Guia de Investimento em ETF de Semicondutores: Navegando pelo Boom de Chips impulsionado pela IA

A indústria de semicondutores encontra-se num ponto de inflexão. A inteligência artificial continua a remodelar a adoção de tecnologia em empresas, aplicações de consumo e centros de dados em todo o mundo. Este aumento na implementação de IA está a transformar fundamentalmente a procura por chips, criando oportunidades atraentes para investidores que procuram exposição ao setor de semicondutores. Em vez de tentar selecionar ações individuais de chips — uma tarefa notoriamente difícil em mercados tecnológicos em rápida evolução — muitos investidores estão a recorrer a ETFs de semicondutores como uma solução mais gerível.

Por que os investidores estão a recorrer a ETFs de semicondutores na era da IA

O mercado global de inteligência artificial está projetado para expandir-se a uma taxa de aproximadamente 28% ao ano até 2030, de acordo com dados de pesquisa. Este crescimento explosivo traduz-se diretamente na procura por semicondutores, já que os chips alimentam tudo, desde servidores de IA até dispositivos de computação de borda. Embora as perspetivas de crescimento a longo prazo para ações de semicondutores pareçam substanciais, selecionar vencedores individuais neste setor dinâmico continua a ser extremamente desafiante.

É aqui que os fundos negociados em bolsa (ETFs) oferecem uma vantagem distinta. Estruturados como cestas diversificadas de ações, os ETFs de semicondutores proporcionam vários benefícios. São negociados como ações normais nas principais bolsas, mas a sua composição diversificada reduz significativamente o perfil de risco em comparação com a manutenção de ações individuais de semicondutores. Em vez de apostar na execução de uma única empresa, os investidores em ETF ganham exposição a múltiplos players ao longo da cadeia de valor dos semicondutores — desde designers e fabricantes de chips até fornecedores de equipamentos.

Comparando as duas principais opções de ETFs de semicondutores: VanEck vs. iShares

Duas ETFs de semicondutores destacaram-se como opções particularmente relevantes para investidores que avaliam este setor. A VanEck Semiconductor ETF (negociada na NASDAQ como SMH) demonstrou um desempenho excecional em múltiplos horizontes temporais quando comparada com fundos concorrentes. O seu concorrente mais próximo, o iShares Semiconductor ETF (NASDAQ: SOXX), também apresentou retornos impressionantes, seguindo uma abordagem estratégica distinta.

Existe uma distinção significativa entre estes dois veículos de ETF de semicondutores: as suas metodologias de ponderação. A oferta da VanEck enfatiza a ponderação por capitalização de mercado, com um limite estratégico de 20% para posições individuais. Por outro lado, o fundo iShares emprega uma abordagem menos concentrada, resultando em ponderações mais equilibradas entre as suas participações.

Visão geral do desempenho (Dados históricos de 2024):

A ETF de semicondutores da VanEck superou tanto o concorrente iShares como o índice amplo S&P 500 em praticamente todos os períodos de medição. Os retornos desde o início do ano para o fundo da VanEck atingiram 21,5%, com desempenho de um ano em cerca de 70%. A longo prazo, a disparidade tornou-se mais pronunciada: os retornos a cinco anos ultrapassaram 278%, enquanto os ganhos anuais a dez anos aproximaram-se de 961%. A alternativa iShares registou retornos mais modestos, mas ainda assim impressionantes, de aproximadamente 10% desde o início do ano, 50% anualmente, 215% ao longo de cinco anos e 804% ao longo de uma década. Ambos superaram substancialmente os retornos históricos do S&P 500.

Notavelmente, cada fundo mantém uma taxa de despesa razoável de 0,35%, garantindo que as considerações de custo não diferenciem significativamente estas opções do ponto de vista das taxas.

VanEck Semiconductor ETF (SMH): Portefólio Concentrado, Alto Potencial de Crescimento

Lançada em 2011, a VanEck Semiconductor ETF gere aproximadamente 17,7 mil milhões de dólares em ativos e acompanha o índice MVIS US Listed Semiconductor 25. Este índice subjacente inclui as 25 maiores e mais ativamente negociadas empresas de semicondutores listadas nas bolsas dos EUA, com ponderações principalmente baseadas na capitalização de mercado. No entanto, o limite de 20% impede que qualquer participação individual domine a carteira — uma característica fundamental de gestão de risco.

