

A porta-voz da Kalshi, Elisabeth Diana, rebateu diretamente: «Isto é dito por uma empresa cuja esmagadora maioria do volume de transações está no estrangeiro, não sujeita a regulação, com regras da plataforma e até com espaço para a existência de “mercados de morte” — é simplesmente ridículo.»

(Nota: Death Markets (mercados de morte) — é a designação geral na indústria dos mercados de previsão para contratos de negociação com apostas em eventos diretamente / indiretamente relacionados com mortes de pessoas, conflitos militares, assassínios e outras ocorrências relacionadas com a vida; também são conhecidos como “mercados de assassínio”)

No meio desta querela interna, é precisamente um período crítico para a Polymarket e a Kalshi disputarem o estatuto de líder da indústria dos mercados de previsão de crescimento acelerado. Esta indústria oferece aos americanos uma forma totalmente nova de apostar em todo o tipo de acontecimentos, como competições desportivas, resultados eleitorais, etc. Com base nos dados compilados pelos utilizadores no Dune Analytics, as duas empresas iniciantes têm vindo a bater, em sequência, recordes de volume de transações semanais; o volume nominal combinado aproxima-se já de 6 mil milhões de dólares.

Escala de transações nos mercados de previsão na casa dos milhares de milhões

Volume nominal semanal da Polymarket e da Kalshi. Nota: os dados são relativos à semana de 9 de Março; fonte: @datadashboards no Dune Analytics

O cerne da disputa entre ambas reside em diferenças fundamentais no modelo de constituição da plataforma de negociação e nas regras de operação. A plataforma da Kalshi tem sede nos Estados Unidos e é regulada pela Comissão de Negociação de Futuros de Mercadorias dos EUA (CFTC); enquanto a principal plataforma de negociação da Polymarket está sediada no estrangeiro.

A Polymarket, tirando partido da sua vantagem operacional no exterior, lançou contratos relacionados com conflitos militares, incluindo operações de guerra ligadas ao Irão; a Kalshi acusa diretamente que este tipo de produtos é, ao mesmo tempo, imoral e ilegal.

Um dos anúncios da Kalshi diz de forma direta: «Não fazemos mercados de morte.»

A partir do início desta semana, esta campanha publicitária da Kalshi, com a «lista de regras da plataforma» como formato, começou a aparecer nas paragens de autocarro e nas estações de metro em Washington.

Uma das mensagens diz: «Regra 1: Proibimos o trading com informação privilegiada, porque a Kalshi é uma bolsa norte-americana regulada a nível federal.» Aos olhos de observadores do setor, a intenção subjacente é evidente: a principal plataforma da Polymarket não está sob jurisdição das entidades reguladoras dos EUA.

Sinalização da proposta de lei «BETS OFF»; o deputado Greg Casar e o senador Chris Murphy falaram num ponto de imprensa sobre o projeto de lei «Proibição de Atividades Sensíveis e de Negociação de Ativos Ligados a Funções Federais (BETS OFF)». Fotógrafo: Stephanie Reynolds / Bloomberg

Antes disso, havia acusações de que alguém usou informação privilegiada para fazer apostas indevidas sobre ações militares dos EUA no Irão e na Venezuela, e o Congresso passou a centrar-se na questão do trading com informação privilegiada nos mercados de previsão. Perante isto, a Kalshi adoptou uma postura mais dura: aplicou multas e suspendeu a negociação a utilizadores que considerou terem violado as regras; a Polymarket foi mais permissiva, mas, à medida que a atenção da supervisão tem aumentado, a plataforma publicou recentemente as suas próprias regras sobre informação privilegiada.

Diana, porta-voz da Kalshi, afirmou: «Queremos esclarecer estas grandes diferenças. Neste momento, muitas pessoas no mercado confundem a Kalshi com a Polymarket e também confundem os diferentes caminhos que seguimos relativamente à conformidade regulatória.»

Além da plataforma principal no estrangeiro, a Polymarket também tem uma plataforma que está sob regulamentação dos EUA, embora ainda esteja em fase de testes. Num comunicado, a empresa afirma que as suas duas plataformas aplicam «os mesmos padrões rigorosos de integridade do mercado, incluindo a proibição de transações com informação privilegiada e manipulação de mercado, a monitorização proactiva das transações e a comunicação e colaboração contínuas com as entidades reguladoras e as autoridades de aplicação da lei».

Negócios no site da Polymarket sobre se o grupo Houthi atacará o território de Israel. Fotógrafo: Gaby Jones / Bloomberg

Há apenas alguns meses, a cofundadora da Kalshi, Luana Lopes Lara, tinha ainda tentado aliviar a tensão entre as duas concorrentes. Numa publicação nas redes sociais de Outubro passado, disse que esperava que a indústria saísse de «confrontos internos destrutivos» e trabalhasse em conjunto para evoluir.

Agora, pelo que parece, esta visão ficou praticamente por cumprir.

Em particular depois de Brian Quintenz, consultor da Kalshi e antigo comissário da Comissão de Negociação de Futuros de Mercadorias dos EUA, ter entrado no debate, a divergência tornou-se ainda mais difícil de reconciliar. Face a notícias de que os procuradores estão a investigar transações com informação privilegiada, Brian Quintenz sugeriu publicamente nas redes sociais esta semana, de forma implícita, que a investigação deve incidir sobretudo sobre a Polymarket. Quando contactado pela Bloomberg News, recusou fazer comentários adicionais.