Três principais ações de carros voadores posicionadas para decolagem comercial

A indústria da aviação encontra-se num ponto de inflexão. Os veículos elétricos de decolagem e aterragem vertical representam uma das mudanças tecnológicas mais transformadoras no transporte, e os investidores que reconhecerem isto cedo poderão posicionar-se à frente de uma expansão de mercado de vários biliões de dólares. Ao contrário do longo ciclo de desenvolvimento da aviação comercial, as ações de carros voadores oferecem uma oportunidade mais imediata, uma vez que estes veículos visam rotas regionais — viagens normalmente inferiores a 500 milhas que representam a maioria dos voos comerciais atualmente.

O que torna este momento particularmente atraente é a convergência de três fatores críticos: tecnologia comprovada, implantação de capital substancial e caminhos regulatórios iminentes. O panorama regulatório está a evoluir rapidamente, com a FAA a avançar por fases de certificação que podem desbloquear operações comerciais nos próximos 1 a 2 anos. Esta compressão de prazos cria uma janela única para investidores precoces.

Joby Aviation: Líder Regulatório Americano

Joby Aviation (JOBY) lidera atualmente a corrida de certificação nos Estados Unidos. A empresa completou três das cinco etapas necessárias para a certificação pela FAA, posicionando-se para obter aprovação para operações comerciais mais cedo que os concorrentes. O seu design de aeronave totalmente elétrica transporta um piloto e quatro passageiros a velocidades superiores a 200 mph, com um alcance operacional de aproximadamente 150 milhas por carga.

O que distingue a Joby é a sua abordagem tecnológica de duplo percurso. Para além da sua plataforma elétrica principal, a Joby demonstrou com sucesso uma aeronave híbrida de célula de combustível de hidrogénio numa viagem de 523 milhas. Esta diversificação espelha estratégias adotadas por fabricantes automóveis de células de combustível, abordando a imperativa de “aviação verde” que os reguladores vêm a valorizar cada vez mais.

A parceria da empresa com Delta Air Lines reforça a sua viabilidade comercial. A Joby e a Delta estão a desenvolver um serviço de robotáxi em grandes centros metropolitanos — Kennedy, LaGuardia e Los Angeles — dando à Joby uma vantagem de infraestrutura que os concorrentes não possuem. Estas não são demonstrações abstratas; representam planos operacionais concretos que os investidores podem avaliar.

Archer Aviation: Corrida para a Comercialização em 2025

Archer Aviation (ACHR) espelha a trajetória da Joby, mas com vantagens distintas em mercados específicos. Em junho, a Archer recebeu o seu Certificado de Operador Aéreo Part 135 da FAA — a mesma credencial que a Joby obteve em 2022 — autorizando operações de voo comerciais após a conclusão das etapas finais de certificação. Este feito indica confiança regulatória na engenharia e nos protocolos de segurança da Archer.

A aeronave Midnight da Archer dirige-se a um segmento de mercado diferente: deslocamentos ultra-curtos. Em vez de transporte terrestre de mais de 60 minutos, os passageiros poderiam realizar voos de 20 minutos com até seis ocupantes. Testes de voo de transição recentes atingiram velocidades superiores a 100 mph, validando a conversão de decolagem vertical para voo em linha reta que caracteriza esta classe de aeronaves.

A pipeline comercial da Archer demonstra validação de mercado. A Stellantis, gigante automóvel, está a financiar a expansão da produção da Archer — um voto de confiança significativo de uma empresa estabelecida. A United Airlines fez encomendas substanciais de aeronaves, enquanto a Interglobe (Índia) e a Air Chateau (Emirados Árabes Unidos) representam compromissos internacionais. Notavelmente, o quadro regulatório dos Emirados permite a implementação imediata do serviço após a certificação da FAA, potencialmente oferecendo à Archer uma janela de receita mais cedo do que os concorrentes americanos.

EHang Holdings: Estratégia de Domínio no Mercado Chinês

EHang Holdings (EH) adota uma estratégia fundamentalmente diferente: aeronaves autónomas e sem piloto, otimizadas para as condições regulatórias e de mercado da China. Em vez de competir em modelos dependentes de pilotos, a EHang eliminou essa limitação, reduzindo a complexidade operacional e os custos laborais — vantagens especialmente valiosas no contexto chinês.

A EHang realizou extensos voos de demonstração sob licenças provisórias, acumulando dados de validação no mundo real que os reguladores chineses valorizam cada vez mais. A sua parceria com a China Southern Airlines para operações regionais em Zhuhai representa o estabelecimento de uma estrutura comercial. A Wencheng County Transportation recebeu 27 unidades da EH216-S, enquanto Taiyuan Xishan recebeu mais 10 unidades — entregas concretas que indicam capacidade de produção e procura de mercado.

A oportunidade de mercado da EHang supera a dos concorrentes ocidentais. Os segmentos de logística regional e turismo na China representam uma oportunidade de vários biliões de renminbi, com quadros regulatórios potencialmente mais receptivos a aeronaves autónomas do que as autoridades de aviação ocidentais. Os voos de teste da EHang em Abu Dhabi, Arábia Saudita e Espanha indicam ambições além da China, embora a receita imediata da empresa provavelmente se concentre nos mercados asiáticos.

Divergência de Mercado e Implicações para Investidores

Estas três ações de carros voadores representam apostas diferentes em mercados fragmentados, mas complementares. A Joby e a Archer competem diretamente pela dominância nos EUA, com a liderança regulatória da Joby equilibrada pelas parcerias comerciais mais amplas da Archer. A EHang segue uma estratégia de divergência geográfica, capturando mercados asiáticos enquanto os concorrentes ocidentais permanecem em fases de certificação.

Para os investidores, o cálculo vai além das especificações técnicas. Estas empresas partilham características de capital de risco — preços de ações voláteis que refletem o sentimento especulativo acerca da viabilidade comercial ainda não comprovada. No entanto, a progressão visível desde marcos regulatórios, passando por demonstrações de aeronaves, até encomendas concretas, mostra uma mudança na perceção do risco tecnológico pelos mercados de capitais.

O setor de ações de carros voadores demonstra que indústrias completamente novas podem surgir rapidamente quando tecnologias fundamentais amadurecem em simultâneo. A aviação transformou o transporte uma vez; a mobilidade vertical elétrica pode fazer o mesmo novamente.