A maior posição da carteira, Nvidia, representa o máximo de 20%. Esta concentração em líderes de grande capitalização significa que os retornos do ETF da VanEck são fortemente influenciados pelo desempenho destas gigantes. O domínio da Nvidia reflete a sua posição de destaque no design de chips de IA, especialmente para aplicações de GPU em centros de dados. A Taiwan Semiconductor Manufacturing, maior fabricante de chips por contrato do mundo, constitui a segunda maior participação, com aproximadamente 12,5% da carteira. A Broadcom, líder no design de chips de IA personalizados, segue com quase 8%, enquanto a ASML (principal fornecedora de equipamentos de fabricação de chips) e a Micron Technology (um grande produtor de chips de memória) completam as cinco principais posições com 5% e 4,7%, respetivamente.

Esta estrutura concentrada pode amplificar os retornos durante períodos em que as empresas de grande capitalização de semicondutores superam — como tem sido o caso durante o boom da IA. No entanto, aumenta também a volatilidade da carteira durante quedas de mercado, uma vez que o desempenho passa a depender de um número menor de empresas.

iShares Semiconductor ETF (SOXX): Exposição Diversificada a Fabricantes Globais de Chips

A iShares Semiconductor ETF tem operado desde 2001 e gere 12,2 mil milhões de dólares em ativos, oferecendo uma história mais consolidada. Este fundo acompanha o índice NYSE Semiconductor, que inclui 20 empresas globais — todas listadas nas principais bolsas dos EUA — envolvidas em vários segmentos do negócio de semicondutores.

A principal diferença reside na construção da carteira. Em vez de uma ponderação pesada por capitalização de mercado, o ETF da iShares distribui as posições de forma mais uniforme. Isto resulta numa maior diversificação: as cinco maiores posições representam apenas 36% do total de ativos, em comparação com pouco mais de 50% na alternativa da VanEck. A Nvidia continua a ser a maior participação, mas representa uma fatia mais modesta de 8,9% do valor da carteira. A Broadcom segue com 8,2%, enquanto a AMD, Qualcomm e Micron Technology representam as restantes cinco principais posições com 6,8%, 6,7% e 5,4%, respetivamente.

Esta abordagem mais distribuída significa que o ETF da iShares de semicondutores apresenta um risco de concentração menor. O desempenho é menos dependente dos resultados trimestrais ou ciclos de produto de qualquer empresa individual. A representação global mais ampla também proporciona exposição a diferentes segmentos: a AMD especializa-se em processadores e GPUs, a Qualcomm foca-se em chips de conectividade wireless, enquanto as outras participações abrangem funções de design, fabricação e fornecimento de equipamentos.

A fazer a sua escolha: Qual ETF de semicondutores alinha-se com os seus objetivos de investimento?

Ambas as opções merecem consideração por investidores que procuram exposição ao setor de semicondutores, embora atendam a perfis de investidor e tolerâncias ao risco diferentes.

O ETF de semicondutores da VanEck atrai investidores que acreditam que as empresas de grande capitalização representam as oportunidades mais promissoras a longo prazo. A sua estrutura concentrada pode gerar retornos mais fortes quando os maiores players — especialmente a Nvidia — experimentam uma valorização significativa. No entanto, esta concentração introduz uma volatilidade consideravelmente maior e risco de queda durante correções de mercado ou desafios específicos do setor.

O ETF de semicondutores da iShares é adequado para investidores que priorizam a redução do risco através de uma maior diversificação. Ao distribuir a exposição por um leque mais amplo de empresas com ponderações mais equilibradas, este fundo oferece retornos mais estáveis com menor volatilidade. Embora possa não captar toda a valorização durante rallies de mega-cap de IA, também limita a exposição ao risco de queda em períodos de fraqueza do setor.

Considerações-chave antes de investir

Antes de alocar capital em qualquer ETF de semicondutores, os investidores devem reconhecer vários fatores importantes. O desempenho passado, embora útil para compreender as estratégias e abordagens de gestão do fundo, não garante resultados futuros. A indústria de semicondutores, apesar da sua perspetiva de crescimento a longo prazo, permanece sujeita a pressões cíclicas, disrupções competitivas e transições tecnológicas que podem impactar as avaliações de forma imprevisível.

Além disso, ambos os ETFs de semicondutores carregam riscos inerentes ao setor tecnológico. Desacelerações económicas podem reduzir os gastos em tecnologia corporativa, disrupções na cadeia de abastecimento podem restringir a disponibilidade e os preços de semicondutores, e tensões geopolíticas envolvendo regiões de fabricação de semicondutores introduzem incerteza adicional. Os investidores devem assegurar que a sua alocação global de portefólio em tecnologia e exposição a semicondutores esteja alinhada com a sua tolerância ao risco e horizonte de investimento.

Para aqueles com horizontes de investimento a longo prazo e tolerância ao risco confortável, um ETF de semicondutores pode servir como um veículo eficiente para captar a exposição a este setor em crescimento dinâmico, sem a complexidade de selecionar ações individuais.