Mega-banco conjunto de stablecoins e revisão da lei de valores mobiliários──2026, o setor financeiro japonês move-se oficialmente para o Web3

Em 2026, o sistema financeiro japonês está prestes a enfrentar um grande ponto de viragem. Além da proposta conjunta de stablecoin dos 3 megabancos anunciada em novembro do ano passado, com a transição da regulação de ativos criptográficos para a Lei de Instrumentos Financeiros (Lei de Negociação de Produtos Financeiros), espera-se que os negócios de ativos criptográficos das subsidiárias bancárias sejam desregulamentados.

Isowa Hiroo, vice-presidente executivo do Sumitomo Mitsui Financial Group, aponta que a “programabilidade” é a palavra-chave para esta nova era financeira. Da digitalização à Web3 e à era da computação quântica – qual é o futuro financeiro que os bancos estão a vislumbrar?

O contexto por trás da proposta dos 3 megabancos – o risco de perder a “autoridade monetária”

Por que, agora, três megabancos estão a trabalhar conjuntamente em stablecoins? A resposta reside na rápida proliferação global de stablecoins.

A capitalização de mercado dos stablecoins em dólares americanos atingiu aproximadamente 40 triliões de ienes recentemente, tornando-se já uma presença indispensável nas transações de Bitcoin. No mercado global, não apenas investidores institucionais, mas também fundos soberanos estão a utilizar stablecoins para adquirir Bitcoin.

A preocupação expressa por Isowa é a situação em que, embora o Bitcoin esteja a proliferar domesticamente no Japão, não existe um stablecoin em ienes. Se os stablecoins originários dos EUA se espalharem amplamente no Japão, existe a preocupação de que “se possa perder parte da autoridade de emissão de moeda”.

O facto de o SMBC Group ter avançado com investigações de casos internacionais e PoC (prova de conceito) desde 2020 reflete esta estratégia de longo prazo. Com o estabelecimento da lei doméstica em 2024 e a aprovação da Lei GENIUS dos EUA em 2025, era um desenvolvimento natural que a proposta conjunta dos 3 megabancos ganhasse força.

A “escala” proporcionada pela ligação aos sistemas financeiros existentes

A maior característica da proposta conjunta dos 3 megabancos é a sua ligação à infraestrutura financeira existente. Caso se concretize a ligação directa ao sistema All-Japan Banks Network (Zenginkyo) e ao sistema BOJ, a conveniência será significativamente melhorada.

Como primeiro passo na experimentação, está a ser realizada a verificação de casos de utilização do sistema de gestão de tesouraria (CMS) com a Mitsubishi Corporation como alvo. As empresas globais possuem fundos em várias localizações no mundo, mas devido aos tempos de corte dos sistemas existentes, não é possível transferir fundos fora do horário operacional. Se for possível uma gestão eficiente 24 horas, 365 dias, a eficiência de capital das empresas melhorará dramaticamente.

Isowa afirma: “Nos primeiros estágios do pagamento sem dinheiro, vários sistemas de pagamento proliferaram. Desta vez, estamos a descrever uma estrutura onde, desde o início, as condições e padrões são unificados, e a competição ocorre numa plataforma com interoperabilidade garantida.” Esta filosofia de design baseia-se na convicção de que o momento em que o sistema financeiro existente se conecta pela primeira vez à finança distribuída baseada em blockchain trará uma grande oportunidade de escala.

A relação com o JPYC – uma política de “trabalhemos juntos”

Em outubro de 2025, a moeda digital em ienes JPYC foi emitida. Relativamente ao posicionamento da proposta conjunta dos 3 megabancos face a um limite de emissão de 1 milhão de ienes, Isowa declarou claramente.

A superioridade da proposta conjunta dos 3 megabancos reside na ligação aos sistemas existentes, e enquanto aponta que seria “difícil” para o JPYC alcançar conexão directa ao sistema BOJ e ao Zenginkyo, também afirma que a proposta dos 3 megabancos não cobre pagamentos de pequeno valor.

Actualmente, o “Kotora Money Transfer” (Kotora Remittance), operado conjuntamente por grandes bancos, realiza transferências sem comissão até 100.000 ienes por transação, mas não está directamente ligado ao sistema de todos os bancos. De forma semelhante, JPYC e o stablecoin conjunto dos 3 megabancos podem estar numa relação de “divisão de funções”, conforme a perspectiva deste ejecutivo. O comentário “Estou a dizer ao JPYC ‘trabalhemos juntos’” transmite uma relação complementar mútua.

Desenvolvimentos nos negócios de ativos criptográficos trazidos pela revisão da Lei de Negociação de Produtos Financeiros

A transição para a Lei de Negociação de Produtos Financeiros permite que as subsidiárias bancárias realizem operações com ativos criptográficos (emissão, compra e venda, mediação), mas os planos comerciais concretos estão actualmente em desenvolvimento.

