As taxas de juro no Japão vão atingir o nível mais alto em 17 anos! O aumento das taxas pelo banco central já está decidido, quantos pontos de interesse ainda há para 2025?

Aumento de juros iminente, mercado aposta em 80%

24 de janeiro, o Banco do Japão está prestes a anunciar a decisão de taxa de juros, desta vez quase sem suspense. De acordo com dados de swap de índices overnight, os traders já apostam em uma subida de juros nesta semana em até 80%, e o mercado já assimilou praticamente a expectativa de aumento em janeiro. Várias fontes familiarizadas revelaram que a maioria dos membros do Comitê de Política Monetária do Banco do Japão tende a avançar com o aumento, elevando a taxa de referência do Japão de 0,25% para 0,5%, atingindo o nível mais alto em 17 anos.

Este aumento de juros não tem uma razão simples. A última subida foi em julho do ano passado, quando uma decisão inesperada causou turbulência nos mercados globais, chegando a desencadear uma queda nas bolsas mundiais no início de agosto. Aprendendo com a experiência, o Banco do Japão veio preparado desta vez. O governador Ueda e o vice-governador têm dado declarações frequentes recentemente, preparando o mercado mentalmente, o que levou a uma recuperação do câmbio do iene e a uma maior estabilidade do mercado.

Especialistas opinam? Mercado atento ao ritmo de aumento

Já que o aumento de juros parece praticamente certo, investidores e analistas voltam sua atenção para uma questão mais crucial: qual será o próximo passo?

Yasunari Ueno, economista-chefe do Mizuho Securities, deu sua avaliação — após o aumento desta semana, o Banco do Japão provavelmente entrará em um período prolongado de pausa. Sua lógica é que, à medida que a taxa de política se aproxima do nível neutro, o banco central precisará adotar uma abordagem mais cautelosa e gradual. Em outras palavras, o próximo movimento após este aumento não será rápido.

Considerando que em julho o Japão terá eleições para a Câmara Alta, o prazo será ainda mais comprimido. Ueno acredita que o intervalo entre o aumento atual e o próximo será maior do que os seis meses que se passaram desde o aumento de julho do ano passado.

A previsão do economista-chefe do FMI, Guransha, é mais específica: o Banco do Japão fará duas novas aumentos em 2025 e mais dois em 2026. Isso indica que o processo de normalização será lento e ordenado.

Inflação elevada e postura firme do banco central

Por que aumentar os juros? A inflação no Japão tem superado a meta de 2% por três anos consecutivos. Além disso, a fraqueza contínua do iene tem elevado os custos de importação, mantendo a pressão de preços constante. Ueda e o banco provavelmente reafirmarão sua determinação de continuar a normalização em suas próximas declarações.

Riscos não podem ser ignorados, variáveis de política aumentam

No entanto, o caminho do aumento de juros também não é livre de obstáculos. Por um lado, o Fundo Monetário Internacional revisou para cima a previsão de crescimento global para 2025, mas as incertezas na política de Trump podem desestabilizar o mercado, pressionando as perspectivas da economia japonesa, altamente exportadora.

Por outro lado, há incertezas na política interna. A aliança de partidos minoritários liderada pelo primeiro-ministro Shigeru Ishiba não é sólida no parlamento, e a aprovação do orçamento e as eleições de julho para a Câmara Alta serão testes importantes.

Jeffrey Young, CEO da DeepMacro, expressou preocupações mais profundas: “O crescimento econômico, a inflação e os níveis de juros do Japão estão há muito tempo baixos. O mercado ainda se pergunta: realmente saímos do vale?” Essa questão reflete as preocupações do mercado quanto à sustentabilidade da recuperação econômica do Japão.

Dicas de investimento

Em resumo, o aumento de juros do Banco do Japão nesta semana é praticamente certo, mas o ritmo de futuras elevações desacelerará. Espera-se mais duas oportunidades de aumento em 2025, mas com intervalos maiores. Para os investidores, é importante acompanhar as declarações de Ueda e o impacto das mudanças globais de política na economia japonesa.