O preço do BTC cai à medida que as saídas de ETF atingem o pior nível do ano, sinalizando stress no mercado

Os investidores em Bitcoin testemunharam a maior saída de fundos em quase doze meses durante a semana de negociação passada. Os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA registaram uma saída líquida impressionante de $1,33 mil milhões em apenas quatro dias de negociação, marcando a retirada semanal mais severa desde fevereiro de 2025. O timing é particularmente notável, dado que o Bitcoin recuperou brevemente para acima de $90.000 no início, apenas para enfrentar uma pressão de venda renovada que empurrou o preço do BTC para mínimos históricos.

A retração reflete uma crescente ansiedade entre os participantes do mercado, à medida que múltiplos ventos contrários convergiram. Desde ameaças tarifárias geopolíticas até complicações na política monetária no estrangeiro, os investidores rapidamente rotacionaram para fora de ativos de risco. No final de janeiro, o Bitcoin tinha caído para $87.215, e em início de fevereiro de 2026, o preço do BTC continua a diminuir para $76,79K, indicando que a tendência de baixa permanece intacta, em vez de estabilizar.

Fundo IBIT da BlackRock no Centro da Tempestade de Resgates

O iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock enfrentou uma pressão de venda incessante, registando saídas em todos os quatro dias de negociação disponíveis. As maiores resgates do fundo ocorreram no meio da semana, com terça-feira a ver $483 milhões saírem e quarta-feira a experimentar o pior dia único com $709 milhões. Mesmo com a demanda a diminuir no final da semana — quinta-feira saíram $32 milhões e sexta-feira $104 milhões — o dano acumulado foi substancial.

Apesar da recente volatilidade, o IBIT mantém aproximadamente $69,75 mil milhões em ativos sob gestão, o que equivale a cerca de 3,9% do fornecimento total de Bitcoin em circulação. Isto posiciona o fundo como um barómetro crítico para o sentimento institucional. A oferta concorrente de Bitcoin da Fidelity perdeu $451,5 milhões durante o mesmo período. Entre os 11 emissores de ETFs de Bitcoin à vista monitorizados, oito reportaram saídas, enquanto apenas três atingiram uma posição neutra.

O contexto mais amplo importa: desde janeiro de 2024, estes veículos acumularam $56,5 mil milhões em entradas cumulativas, elevando o total de ativos para aproximadamente $115,9 mil milhões. No entanto, a saída desta semana demonstra quão rapidamente o sentimento pode inverter-se quando as condições de mercado deterioram.

ETFs de Ethereum Espelham a Fraqueza do Bitcoin

Os produtos focados em Ethereum enfrentaram pressão semelhante, registando $611 milhões em saídas semanais — uma reversão acentuada do streak de entrada de $479 milhões na semana anterior. O complexo de ETFs de Ether teve o seu pior dia na quarta-feira, com $298 milhões resgatados, seguido de uma retirada de $230 milhões na terça-feira. Os ativos atuais de ETFs de Ethereum totalizam cerca de $17,7 mil milhões, com entradas cumulativas desde o lançamento em julho de 2024 a atingir $12,3 mil milhões.

O que desencadeou a venda repentina?

O stress do mercado originou-se de múltiplas fontes que atingiram a sentimento simultaneamente. A ameaça do Presidente Trump de uma tarifa de 10% sobre oito países europeus aliados da NATO assustou os investidores de risco. Embora essas ameaças tarifárias tenham sido posteriormente retiradas após discussões na Groenlândia, o preço do BTC já tinha sofrido danos significativos, caindo abaixo de $90.000 e sem conseguir recuperar de forma convincente.

Os atrasos no Senado na votação do Market Structure Bill intensificaram a incerteza em relação à regulamentação de criptomoedas nos EUA — uma preocupação crítica para os players institucionais. No entanto, talvez a pressão mais persistente tenha vindo do estrangeiro: os rendimentos dos títulos do Governo Japonês a 10 anos subiram acentuadamente após os anúncios de gastos fiscais da Primeira-Ministra Sanae Takaichi. Os sinais de política monetária hawkish do Banco do Japão em 23 de janeiro elevaram ainda mais os rendimentos dos JGB, o que teoricamente reduz a liquidez nos mercados de risco e pesa desproporcionalmente sobre ativos especulativos como o Bitcoin.

Sentimento atinge o território de Medo Extremo

O impacto psicológico revelou-se tão prejudicial quanto os fundamentos. O Índice de Medo & Ganância caiu de 49 em 18 de janeiro para apenas 25 em 25 de janeiro — mergulhando diretamente no território de “Medo Extremo” e sugerindo condições de sobrevenda severa. Este desespero psicológico costuma preceder a capitulação do mercado.

De acordo com dados da Farside Investors, as saídas de ETFs de Bitcoin desde o início do ano atingiram $117,1 milhões até 23 de janeiro, embora este valor seja anterior aos dias de venda mais severa da semana seguinte.

O panorama mais amplo

A atual fraqueza do preço do BTC e as saídas simultâneas de ETFs destacam uma realidade crítica: a adoção institucional via ETFs não garante automaticamente fluxos de entrada consistentes. Quando as condições macroeconómicas se deterioram — especialmente de fontes inesperadas como mudanças na política japonesa — os mesmos veículos de ETF que acumularam $56,5 mil milhões podem inverter esses fluxos com velocidade surpreendente.

Por agora, os gestores e investidores de ETFs de Bitcoin estão atentos para determinar se a última venda representa capitulação ou apenas o início de uma retração mais prolongada. A estabilidade do preço do BTC em torno dos níveis atuais provavelmente determinará se as saídas desta semana marcam um pânico temporário ou o começo de uma retirada institucional mais sustentada de posições em cripto.