Taxa de manutenção de staking do Ethereum atinge novo recorde: a era de ouro institucional de 2026 está prestes a começar

À medida que a capitalização global de criptomoedas volta a superar os 3 biliões de dólares, o Ethereum está a passar por uma transformação estrutural. Atualmente, com uma taxa de manutenção de staking de 3-3,5% e um total de ETH staked a ultrapassar 35,5 milhões de moedas, a dinâmica do mercado já mudou silenciosamente. Entrando em 2026, uma ressonância múltipla impulsionada por fatores de oferta, procura e tecnologia está prestes a começar.

Entrada maciça de instituições: os bastidores da reversão na taxa de manutenção de staking

O aumento da taxa de manutenção de staking não é uma surpresa, mas sim resultado de uma estratégia cuidadosa por parte de instituições. A maior empresa de cofres de Ethereum do mundo, a BitMine Immersion Technologies, está a reescrever as regras do jogo — detém mais de 4,11 milhões de ETH, representando 3,41% do fornecimento total, e nos últimos 8 dias stakou mais de 590 mil ETH, avaliado em mais de 1,8 mil milhões de dólares.

Ainda mais ambicioso é o seu plano: através da sua rede de validadores própria, a MAVAN, pretende stakar 5% do fornecimento total de ETH no primeiro trimestre, com uma rentabilidade anual prevista de 374 milhões de dólares. Este movimento impulsionou diretamente a fila de staking, fazendo com que o preço das ações da BMNR subisse 14%. As instituições já não veem o ETH apenas como um ativo especulativo, mas como um ativo de infraestrutura com rendimento estável.

Esta mudança reflete-se em todo o mercado. O fundo ETHA da BlackRock detém cerca de 3 milhões de ETH, avaliado em quase 9 mil milhões de dólares. Coinbase, Grayscale e outras instituições preveem que 2026 marcará a entrada na “Era Institucional”. Endereços de grandes detentores na blockchain acumularam mais de 10 milhões de ETH em 2025, atingindo um recorde histórico. Estes dados apontam para um fato: a estabilidade na taxa de manutenção de staking tornou-se um barómetro de confiança das instituições.

Reversão na oferta: colapso da fila de saída e onda de entrada

O núcleo do contínuo alto da taxa de manutenção de staking reside na reversão dramática na oferta.

Em meados de setembro de 2025, quando o preço do ETH disparou para 4.700 dólares, 2,66 milhões de ETH decidiram sair do staking, criando uma pressão de venda que durou vários meses. No entanto, após mais de três meses de digestão, essa força de venda praticamente desapareceu — restam apenas cerca de 80 mil ETH na fila de saída.

Por outro lado, o ETH aguardando para entrar no staking aumentou para entre 900 mil e 1 milhão de moedas, um crescimento de cerca de 120% em relação às 410 mil no final de dezembro. Este número é 15 vezes maior que a fila de saída, o que prolongou o tempo de espera dos validadores para cerca de 17 dias.

O que significa esta “mudança de papéis”? Quando a fila de entrada supera largamente a fila de saída, o ETH líquido no mercado diminui drasticamente, pressionando a liquidez. Combinado com as compras contínuas de baleias desde julho de 2025, que totalizaram mais de 3,1 mil milhões de dólares, isso constitui uma base sólida para uma alta forte. A saúde da taxa de manutenção de staking é, na prática, um reflexo direto desta retenção de oferta.

A escolha de Wall Street: a reestruturação da narrativa do Ethereum através do envolvimento institucional

As instituições não participam apenas através do staking. Os ETFs de ETH à vista acumularam mais de 9,6 mil milhões de dólares em 2025, com um fluxo total superior a 125 mil milhões de dólares. No início de 2026, o fluxo líquido diário chegou a 1,74 mil milhões de dólares — estes números demonstram que as instituições estão a votar com dinheiro de verdade.

Atualmente, a taxa de manutenção de staking do Ethereum mantém-se entre 3-3,5%, com um total staked representando 28,91% do fornecimento em circulação. Ainda há espaço para aumentar esta proporção. Com mais instituições a entrarem na fila de staking, espera-se que a taxa de manutenção melhore ainda mais, criando um ciclo de feedback positivo: maior rendimento → mais capital a entrar → oferta continuamente retida → aumento da escassez.

Este não é um rally impulsionado por investidores de varejo, mas uma escolha coletiva de instituições após análise racional. É precisamente essa decisão que está a reescrever a narrativa do Ethereum, de “seguidor” para “líder”.

