A investidora ativista Ancora Holdings Group opõe-se ao acordo com a Netflix

Samantha Masunaga

Qui, 12 de fevereiro de 2026 às 03:56 GMT+9 3 min de leitura

Neste artigo:

WBD

+0,88%

NFLX

-2,87%

A torre de água da Warner Bros. é vista nos Estúdios Warner Bros. em Burbank, Califórnia. (Jae C. Hong / Associated Press)

A investidora ativista Ancora Holdings Group está a pedir ao conselho da Warner Bros. Discovery que considere uma proposta revisada da Paramount Skydance e negocie com a empresa liderada por David Ellison, ou então afirma que votará contra a proposta de parceria entre a Warner Bros. e a Netflix.

A firma de gestão de investimentos de Cleveland divulgou uma apresentação na quarta-feira detalhando por que acredita que a última oferta da Paramount poderia ser uma proposta superior em comparação com a transação com a Netflix.

Ancora afirmou que a sua participação na Warner Bros. Discovery vale cerca de 200 milhões de dólares, o que representaria menos de 1% da propriedade, dado o valor de mercado de 69,4 bilhões de dólares da empresa.

Ancora citou a incerteza em torno do valor acionista e da alocação final da dívida para a cisão planejada dos canais de cabo da Warner em uma empresa separada como fatores que poderiam alterar a avaliação das ações. A cisão ainda está prevista para acontecer sob o acordo com a Netflix, já que a plataforma não pretende comprar os canais de cabo. A Paramount propôs comprar a empresa inteira.

Leia mais: A Paramount estava prestes a comprar a Warner Bros. Discovery. O que deu errado?

O apoio do pai de David Ellison, Larry Ellison, cofundador da Oracle, foi um sinal da “credibilidade e viabilidade” da oferta da Paramount, disse Ancora, acrescentando que tinha preocupações com os obstáculos regulatórios que a Netflix poderia enfrentar.

Senadores dos EUA questionaram na semana passada o Co-CEO da Netflix, Ted Sarandos, sobre possíveis questões antitruste relacionadas ao seu acordo para comprar a Warner Bros. Sarandos afirmou que 80% dos assinantes do HBO Max nos EUA também assinam a Netflix, e argumentou que uma parceria entre as duas daria à empresa combinada 20% do mercado de streaming de televisão nos EUA, abaixo do limite de 30% para um monopólio.

A firma de gestão de investimentos observou que a Paramount é “considerada atualmente como a candidata preferida pela administração” – sugerindo maior apoio político, uma referência à relação amistosa da família Ellison com o Presidente Trump.

Trump tem variado em suas declarações públicas sobre o acordo. Em dezembro, afirmou que “estaria envolvido” na decisão de sua administração de aprovar qualquer acordo, mas na semana passada disse que “decidiu que não deveria estar envolvido” e que deixaria a decisão para o Departamento de Justiça.

" A última oferta da Paramount abriu a porta", escreveu Ancora na sua apresentação. “Ainda há um caminho claro e imediatamente acionável para o final de Hollywood que todos os acionistas da Warner merecem.”

Ancora afirmou que pretende votar contra a parceria com a Netflix e que também pode tentar eleger diretores na próxima assembleia de acionistas da Warner.

Continuação da história  

A Warner afirmou, numa declaração, que o seu conselho e equipa de gestão “têm um histórico comprovado de agir no melhor interesse da empresa e dos acionistas” e que permanecem “resolutos no compromisso de maximizar o valor para os acionistas.”

A oposição de Ancora por si só não significa necessariamente que o conselho da Warner mudará de rumo, mas se outros acionistas importantes adotarem uma postura semelhante, o conselho provavelmente precisará de “engajar-se de forma significativa e proativa para buscar mais dinheiro”, disse Corey Martin, sócio-gerente do escritório de advogados Granderson Des Rochers.

“Se eu fosse a Paramount… veria isto como uma pista de que pode haver uma pequena abertura aqui, na medida em que formos agressivos”, afirmou. Mas, “se a Paramount quer esta empresa, terá que superar a oferta da Netflix de forma contundente, para que não reste dúvida aos acionistas qual proposta oferece mais valor.”

Inscreva-se na nossa newsletter Wide Shot para receber as últimas notícias, análises e insights sobre o setor do entretenimento.

Esta história foi originalmente publicada no Los Angeles Times.

Termos e Política de Privacidade

Painel de Privacidade

Mais informações