Com a recessão a chegar, como podem os traders encontrar oportunidades na volatilidade?

A economia global continua a emitir sinais de recessão, com a Europa, os Estados Unidos e até mesmo a antiga potência económica Alemanha a enfrentarem dificuldades de crescimento. Mas para os traders, recessão não é uma maldição, pelo contrário, é o berço da volatilidade do mercado — são essas oscilações que criam oportunidades de lucro.

Como determinar se a economia entrou em recessão

A definição técnica de recessão é bastante simples: dois trimestres consecutivos de crescimento negativo do Produto Interno Bruto (PIB) indicam que a economia entrou na fase de recessão. A Alemanha adota uma abordagem diferente — compara a produção económica real com a potencial, e quando a diferença aumenta, indica que a recessão chegou.

Por trás de uma definição aparentemente simples, há uma lógica económica complexa. Uma economia saudável deve manter um crescimento contínuo; qualquer contração consecutiva sinaliza problemas graves. É por isso que os mercados globais são tão sensíveis aos alertas de recessão.

Múltiplos fatores que podem desencadear a recessão

Nem todas as recessões são causadas pelas mesmas razões. Os ciclos económicos por si só podem aumentar o risco de recessão, mas alguns fatores merecem atenção especial:

Círculo vicioso da inflação e aumento de juros

Os bancos centrais elevam as taxas de juros para controlar a inflação, uma ferramenta clássica de política monetária. Contudo, juros altos inibem diretamente os investimentos empresariais e o consumo, levando ao aumento do desemprego. Quando empresas e consumidores ficam preocupados com o futuro económico, começam a acumular dinheiro, congelando ainda mais a atividade económica. Um ciclo vicioso: aumento de juros → queda na procura → despedimentos → diminuição do poder de compra → recessão.

Golpe fatal na sobrecapacidade

Durante períodos de prosperidade, as empresas tendem a expandir excessivamente a capacidade para atender à forte procura. Quando essa procura atinge o pico e começa a diminuir, os produtos e serviços excedentes ficam sem saída. As empresas são forçadas a reduzir produção, despedir trabalhadores, e o poder de compra dos consumidores diminui ainda mais, formando uma típica espiral de recessão.

Geopolítica e crise energética

Guerras, sanções e interrupções no fornecimento de energia provocam choques económicos imprevisíveis. Países altamente dependentes de energia importada são especialmente vulneráveis — o aumento dos preços de energia causado pelo conflito Rússia-Ucrânia teve um impacto devastador na Alemanha, uma potência industrial.

Estouro de bolhas de ativos

A crise financeira de 2008 é o exemplo mais famoso. Os bancos concederam de forma descontrolada empréstimos hipotecários de alto risco, que foram agrupados e espalhados pelo sistema financeiro. Quando as taxas de incumprimento aumentaram drasticamente, o sistema entrou em colapso. Queda do mercado imobiliário, queda das ações, falências de empresas, desemprego em massa — a recessão evoluiu para uma crise financeira global.

A Alemanha realmente entrou em recessão?

Dados de 2023 mostram que o PIB alemão cresceu no primeiro trimestre, estagnou no segundo e terceiro trimestres, e caiu no quarto trimestre. Embora a estagnação não seja oficialmente considerada, a queda do terceiro para o primeiro trimestre de 2024 é suficiente para cumprir a definição técnica de recessão — dois trimestres consecutivos de crescimento negativo.

O instituto de pesquisa econômica Ifo prevê uma queda de 0,1% no PIB do primeiro trimestre de 2024. Se essa previsão se confirmar, a Alemanha entrará oficialmente em recessão, e não será uma recessão leve. Para a maior economia da Europa, esse é um sinal de alerta importante.

A questão mais profunda: como a Alemanha, uma potência económica histórica, caiu em recessão?

As principais razões incluem uma forte contração no setor da construção (com atividades de construção residencial no nível mais baixo desde 1999), o aumento dos custos de capital devido às taxas de juros do Banco Central Europeu, que adiam ou cancelam projetos, o impacto contínuo do conflito Rússia-Ucrânia nos preços de energia, e a consequente queda na confiança dos investimentos empresariais e na procura dos consumidores.

