A guerra prolongada representa um risco para os seguradores do GCC: Moody's

(MENAFN- Khaleej Times) O conflito crescente envolvendo o Irão provocou um aumento acentuado nos prémios de seguro de risco de guerra para transporte marítimo e aviação em todo o Golfo, mas o impacto financeiro global nas seguradoras da GCC deve permanecer limitado por enquanto, de acordo com as Classificações da Moody’s.

A agência de classificação afirmou que a perspetiva de crédito para as seguradoras da GCC permanece estável a curto prazo, principalmente porque se espera que o conflito seja relativamente de curta duração. O cenário base da Moody’s assume que as hostilidades durarão apenas algumas semanas, permitindo a navegação pelo Estreito de Hormuz e o retorno gradual do tráfego aéreo regional à normalidade.

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“Esperamos que o impacto de crédito a curto prazo do conflito com o Irão nas seguradoras da GCC seja limitado,” disseram os analistas da Moody’s, Mohammed Ali Londe e Brandan Holmes, num relatório. “A nossa suposição base é que o conflito será relativamente de curta duração, provavelmente uma questão de semanas, após o que a navegação pelo Estreito de Hormuz e o tráfego aéreo irão retomar em grande escala.”

Neste cenário, a agência afirmou que as seguradoras nos Emirados Árabes Unidos, Arábia Saudita, Catar e outros mercados do Golfo provavelmente não enfrentarão uma pressão imediata significativa nos seus perfis de crédito.

No entanto, o conflito já elevou significativamente os custos de seguro para navios e aeronaves que operam na região, refletindo riscos geopolíticos aumentados.

Os prémios de seguro de risco de guerra para embarcações que atravessam o Estreito de Hormuz — um ponto de estrangulamento vital que manuseia cerca de um quinto das remessas globais de petróleo — aumentaram várias vezes desde o início do conflito, de acordo com estimativas da indústria marítima. Em alguns casos, os custos adicionais de seguro para uma única viagem aumentaram de dezenas de milhares de dólares para várias centenas de milhares de dólares.

As companhias aéreas que operam pelo Golfo também enfrentaram custos crescentes de seguro, à medida que o encerramento do espaço aéreo e as ameaças de mísseis forçaram as transportadoras a suspender ou alterar rotas de voo por partes do Médio Oriente.

Apesar destes picos na cobertura especializada de risco de guerra, a Moody’s afirmou que o impacto direto de reclamações do conflito nas seguradoras da GCC deve permanecer insignificante.

“O impacto direto de reclamações do conflito será provavelmente mínimo para as seguradoras da GCC, uma vez que o risco de guerra é normalmente excluído das apólices de seguro padrão na região,” disse a agência.

Tais riscos são geralmente cobertos por apólices especializadas de risco de guerra subscritas por seguradoras globais — principalmente no mercado de Londres — que asseguram infraestruturas energéticas, remessas de carga e embarcações que operam em rotas vulneráveis, como o Estreito de Hormuz e o Mar Vermelho.

A Moody’s observou que seguradoras e resseguradoras globais ativas na região enfrentam uma maior exposição a perdas potenciais por ataques a navios, instalações energéticas ou ativos comerciais. No entanto, a ampla utilização de exclusões de guerra nas apólices de seguro deve limitar materialmente as reclamações finais.

Dentro da GCC, o maior impacto para as seguradoras provavelmente virá indiretamente através dos mercados financeiros, em vez de pagamentos de seguros.

As companhias de seguros normalmente investem grandes partes de suas receitas de prémios em ativos como ações, obrigações e imóveis. Quaisquer quedas acentuadas nos preços dos ativos regionais, desencadeadas pelo conflito, poderiam, portanto, afetar os balanços das seguradoras.

“O principal canal de transmissão seria através das carteiras de investimento das seguradoras, em vez do seu desempenho de subscrição,” afirmou a Moody’s.

De acordo com a agência, cerca de 40 por cento da exposição ao risco de capital para as seguradoras da GCC classificadas está ligada a ativos de investimento, sendo que imóveis e ações representam aproximadamente um terço desse risco.

A Moody’s estima que uma queda de 20 por cento nas avaliações de imóveis e ações poderia reduzir o total de capital próprio das seguradoras classificadas em cerca de 7 por cento. No entanto, a agência afirmou que a maioria das grandes seguradoras na região possui buffers de capital suficientes para absorver tais perdas.

“A maioria das seguradoras classificadas possui buffers de capital adequados que lhes permitiriam absorver declínios moderados no valor dos ativos,” disseram os analistas da Moody’s.

O perfil de risco é mais desafiante para seguradoras menores, que tendem a ter colchões de capital mais finos e maior exposição a investimentos em imóveis e ações.

Estas empresas podem ser mais vulneráveis se os mercados financeiros enfraquecerem acentuadamente ou se as condições económicas piorarem em toda a região.

A Moody’s alertou que os riscos para o setor aumentariam significativamente se o conflito se prolongar ou se expandir além do seu escopo atual.

“Pressões de segunda ronda aumentariam se a perturbação persistir ou se os ataques escalarem nos países da GCC,” afirmou a agência.

Um conflito prolongado poderia levar a quedas mais profundas nos preços dos ativos regionais, a uma confiança dos investidores mais fraca e a uma atividade económica mais lenta em todo o Golfo — tudo isso afetaria os balanços das seguradoras.

O crescimento dos prémios, que tem sido um motor importante da expansão do setor de seguros da GCC nos últimos anos, também poderia desacelerar num ambiente económico mais fraco.

“Uma desaceleração no crescimento dos prémios provavelmente intensificaria as pressões de preços competitivos, à medida que as seguradoras competem por um pool de negócios menor,” afirmou a Moody’s.

Combinadas com potenciais perdas de investimento, tais pressões poderiam gradualmente erodir os buffers de capital e enfraquecer a perspetiva de crédito do setor se o conflito se prolongar.

No entanto, a Moody’s acredita que as seguradoras da região permanecem bem posicionadas para absorver o choque inicial, desde que as hostilidades permaneçam contidas e as rotas comerciais globais através do Golfo retomem operações normais nas próximas semanas.