Ações da Rigetti Computing caem 18% no início de 2026: Uma tempestade perfeita de desafios

A Rigetti Computing enfrentou um início brutal em 2026, com as ações a caírem 18% em janeiro, à medida que múltiplos obstáculos colidiram simultaneamente. O que parecia ser um ano decisivo para a empresa de computação quântica transformou-se numa história de precaução sobre os riscos de apostar em ações tecnológicas especulativas — uma perspetiva que analistas como Johnny Strides têm destacado ao examinar os obstáculos crescentes da empresa.

O setor de computação quântica está a passar por um teste de realidade. Após um 2025 extraordinário, que viu as ações da Rigetti disparar mais de 500% desde as mínimas de abril, antes de perder mais da metade desses ganhos até ao final do ano, os primeiros meses de 2026 continuam a tendência de queda. Três forças distintas convergiram para empurrar as ações para baixo: uma falha específica da empresa no seu produto principal, um ambiente macroeconómico cada vez mais cético em relação a investimentos em tecnologia especulativa, e uma jogada estratégica de um concorrente importante que remodela o panorama competitivo.

O Atraso no Produto e a Disrupção Competitiva

A Rigetti deveria fazer uma grande estreia no início de 2026 com o lançamento do Cepheus-1-108Q, o seu computador quântico mais avançado até à data. Em vez disso, a empresa adiou a apresentação do produto pelo menos até ao final do primeiro trimestre, alegando necessidade de refinamento adicional e garantia de qualidade.

À primeira vista, um atraso no lançamento parece gerível. Mas os investidores em computação quântica operam sob uma lógica diferente. Todo o setor é impulsionado pela perceção de que o progresso tecnológico está a acelerar. Trata-se fundamentalmente de uma corrida para alcançar avanços, com várias empresas a perseguirem abordagens técnicas distintas para superar os desafios de engenharia que bloqueiam a viabilidade comercial. Qualquer adiamento levanta preocupações nos investidores sobre se uma empresa conseguirá, de fato, cruzar a linha de chegada.

Para aumentar a pressão sobre o tropeço da Rigetti, o concorrente IonQ anunciou uma mudança estratégica importante: uma aquisição de 1,8 mil milhões de dólares para estabelecer a sua própria capacidade de fabricação de chips internamente. Esta jogada tem implicações competitivas significativas. A Rigetti há muito enfatizava a sua abordagem de fabricação verticalmente integrada como um fator diferenciador. Agora, a IonQ está a igualar essa capacidade, eliminando uma das vantagens reivindicadas pela Rigetti e intensificando a corrida pela supremacia tecnológica.

Pressões Tecnológicas Mais Amplas Afetam os Investidores

Para além de questões específicas da empresa, a Rigetti enfrentou obstáculos do ambiente tecnológico mais amplo em janeiro. O relatório de lucros da Microsoft revelou dinâmicas preocupantes de despesa de capital que assustaram investidores de crescimento em todo o setor.

A gigante tecnológica revelou que já alocou 72 mil milhões de dólares em despesas de capital até à primeira metade do seu ano fiscal — sendo a maior parte desse investimento em infraestrutura de inteligência artificial. Comparando com os 88 mil milhões de dólares que a Microsoft gastou no ano fiscal anterior, a magnitude do investimento em IA torna-se impressionante.

A preocupação do mercado é simples: a Microsoft está a gastar agressivamente em infraestrutura de IA e a promover produtos de IA aos clientes, mas a adoção continua mínima e o crescimento da receita de cloud estagnou ou até diminuiu em relação às tendências históricas. Os investidores estão cada vez mais desconfortáveis com esta dinâmica — despesas massivas com retornos visíveis limitados. Este ceticismo quanto à monetização da IA tem repercussões no setor tecnológico, afetando especialmente ações altamente especulativas como a Rigetti Computing.

Compreender o Risco de Valorização

A Rigetti é, fundamentalmente, uma aposta especulativa com uma avaliação extrema. A tese de investimento depende inteiramente de a computação quântica alcançar avanços comerciais importantes nos próximos anos. Isso é possível, mas longe de ser garantido.

O atraso no lançamento do produto, aliado à resposta competitiva da IonQ e ao ceticismo mais amplo do mercado em relação aos gastos em tecnologia especulativa, abalou a confiança dos investidores. Para uma empresa que negocia com base em esperanças, e não no desempenho financeiro atual, as mudanças de sentimento são devastadoras.

A maioria dos investidores deve provavelmente manter-se cautelosa com este nome. Embora a computação quântica possa eventualmente oferecer um valor transformador, o caminho para a rentabilidade continua incerto e os riscos a curto prazo são substanciais. O ambiente atual — onde até empresas dominantes como a Microsoft enfrentam escrutínio sobre os retornos dos investimentos em IA — torna este um momento particularmente desfavorável para perseguir ações de computação quântica especulativa.