Impacto real da recessão nas pessoas comuns

A ameaça de desemprego é o impacto mais direto. Quando os lucros das empresas caem, a primeira medida é cortar empregos. Mesmo que mantenham o trabalho, o poder de negociação dos trabalhadores diminui drasticamente — quando as contratações param, os empregadores podem oferecer salários e benefícios mais baixos, cortar prémios e aumentos, e até retirar a flexibilidade do trabalho remoto.

Dano mais subtil vem da perda de poder de compra. Durante períodos de alta inflação, os salários nunca acompanham a subida dos preços, e a renda real das pessoas encolhe. Além disso, durante a recessão, as instituições financeiras tendem a endurecer os critérios de empréstimo, tornando difícil obter crédito mesmo com rendimentos adequados. As pessoas são forçadas a adiar compras de imóveis, carros e outros bens de grande valor, afetando a qualidade de vida.

A pressão psicológica também é significativa — a ansiedade financeira reduz a satisfação com a vida, e essas emoções negativas acabam por refletir na economia, levando a uma redução ainda maior do consumo.

Perspectiva de oportunidades para os traders

Embora a recessão seja um pesadelo para os trabalhadores comuns, para os traders ela representa uma oportunidade única. A volatilidade do mercado gerada pela recessão é uma fonte de lucros.

Insight fundamental: a direção do mercado não importa para os traders, o que importa é que o mercado esteja em movimento. Quando o mercado cai, é possível lucrar com posições vendidas; quando sobe, com posições longas. Os ativos digitais, em particular, demonstram um valor de proteção único em tempos de incerteza económica — o Bitcoin e o Ethereum são frequentemente considerados “ativos refugio digitais”, atraindo investidores avessos ao risco quando os mercados tradicionais estão sob pressão.

Historicamente, cada crise económica gerou oportunidades de negociação. Durante a crise de 2008, investidores inteligentes aproveitaram os preços baixos para fazer grandes aquisições, obtendo lucros substanciais. Quando o medo domina o mercado, aqueles que permanecem racionais podem comprar ativos de alta qualidade a preços descontados.

A citação de Warren Buffett ilustra bem isso: “Seja ganancioso quando os outros estiverem com medo, e com medo quando os outros estiverem gananciosos” — a recessão é o cenário perfeito para colocar essa filosofia em prática.

Recomendações práticas: como lidar com a recessão

Para os trabalhadores comuns: avalie a estabilidade do seu emprego, considere aprimorar suas habilidades para aumentar a competitividade no mercado; em tempos de crise, pense em fontes de renda secundária; se tiver dinheiro sobrando, priorize o pagamento de dívidas para reduzir riscos.

Para os traders: a recessão aumenta a volatilidade do mercado, mas isso também oferece mais oportunidades de negociação. Fique atento ao mercado de metais preciosos (o ouro atingiu recentemente máximos históricos), às oportunidades de curto prazo geradas por eventos geopolíticos, e até às eleições presidenciais nos EUA, que podem gerar movimentos de mercado. Os ativos digitais, operando 24/7, oferecem uma fonte contínua de volatilidade durante esses eventos.

Perspectivas futuras

As perspectivas económicas de curto prazo para a Alemanha e o mundo não são otimistas. Especialistas preveem uma queda de 0,3% no PIB alemão em 2024, com um cenário “bastante sombrio”. Mas essa visão pessimista é justamente o palco para os traders.

Recessão não é o fim, mas um processo de reprecificação do mercado. Para os traders, cada oscilar do mercado é uma oportunidade de diálogo — seja na alta ou na baixa. O segredo é manter-se atento, bem informado e com uma estratégia de negociação bem definida.

Nesses ambientes, os traders não têm motivos para perder o entusiasmo. Pelo contrário, devem se empolgar com a atividade do mercado — pois o movimento do mercado é, em si, uma fonte de valor.