A Alphabet Pode Ser a Sua Melhor Aposta em Ações de IA para 2026

Na corrida para dominar a inteligência artificial, uma empresa costuma passar despercebida à sombra do fabricante de chips de que todos falam. Enquanto a Nvidia continua a ser a favorita das manchetes, outro gigante tecnológico pode na verdade ser a melhor ação de IA posicionada para um crescimento substancial em 2026. A Alphabet — empresa-mãe do Google — combina várias vantagens em IA que podem impulsionar um desempenho superior nos próximos 12 meses.

Um Tipo Diferente de Empresa de IA

O que torna a abordagem da Alphabet à inteligência artificial diferente? A empresa não se limita a fornecer a infraestrutura sobre a qual outros constroem — ela também cria os chips, desenvolve modelos de linguagem de classe mundial e implementa essas inovações em seu próprio vasto império de negócios.

Essa estratégia multifacetada ficou clara ao longo de 2025. O Google Cloud acelerou o crescimento da receita para 34% no último trimestre, com margens operacionais aumentando para 24%. Ainda mais impressionante, a gestão divulgou uma carteira de pedidos de 155 bilhões de dólares no final do trimestre — um aumento de 46% em relação ao ano anterior — sinalizando que a demanda por soluções de IA do Google permanecerá robusta ao longo de 2026.

A mudança para infraestrutura personalizada está fundamentalmente remodelando o cenário competitivo. As Unidades de Processamento Tensor (TPUs) da Alphabet representam uma alternativa mais econômica às GPUs da Nvidia para executar cargas de trabalho de treinamento e inferência de IA. Essa vantagem de custo já está atraindo grandes clientes. A Anthropic confirmou planos de integrar TPUs para cargas de trabalho específicas a partir de 2026, enquanto a Alphabet estaria negociando com a Meta Platforms para adotar esses chips e otimizar o popular framework PyTorch para o hardware.

Computação em Nuvem e Chips Personalizados: A Vantagem de Hardware

O impacto financeiro dessa transição de hardware pode ser substancial. O crescimento do Google Cloud deve acelerar ainda mais à medida que mais organizações testam alternativas baseadas em TPU. As margens de lucro em expansão — já próximas de 24% — têm espaço para crescer significativamente à medida que a adoção de TPU se espalha e as economias de escala entram em ação.

Mas o apelo vai além da simples economia de custos. A capacidade da Alphabet de melhorar continuamente sua arquitetura de TPU enquanto avança seus modelos de inteligência artificial cria um ciclo de retroalimentação poderoso. Cada geração de chips possibilita um treinamento de modelos melhor, e cada modelo aprimorado valida o design do chip — um ciclo difícil de ser replicado por fabricantes de chips puros.

O modelo de linguagem Gemini 3.0, lançado em novembro de 2025, demonstrou essa liderança tecnológica. O modelo superou sistemas concorrentes da Anthropic e da OpenAI em testes de benchmark, o que foi suficiente para levar o CEO da OpenAI, Sam Altman, a alertar sobre a pressão competitiva.

Mais do que Infraestrutura: Usando IA para Impulsionar Todos os Negócios

Aqui está o que diferencia a Alphabet de ser apenas uma fornecedora de infraestrutura: a empresa utiliza suas inovações em IA em seus próprios negócios geradores de receita.

A divisão de busca — ainda o motor de caixa da Alphabet — integrou novos recursos de inteligência artificial, como AI Overviews e AI Mode, ao longo de 2025. Surpreendentemente, esses resultados de busca aprimorados por IA monetizam aproximadamente na mesma taxa que as buscas tradicionais, criando uma receita adicional para o negócio. Com dois anos de otimizações internas que reduziram drasticamente o custo computacional do AI Overviews, a receita de buscas acelerou para um crescimento de 15% no terceiro trimestre. A empresa conseguiu obter melhores retornos com o mesmo inventário de publicidade.

