#机构与散户持仓行为 Ao ver esta análise de dados da CryptoQuant, a sensação familiar voltou novamente. Este é o velho roteiro que tenho visto repetidamente no mercado ao longo destes anos: quando o Bitcoin sobe, os investidores de varejo entram em massa na alta para comprar, enquanto as baleias silenciosamente vendem; quando o preço recua, os investidores de varejo assustados correm para comprar no fundo, enviando assim os ativos a preços baixos para as instituições.

Para ser honesto, o que dói mais não é essa regra em si, mas o fato de tantas pessoas ainda caírem nessa jogada mesmo sabendo das regras. Sempre pensam "desta vez é diferente", mas acabam sendo cortadas de forma convincente. Eu mesmo já levei essa piora — naquela época ainda não tinha entendido a lógica das posições dos investidores de varejo e das baleias, vendo o preço subir, entrava, vendo cair, vendia, e após alguns ciclos, quem mais perdeu foram os que estavam em posição de baixa, não os touros, mas sim por causa do FOMO e do pânico que acabaram por sufocá-los.

Agora, olhando para trás, o mais importante é aprender a identificar esses padrões e não se deixar enganar pelas aparências de oscilações de preço. Atualmente, estamos na fase de recuo de preço e construção de posições pelas baleias, e nesse momento os investidores de varejo deveriam perguntar: Por que as baleias estão comprando aqui? Em vez de serem levados pelo medo e pânico. Quem vive na cadeia há mais tempo, depende de alguns segundos a mais de calma do que os outros.