O lítio de grau de bateria ultrapassa os picos de dois anos em meio a dinâmicas de oferta restritas

As avaliações de referência para lítio de grau de bateria subiram a níveis não vistos desde início de 2024, com preços CIF Ásia a exceder os US$20.000 por tonelada. A aceleração reflete uma mudança fundamental nas condições de mercado após um excesso de oferta sustentado que pressionou o setor ao longo de 2024 e até início de 2025.

Mercados Derivados Mostram Participação em Expansão

A atividade nos mercados de futuros indica um interesse crescente na mercadoria. Recentemente, a CME registou volumes de negociação em futuros de hidróxido de lítio atingindo 8.296 toneladas durante a primeira semana completa de 2026—um novo recorde que superou o pico anterior de início de 2025. Este aumento de participantes no mercado sugere uma confiança crescente na trajetória de recuperação, com a liquidez disponível a expandir-se substancialmente em comparação com os padrões históricos de negociação.

Movimentos de Preços de Spodumene e Regionais

O spodumene de origem australiana, um mineral principal de lítio, ultrapassou os US$2.000 por tonelada—um limiar que não era visto desde o final de 2023. Nos mercados de futuros da China, o contrato de carbonato de lítio mais ativo na Bolsa de Futuros de Guangzhou recentemente testou limites diários de negociação, fechando a 156.060 yuans por tonelada (aproximadamente US$22.300), representando uma valorização de mais de 160 por cento desde os mínimos de 2025 e o maior valor de liquidação desde novembro de 2023.

A força dos preços regionais intensificou-se após o anúncio de Pequim de estruturas revisadas de incentivos à exportação para produtos de bateria. A modificação nas reembolsos do imposto sobre valor acrescentado—que diminuiu de 9 por cento para 6 por cento em abril, e que expira totalmente até início de 2027—deverá desencadear uma exportação acelerada de fabricação de baterias antes do prazo, impulsionando a procura intermediária por matérias-primas, incluindo compostos de lítio.

Rigor na Oferta e Pressões sobre Inventários

Os níveis de inventário na China contraíram-se para o ponto mais fraco desde meados de 2024, criando uma sensibilidade aumentada do mercado às flutuações de demanda. Estoques de reserva baixos, combinados com cortes disciplinados na produção, eliminaram as condições de excesso de oferta que dominaram os dois anos anteriores, alterando fundamentalmente a mecânica de preços.

Reavaliação das Metas de Preço

Participantes institucionais do mercado elevaram significativamente suas previsões. Os principais corretores agora projetam que o spodumene atingirá US$1.750 por tonelada até ao final do ano—uma revisão de 89 por cento para cima em relação às orientações anteriores—embora projeções de analistas mais otimistas ainda antecipem preços potencialmente chegando a US$3.250 por tonelada, dependendo das trajetórias de oferta e procura.

Contexto de Mercado e Dinâmicas de Recuperação

O setor de lítio passou por um período excepcionalmente desafiador ao longo de 2025, marcado por aumentos agressivos de capacidade que criaram um excesso persistente de oferta e deprimiram a procura por veículos elétricos. Os preços do carbonato nos mercados do Norte da Ásia atingiram mínimos de quatro anos no período de janeiro de 2025. O momentum de recuperação acelerou na segunda metade de 2025, à medida que os produtores implementaram disciplina na produção e ciclos de redução de estoques começaram, com os preços recuperando aproximadamente 56 por cento desde os vales de janeiro de 2025 até ao final de dezembro.

As propriedades químicas dos compostos de hidróxido de lítio e suas aplicações em arquiteturas de baterias de alta densidade energética continuam a ser essenciais para compreender os cenários de procura a longo prazo, especialmente à medida que a penetração de veículos elétricos e a implantação de armazenamento em rede aceleram globalmente.

Perspetiva de Curto Prazo

Se o momentum atual se sustentará dependerá do ritmo de implantação de nova capacidade e se o crescimento real da procura alinhar-se-á com as expectativas do mercado ao longo de 2026.