Por que as minhas melhores ações selecionadas tropeçaram em 2025—mas podem disparar em 2026

Quando seleccionei cinco gigantes tecnológicos para a minha carteira de investimentos no final de 2024, esperava um desempenho forte em todos os setores. A lista incluía Meta Platforms, Amazon, PayPal, Taiwan Semiconductor Manufacturing, ASML, Alphabet, CrowdStrike, DLocal, MercadoLibre e Nvidia. Embora a maioria dessas escolhas de ações tenha proporcionado retornos impressionantes, três grandes atrasados lembram os investidores que mesmo as decisões de investimento mais bem fundamentadas nem sempre resultam como esperado. A questão agora é: esses subdesempenhos valem uma nova análise em 2026?

Como o Mercado Separou os Vencedores dos Perdedores

A impressionante valorização de 16,4% do S&P 500 em 2025 estabeleceu um padrão elevado de desempenho. Contra esse benchmark, três das minhas posições acionárias selecionadas decepcionaram significativamente. Meta, Amazon e PayPal apresentaram retornos abaixo do mercado mais amplo — mas por razões completamente diferentes.

Quando visualizo as lacunas de desempenho, a dificuldade do PayPal destaca-se mais claramente. A ação enfrentou obstáculos persistentes ao longo de 2025, criando o que poderia ser uma oportunidade contrária intrigante. Enquanto isso, Meta e Amazon tiveram um desempenho inferior por razões que pintam quadros muito diferentes sobre suas perspectivas para 2026.

Desafio de Capex da Meta: Um Teste de Paciência dos Investidores

Os problemas da Meta começaram a sério quando a empresa divulgou os resultados do terceiro trimestre. O culpado? O anúncio da gestão de que os aumentos de despesas de capital continuariam em 2026. Em vez de ver isso como uma construção estratégica de infraestrutura, o mercado puniu a ação, vendendo-a por preocupações com a pressão de lucros imediata.

No entanto, essa reação pode ignorar um ponto crítico: se os investimentos da Meta em centros de dados entregarem o retorno prometido pela gestão, a ação pode reverter drasticamente. A disposição da empresa de gastar de forma agressiva sugere confiança nos retornos tecnológicos subjacentes. Para investidores com um horizonte de dois a três anos, esse aumento de gastos pode ser exatamente o catalisador necessário para ganhos substanciais.

O Alto Prêmio da Amazon Desaparece

A Amazon apresenta uma narrativa diferente. Ao longo de 2025, a empresa não estava arrastando um negócio ruim — na verdade, ela estava normalizando uma avaliação inflada. A ação carregava um prêmio substancial no início do ano; agora, negocia em linha com outras empresas de tecnologia de grande capitalização.

No entanto, o desempenho financeiro recente da empresa conta uma história convincente. Os fundamentos do negócio da Amazon fortaleceram-se nos últimos trimestres, com uma execução sólida tanto em serviços de nuvem quanto em comércio eletrónico. Assim que o mercado reconhecer que essa força operacional justifica novamente uma avaliação premium, a ação poderá estar posicionada para ganhos robustos em 2026. A empresa essencialmente comprimiu anos de expectativas de crescimento futuro na sua queda de 2025.

PayPal: Quando a Valorização Torna-se Irresistível

O PayPal representa o paradoxo mais interessante: uma história de reviravolta que luta contra a aparência de uma ação absurdamente barata. A empresa não está entregando o crescimento que os investidores esperam de um negócio orientado para tecnologia. Ainda assim, com menos de 10 vezes os lucros futuros, melhorias moderadas na execução poderiam desencadear uma reversão significativa da média.

A exposição do PayPal aos fluxos de pagamento globais é realmente valiosa, mesmo que o sentimento atual do mercado não reflita isso. A empresa tem feito recompras de ações de forma metódica, o que, combinado com um crescimento de dois dígitos nos lucros por ação diluídos, pode eventualmente forçar a mão do mercado na avaliação. Em algum momento, uma ação simplesmente se torna demasiado barata para ignorar, independentemente dos obstáculos atuais.

Três Candidatas a Reviravolta para Observar em 2026

Todas essas três ações atrasadas possuem potencial para superar o mercado em 2026, embora com graus variados de convicção. A Meta tem catalisadores claros nos seus retornos de capex. A força operacional da Amazon deve, eventualmente, comandar novamente uma avaliação premium. O PayPal requer uma mudança mais significativa na psicologia do mercado, embora a configuração fundamental seja intrigante para investidores pacientes.

Essas posições não são recomendações certeiras. O PayPal, em particular, carrega risco de execução que poderia decepcionar novamente. No entanto, para investidores com tolerância ao risco para suportar volatilidade, todas as três ações merecem consideração séria como parte de uma estratégia de ações diversificada. O pessimismo do mercado em 2025 pode ter criado exatamente o tipo de oportunidade que recompensa o pensamento contrarian paciente em 2026.

A lição não é que minhas escolhas iniciais de ações estavam erradas — é que os mercados frequentemente exageram na reação a catalisadores negativos, às vezes criando melhores pontos de entrada do que os que existiam antes. Se 2026 validar essa tese, isso determinará se as decepções deste ano se transformarão em ganhos no próximo.