Solana Torna-se uma Opção Estratégica R3 para Tokenização de Ações com Dividendos e Ativos Institucionais Onchain

A R3, empresa de infraestrutura blockchain, realizou uma reposição fundamental no seu negócio, direcionando o foco para a tokenização de ativos do mundo real e do mercado de capitais onchain. Esta estratégia aproveita a Solana como base técnica principal, trazendo uma nova perspetiva sobre como os ativos institucionais—incluindo ações que pagam dividendos duas vezes por ano, créditos privados e instrumentos de financiamento comercial—podem operar de forma nativa no ecossistema blockchain. Esta mudança estratégica surge após a R3 realizar uma avaliação abrangente do panorama blockchain ao longo de mais de uma década, construindo infraestrutura para bolsas, instituições financeiras e bancos centrais.

Porque a R3 escolheu a Solana para o mercado de capitais do futuro

A decisão da R3 de adotar a Solana como base estratégica não foi uma escolha precipitada. Todd McDonald, um dos fundadores da R3, explica que a empresa realizou uma avaliação detalhada, conversando com quase todas as camadas 1 e 2 existentes, antes de consolidar a sua escolha na conferência Accelerate blockchain em Maio de 2025.

A razão para a escolha da Solana reside nas suas características técnicas e na filosofia de design. A R3 vê a Solana não apenas como uma blockchain generalista, mas como o “Nasdaq da blockchain”—uma plataforma especificamente desenhada para suportar mercados de capitais de alto desempenho, ao invés de ser uma experiência experimental geral. Com alta capacidade de throughput, arquitetura eficiente e foco em negociações de alta velocidade, a Solana torna-se uma candidata ideal para lidar com o volume de transações do mercado de capitais institucional no futuro.

McDonald afirma que a visão de longo prazo da R3 assume que todos os mercados acabarão por se tornar onchain. “Acreditamos que a Solana é a rede ideal para esse futuro”, disse, sublinhando que esta mudança não é apenas sobre tecnologia, mas sobre escolher uma infraestrutura capaz de suportar a transformação global do mercado de capitais.

Liquidez: o verdadeiro obstáculo na tokenização de ativos do mundo real

Ao falar sobre a tokenização de ativos do mundo real, muitos focam nos aspetos técnicos—representar ações que pagam dividendos periodicamente ou obrigações como tokens digitais negociáveis. No entanto, segundo McDonald, o verdadeiro obstáculo não está na tokenização em si, mas na liquidez.

“O coração do DeFi é emprestar e tomar emprestado”, afirma McDonald, destacando que o momento de avanço chegará quando os ativos do mundo real tokenizados puderem ser aceitos como garantias credíveis, equivalentes a criptoativos nativos. Atualmente, a liquidez é limitada—especialmente para instrumentos como ações que pagam dividendos com cronogramas de pagamento estruturados—e, em alguns casos, há restrições regulatórias, o que reduz o interesse dos investidores DeFi em participar de forma significativa com esses produtos.

Este desafio não pode ser resolvido apenas lançando mais tokens. A R3 parte da procura de mercado já existente, em vez de tentar forçar a adoção. Muitos investidores onchain inteligentes procuram resultados mais estáveis e com menor correlação com a volatilidade do mercado de criptomoedas. Isto cria oportunidades reais para ativos tradicionais que podem ser embalados de forma nativa para DeFi.

Crédito privado e financiamento comercial: objetivos de ativos da R3

A estratégia de ativos da R3 reflete um foco em instrumentos que oferecem retornos mais elevados. O crédito privado torna-se um pilar principal, com uma consideração simples, mas estratégica: “Precisa-se de um retorno principal para atrair atenção”, afirma McDonald. Retornos de cerca de 10% tendem a ressoar fortemente com investidores onchain, criando incentivos económicos sólidos para participação.

No entanto, esses produtos devem equilibrar três elementos simultaneamente: retorno, liquidez e composabilidade. Este é um desafio sério, dado que o crédito privado no mercado tradicional frequentemente possui cronogramas de liquidez trimestrais ou base de “promessa”, o que é difícil de alinhar com as expectativas do DeFi para trocas instantâneas.

Além do crédito privado, a R3 identifica oportunidades significativas no financiamento comercial, onde a procura e a oferta são altamente elásticas. “Se os gestores de DeFi realmente se focarem em trade finance, a oferta do mundo tradicional é enorme”, explica McDonald. O mercado global de financiamento comercial tem uma escala extraordinária, mas é altamente fragmentado, envolvendo várias jurisdições, contratos específicos e padrões de dados inconsistentes. A blockchain pode superar essas barreiras, trazendo transparência e padronização necessárias para avaliações de risco mais precisas e uma liquidez que evolui mais rapidamente.

Do lado dos emissores, a R3 estabeleceu parcerias com gestores de investimento de topo, proprietários de outros ativos—desde fábricas até empresas de transporte—que veem na tokenização um canal de distribuição inovador e um novo mecanismo de captação de capital. O objetivo não é apenas refletir produtos tradicionais onchain, mas redesenhá-los para que possam ser investidos, negociados e combinados de forma nativa no ecossistema DeFi.