A constituição e fornecimento de ETFs de ativos criptográficos são alvo de consideração, mas relativamente à mediação e custódia, o grupo está a proceder à identificação de questões em toda a organização. Isto é necessário para organizar as diferenças com os serviços financeiros existentes, como proteção do utilizador, risco de volatilidade, conformidade do sistema e outros.

O ponto particularmente notável é o conceito de “auto-custódia” em Web3. Nas práticas financeiras existentes, a proteção oferecida pelas instituições financeiras é pressuposta, mas em Web3, a responsabilidade pessoal é o princípio fundamental. Isowa mostra uma atitude de explorar uma abordagem única ao Japão, em vez de aplicar directamente exemplos estrangeiros, afirmando que “é necessário pensar no que fornecer considerando os clientes japoneses”.

Tokenização e onchain de ativos – reconstruindo o sistema financeiro

Espera-se que a tokenização de ativos e a sua implementação onchain tragam grandes mudanças aos domínios fundamentais dos bancos: liquidação, gestão de activos, mercados e transacções de valores.

Se custos reduzidos, liquidação instantânea, negociação de alta frequência e compatibilidade transfronteiriça se realizarem simultaneamente, o volume de transações será “um número extraordinário”. Além disso, quando liquidações em larga escala ocorrem 24 horas, 365 dias em todo o mundo, um aumento vertiginoso na capacidade de computação torna-se essencial.

O “computador quântico” mencionado por Isowa é uma peça importante para este futuro. A observação de que a finança “se tornará o caso de utilização número um da computação quântica” revela que estão a ser contempladas transacções financeiras de uma escala que as tecnologias informáticas existentes não conseguem processar.

Além disso, com o avanço da tokenização de RWA (ativos do mundo real), os alvos de investimento expandir-se-ão horizontalmente e o mercado interbancário também se tornará mais eficiente e rápido. O trabalho dos bancos está fundamentalmente a mudar, mas é importante notar que não se trata apenas de tokenização, mas de um processo onde múltiplas inovações tecnológicas, como redes de comunicação (comunicação óptica) e IA, interagem mutuamente.

“Uma volta completa para a programabilidade” – o papel dos bancos na era dos agentes de IA

A palavra-chave para 2026 que Isowa levanta é “programabilidade”. A convicção é que chegará uma era em que o mérito fundamental do blockchain, a programabilidade, combinada com IA generativa, computação quântica e tecnologia de agentes de IA, demonstrará finalmente o seu verdadeiro poder de implementação.

Quando agentes de IA realizarem transacções e gestão de activos em nome de humanos, a seleção individual de aplicações através de smartphones deixará de ser necessária, e tudo será automatizado através de instruções em linguagem natural. O que é exigido às instituições financeiras é um design de serviço “preparado para IA” e factores diferenciadores para serem escolhidos pelos utilizadores.

No entanto, se todas as instituições financeiras aderirem à IA, nesse momento as diferenças funcionais desaparecerão. A condição para vencer nesse momento é a “capacidade negativa” – a capacidade de continuar a pensar numa situação de elevada incerteza sem procurar conclusões precipitadas, conforme afirmado por Isowa. A observação de que a força humana para visualizar o futuro a 3 e 5 anos, em vez de uma extensão dos dados históricos apresentados pela IA, e para continuar a tentar e ajustar, se torna competitividade bancária, não apenas sugere teoria técnica, mas filosofia de gestão em si.

100 anos desde a invenção da electricidade – construindo infraestrutura suportada por blockchain

Isowa apresenta uma comparação histórica interessante. Levou 100 anos desde a invenção da lâmpada de Edison para que a electricidade se expandisse para múltiplos usos. Foi apenas com o estabelecimento de uma infraestrutura fundamental como estações de geração e equipamentos de transmissão que a electricidade se disseminou na sociedade.

Se o blockchain fosse comparado com a “invenção da electricidade”, de acordo com o executivo, a infraestrutura que o suporta está a começar a alcançá-lo gradualmente. No entanto, diferentemente da electricidade, ao ritmo actual, existe a possibilidade de transição para o próximo estágio num período de 5 a 10 anos. Múltiplas inovações tecnológicas, como computação quântica, comunicação óptica e IA, começam a funcionar como infraestrutura para desbloquear o potencial do blockchain.

O caminho demonstrado pelos megabancos em 2026 não é meramente um acompanhamento técnico, mas uma postura estratégica de “continuar a pensar enquanto oscila”, e pode ser considerado o primeiro passo em direcção à reconstrução fundamental do sistema financeiro que o aguarda.