O YouTube seguiu uma estratégia semelhante. O crescimento da receita acelerou para 15% no último trimestre, impulsionado parcialmente por recursos de IA que ajudam criadores a editar conteúdo, gerar miniaturas automaticamente e identificar produtos compráveis dentro dos vídeos. Essas funcionalidades aumentam tanto o engajamento quanto a monetização — um cenário ideal para uma plataforma que já gera dezenas de bilhões anualmente.

A Alphabet também está começando a monetizar diretamente seu desenvolvimento de modelos de linguagem de grande escala (LLMs). A Apple concordou em pagar 1 bilhão de dólares por ano para licenciar o Gemini, a partir da próxima primavera, para recursos de IA no Siri. Como a Apple processará o modelo em seus próprios servidores, a maior parte da receita fluirá quase que inteiramente para o resultado final da Alphabet — lucro puro do desenvolvimento de IA existente.

O Efeito Multiplicador: Waymo e Além

O segmento de Outros Negócios da Alphabet merece atenção especial. A Waymo, serviço de veículos autônomos, completou 14 milhões de viagens em 2025 — mais do que o triplo do número de 2024. A gestão projeta alcançar 1 milhão de viagens semanais até o final de 2026, enquanto expande para 20 novas cidades.

Essa trajetória sugere um negócio prestes a atingir um ponto de inflexão. Ao contrário da busca ou do YouTube, a Waymo ainda não estabeleceu uma monetização clara em escala, mas os indicadores operacionais se acumulam a cada trimestre. Um serviço de robotáxis que gere receitas substanciais poderia reavaliar fundamentalmente toda a empresa nos próximos 2-3 anos.

Argumento de Investimento: Valoração e Potencial de Crescimento

A matemática do investimento fica mais clara ao analisar as avaliações. A Alphabet atualmente negocia a cerca de 28-30 vezes o lucro estimado para o próximo ano — um desconto significativo em relação às mais de 40 vezes da Nvidia. Essa diferença de avaliação persiste apesar da diversificação da Alphabet em múltiplos negócios de alta expansão em IA.

A tese de crescimento é sólida. O Google Cloud deve continuar a acelerar à medida que a receita de infraestrutura aumenta e as margens de lucro se expandem. Busca e YouTube devem manter um crescimento de dois dígitos percentuais com recursos de IA em expansão. E a Waymo — embora seja uma contribuição menor atualmente — pode surpreender positivamente à medida que o serviço escala.

Do ponto de vista de geração de caixa, a Alphabet já produz dezenas de bilhões de dólares em fluxo de caixa livre por ano. A ampliação do programa de recompra de ações torna-se cada vez mais viável à medida que os lucros crescem, oferecendo outro alavancador para impulsionar os resultados por ação.

Por outro lado, a Nvidia enfrenta um desafio diferente em 2026. Com sua avaliação e posição de mercado atuais, obter retornos comparáveis aos últimos anos exige uma execução quase perfeita. Chips personalizados concorrentes da Alphabet, GPUs emergentes e outros aceleradores especializados estão fragmentando gradualmente o mercado. Ultrapassar uma capitalização de mercado de 6 trilhões de dólares exigiria um desempenho extraordinário, superando expectativas já elevadas.

A Conclusão

Ao avaliar qual ação de inteligência artificial oferece a melhor oportunidade para 2026, o caso da Alphabet ganha peso por sua combinação de inovação em hardware, liderança em software e aplicações comerciais. Diversos motores de crescimento — computação em nuvem, busca, YouTube e Waymo — proporcionam uma diversificação que os investimentos puramente em infraestrutura não conseguem oferecer. A avaliação permanece razoável em relação às perspectivas de crescimento.

Para investidores em busca da melhor ação de IA no momento, olhar além da escolha óbvia do fabricante de chips e considerar uma empresa que atua em toda a cadeia de valor da inteligência artificial pode ser a decisão mais inteligente.