Protocolo Corda: Vault baseado em resultados para o ecossistema DeFi Solana

A visão da R3 concretiza-se através do novo protocolo Corda, construído de forma nativa na Solana. Este protocolo apresenta vaults de resultados apoiados por ativos do mundo real, curados por profissionais, e emite tokens de vaults líquidos e resgatáveis com uma flexibilidade anteriormente indisponível.

Lançado na primeira metade de 2026, o vault Corda foi desenhado para fornecer aos detentores de stablecoins acesso a instrumentos de dívida tokenizados, fundos, títulos relacionados com resseguro e ativos de sucesso, como ações que pagam dividendos, sem comprometer a liquidez ou as características de composabilidade do DeFi.

Através deste protocolo, os ativos disponíveis serão apoiados por uma camada de liquidez nativa, permitindo trocas instantâneas de ativos que normalmente não são líquidos ou cuja liquidez é muito limitada. Isto abre a possibilidade de usar esses ativos como garantias em grande escala. O protocolo Corda será integrado com curadores principais e protocolos de empréstimo para suportar empréstimos e construir posições de alavancagem que anteriormente não eram possíveis com instrumentos tradicionais.

A procura inicial já demonstra um forte momentum—o protocolo Corda recebeu mais de 30.000 pré-registros até ao momento, indicando o entusiasmo do mercado por acesso a resultados de qualidade institucional na blockchain.

DeFi na Solana vs Ethereum: Dinâmica de crescimento e estratégias divergentes

Para entender a importância da escolha da Solana pela R3, é preciso olhar para o panorama DeFi de forma mais ampla. A Ethereum continua a dominar em termos de valor total bloqueado (TVL), refletindo liquidez profunda, um ecossistema de desenvolvedores vasto e uma adoção institucional madura. No entanto, a Solana emergiu como uma das plataformas DeFi de crescimento mais rápido.

Dados recentes mostram que o ecossistema DeFi da Solana suporta mais de $9 bilhões em TVL, tornando-se uma das principais redes fora da Ethereum e das Layer 2, chegando até a igualar ou rivalizar com a atividade combinada de DeFi das principais Layer 2 da Ethereum em alguns períodos. A vantagem da Solana reside na sua alta capacidade de throughput, custos de transação extremamente baixos e uma crescente participação de utilizadores.

O modelo da Solana tem impulsionado volumes de transações onchain e o número de carteiras ativas de forma significativamente superior, especialmente para aplicações de trading e de alta frequência, embora a Ethereum mantenha a sua dominância em TVL total e na maior fatia de ativos institucionais tradicionais. No entanto, as tendências indicam que a Solana está a atrair cada vez mais a atenção de investidores institucionais que procuram alternativas mais eficientes em custos e mais responsivas às necessidades de trading de alta velocidade.

De pura especulação à formação de capital estruturado

Desde o anúncio da parceria estratégica com a Solana Foundation em Maio de 2025, a R3 passou os últimos oito a nove meses quase exclusivamente focada numa questão fundamental: como tokenizar os próximos trilhões de dólares de ativos e trazê-los para a blockchain de forma verdadeiramente funcional para investidores?

McDonald observa uma mudança de foco significativa na ecossistema da Solana, passando da especulação pura para a formação e alocação de capital estruturado, refletindo uma maturidade crescente do mercado, onde investidores onchain não buscam apenas retornos elevados, mas também estabilidade e diversificação.

Com a experiência da R3 na gestão de mais de $10 bilhões em ativos através da sua plataforma Corda, em colaboração com instituições de topo como HSBC, Bank of America, Banco da Itália, Autoridade Monetária de Singapura, Banco Nacional Suíço, Euroclear, SDX e SBI, as empresas compreendem profundamente o que as instituições financeiras tradicionais precisam para se comprometer com esta transformação digital.

O esforço para aumentar a liquidez de ativos do mundo real tokenizados também exigirá uma maior diversidade de fluxos de capital de risco colocados diretamente onchain. McDonald observa que, embora existam atualmente grandes players de DeFi nativo, a participação ainda não é suficientemente diversificada em termos de balanços. “Precisamos de mais diversidade de balanços dispostos a alocar capital”, afirma, acrescentando que mecanismos de resgate mais flexíveis oferecem opções reais para os investidores.

Fechar a lacuna entre Wall Street e onchain

O objetivo final da estratégia da R3 é eliminar a crescente lacuna entre a procura dos investidores DeFi por resultados estáveis e a oferta de ativos de qualidade institucional disponíveis no mercado tradicional. Apesar de centenas de bilhões de dólares em ativos do mundo real já estarem representados onchain, a maior parte dos resultados de classe institucional—especialmente instrumentos como ações que pagam dividendos duas vezes por ano com estruturas de pagamento atrativas—ainda força o capital a mover-se para fora da cadeia.

“Nosso objetivo é fechar essa lacuna”, afirma McDonald. “Trazer ativos de qualidade de Wall Street para dentro da onchain de uma forma que faça sentido para o DeFi, e também levar capital offchain para o mercado onchain em grande escala.”

Esta transformação não é apenas sobre tecnologia blockchain ou inteligência de investidores, mas sobre criar um ecossistema onde o mercado de capitais tradicional e o DeFi nativo possam funcionar de forma sinérgica, gerando maior eficiência, transparência e melhor acesso para todos—desde pequenos investidores até instituições globais.