Actualizações na base tecnológica: de avanços de desempenho à evolução do layer de liquidação

Se a oferta e a procura explicam a dinâmica de preço, o progresso tecnológico estabelece a base para o crescimento a longo prazo.

A actualização Pectra foi concluída na primeira metade de 2025, com uma inovação central na EIP-7251, que elevou o limite de staking de validadores de 32 ETH para 2048 ETH. Isto facilitou em grande medida o staking em larga escala por parte das instituições — foi precisamente esta mudança que permitiu à BitMine implantar rapidamente mais de 590 mil ETH. Simultaneamente, a actualização otimizou o mecanismo de validação, reduziu a congestão da rede e preparou o terreno para maior escalabilidade.

Mais importante ainda, a actualização Fusaka, implementada em dezembro de 2025, introduziu o PeerDAS (amostragem de disponibilidade de dados ponto a ponto), mudando radicalmente a forma como os dados são armazenados em Layer 2. Teoricamente, suporta um crescimento de capacidade de blob mais de 8 vezes, e as taxas de Layer 2 deverão diminuir entre 40% e 90% em 2026. A EIP-7892 permite ajustar dinamicamente os parâmetros de blob, sem necessidade de hard fork, garantindo uma expansão contínua — uma salvaguarda de longo prazo para escalabilidade.

O roteiro estende-se até 2026, com planos mais ambiciosos. A actualização Glamsterdam, prevista, introduzirá Verkle Trees, ePBS e listas de acesso ao nível de bloco, impulsionando o TPS do Layer 1 para acima de 12.000 e fortalecendo o mecanismo de extração de MEV. A quantidade de contratos inteligentes implantados e as chamadas na blockchain atingiram recordes históricos, demonstrando que as actualizações tecnológicas estão a impulsionar um crescimento real de aplicações.

Oportunidade de trilhões com RWA: novos adversários e novas vantagens para o Ethereum

O benefício final do progresso tecnológico é o crescimento do mercado de RWA (tokens de ativos do mundo real).

De acordo com os dados mais recentes da RWA.xyz, o TVL de ativos tokenizados na blockchain do Ethereum atingiu 12,5 mil milhões de dólares, com uma quota de mercado de 65,5%, muito acima dos 2 mil milhões de dólares da BNB Chain, e das menos de 1 mil milhão de Solana e Arbitrum. Gigantes de Wall Street como BlackRock e JPMorgan já estão a tokenizar em larga escala títulos do governo, créditos privados e produtos de fundos.

Em 2025, o mercado de RWA cresceu mais de 212%, atingindo um total de 12,5 mil milhões de dólares. Pesquisas de mercado indicam que 76% das gestoras de ativos planejam investir em ativos tokenizados até 2026. Especialistas preveem que o mercado de RWA poderá expandir mais de 10 vezes até lá — uma oportunidade de trilhões de dólares está a surgir.

Como camada de liquidação mais madura e segura, o Ethereum capturará a maior parte deste valor. A clarificação regulatória, especialmente com a aprovação do CLARITY Act e do projecto de lei sobre stablecoins, prevista para o primeiro semestre, acelerará ainda mais este processo.

No campo das stablecoins, a dominância é clara. O Ethereum suporta mais de 62 mil milhões de dólares em circulação, representando mais de 62%, e responde por 68% do TVL em DeFi. Pagamentos B2B, liquidações transnacionais e outros cenários institucionais estão a migrar rapidamente para a blockchain. O relatório Artemis mostra que, entre 2024 e 2025, o volume de pagamentos B2B com stablecoins na Ethereum cresceu de forma constante — isto não é especulação, mas uma necessidade real da economia.

Resumo

Combinando os fatores de oferta, procura e tecnologia, é altamente provável que em 2026 o Ethereum passe de “seguidor” a “líder” na narrativa do mercado. Quando a taxa de manutenção de staking continuar a melhorar, o envolvimento institucional aprofundar-se e a base tecnológica se consolidar, estaremos perante um mercado estrutural de alta impulsionado por instituições, e não por emoções de investidores de varejo.

Para os investidores de ETH que têm sofrido nos últimos anos, 2026 pode ser o ano de concretizar as expectativas. Contudo, paciência e racionalidade continuam a ser essenciais neste mercado duro. A estabilidade na taxa de manutenção de staking e a confiança contínua das instituições indicam que uma mudança estrutural no mercado está a ser preparada.