Ações da Amazon podem atingir uma avaliação de $5 triliões até 2030? Analisando o caminho a seguir

A avaliação de mercado da Amazon disparou para níveis extraordinários, e os investidores estão cada vez mais questionando se a gigante tecnológica poderá atingir uma capitalização de mercado de 5 trilhões de dólares até 2030. Isso representaria um ganho de aproximadamente 111% em relação às avaliações atuais, levantando uma questão convincente para quem analisa as previsões de preço das ações da Amazon para os próximos anos. Para entender essa trajetória, é necessário ir além de suposições superficiais sobre o que impulsiona os negócios da Amazon.

Por que seus hábitos de compra na Amazon não são a verdadeira história de crescimento

A maioria das pessoas interage com a Amazon através de sua plataforma de comércio eletrônico voltada ao consumidor, mas é exatamente aqui que os investidores devem moderar suas expectativas. Nos últimos trimestres, os segmentos de varejo online e de serviços de vendedores terceiros cresceram suas receitas a uma taxa modesta de 5-6% respectivamente—um desempenho sólido, mas pouco espetacular, refletindo um segmento de negócio maduro.

A criação de valor real na Amazon está em outro lugar. Duas unidades de negócio merecem atenção dos investidores: Amazon Web Services (AWS) e a divisão de publicidade, que está se expandindo rapidamente. Compreender esses segmentos é essencial para avaliar se as ações da Amazon podem sustentar o crescimento necessário para atingir o limite de 5 trilhões de dólares até 2030.

AWS e Publicidade: Os dois motores que impulsionam as avaliações

Domínio estratégico da AWS

A Amazon Web Services posicionou-se como a principal beneficiária de duas tendências transformadoras do setor. Primeiro, empresas ao redor do mundo continuam migrando cargas de trabalho de infraestrutura local para ambientes na nuvem. Segundo, aplicações de inteligência artificial estão impulsionando uma demanda sem precedentes por capacidade computacional. Essas forças duais criaram um acelerador de crescimento poderoso.

Resultados trimestrais recentes reforçam a importância da AWS: a receita cresceu 17% ano a ano, com o lucro operacional subindo 23%. Mais significativamente, a AWS gerou uma margem operacional notável de 39%—muito acima das margens estreitas características do setor de varejo. Esse perfil de margem permite que a AWS contribua com 63% do lucro operacional total da Amazon, apesar de representar apenas 19% da receita. Para a jornada da Amazon rumo a uma capitalização de mercado de 5 trilhões de dólares, a expansão da AWS continua sendo imprescindível.

A oportunidade na publicidade

Os serviços de publicidade da Amazon emergiram como o segmento de crescimento mais rápido, com uma expansão de receita de 18% ao ano. Embora a Amazon não divulgue dados específicos de margem para essa unidade, comparáveis do setor oferecem uma perspectiva útil. Empresas como Meta Platforms consistentemente entregam margens de publicidade na faixa de 35-40%, sugerindo que o negócio de publicidade da Amazon opera em níveis igualmente atraentes. Dado o acesso da Amazon a dados comportamentais de clientes e histórico de compras incomparáveis, esse segmento deve manter uma expansão rápida nos próximos anos.

O argumento matemático para 5 trilhões de dólares

Para avaliar a viabilidade dessa meta, podemos usar uma estrutura de múltiplos de lucro operacional. A Amazon atualmente é negociada a aproximadamente 33 vezes seu lucro operacional. Usando um múltiplo normalizado de 25 vezes o lucro operacional—considerando as avaliações elevadas atuais—atingir 5 trilhões de dólares exigiria que a Amazon gerasse 200 bilhões de dólares em lucro operacional anual até 2030.

Nos últimos 12 meses, a Amazon produziu 72 bilhões de dólares em lucro operacional. Atingir esse aumento de quatro vezes representa um crescimento substancial, mas potencialmente alcançável. O cálculo depende de se a AWS e a publicidade podem cada uma crescer aproximadamente 15% ao ano até 2030.

Se ambos os segmentos atingirem receitas de 241 bilhões e 126 bilhões de dólares, respectivamente, com margens operacionais de 40% aplicadas a cada um, essas duas divisões sozinhas contribuiriam com 147 bilhões de dólares em lucro operacional. Os demais segmentos da Amazon precisariam gerar cerca de 53 bilhões de dólares em lucro operacional incremental—uma meta realista, dado o tamanho da empresa e as iniciativas de otimização em andamento.

O que isso significa para os investidores em ações da Amazon

A estrutura matemática sugere que uma avaliação de 5 trilhões de dólares permanece dentro do possível, e não uma fantasia. No entanto, os riscos de execução são relevantes. A AWS deve manter sua liderança diante de uma concorrência cada vez mais intensa da Microsoft Azure e Google Cloud. O negócio de publicidade precisa transformar sua vantagem de dados em ganhos sustentados de participação de mercado. As operações tradicionais de varejo devem estabilizar ou melhorar modestamente sua economia.

Para investidores que avaliam previsões de preço das ações da Amazon até 2030, a análise indica um potencial de valorização significativo, desde que a empresa execute com sucesso suas estratégias nos segmentos de alta margem. O caminho existe, embora dependa de a AWS e a publicidade entregarem conforme o esperado.