Uma explicação para entender a diferença essencial entre Token e Coin

Porquê a confusão entre Token e Coin é comum?

Nos estágios iniciais do desenvolvimento das criptomoedas, o mercado circulava principalmente com ativos do tipo Coin, como Bitcoin, Litecoin, Dogecoin, entre outros, cujos termos tinham definições relativamente claras. Até ao nascimento da Ethereum, quando uma grande quantidade de tokens baseados em blockchains públicos entrou no mercado, os conceitos de Coin e Token começaram a sobrepor-se. Como o chinês traduz tudo como “代幣” ou “criptomoeda”, muitos investidores têm uma compreensão confusa das diferenças entre ambos, chegando mesmo a confundi-los. Na realidade, compreender a definição de Token em chinês e as diferenças em relação à Coin é fundamental para decisões de investimento.

Definição central e características do Token

Token é essencialmente um certificado de ativo digital que representa direitos específicos, passes ou outras formas de direitos, podendo ser negociado, transferido ou trocado na blockchain correspondente.

A característica principal do Token é: ele é emitido com base numa blockchain existente, sem possuir uma infraestrutura de blockchain própria. Após o lançamento do padrão ERC-20 na Ethereum em 2015, qualquer desenvolvedor pôde criar facilmente o seu próprio token, o que impulsionou ecossistemas diversos como DeFi, Layer-2, NFT, entre outros. Até hoje, a Ethereum continua a ser a plataforma de blockchain com maior volume de emissão de Tokens.

Simplificando, Token é um termo genérico e não uma referência a um token específico. Todos os ativos criptográficos que não são nativos de uma blockchain — incluindo tokens de governança DeFi (como UNI, MKR, AAVE), tokens de ecossistemas Layer-2 (como MATIC), tokens relacionados a NFTs (como APE, SAND), entre outros — enquadram-se na categoria Token.

As três principais categorias de Token e suas aplicações

De acordo com o quadro de classificação da Autoridade de Supervisão do Mercado Financeiro Suíço (FINMA), os Tokens podem ser divididos em três tipos:

Tokens de pagamento (Payment Tokens)

Estes tokens são projetados para realizar pagamentos de forma segura, eficiente e com baixas taxas. Stablecoins são o exemplo mais típico, pois vinculam-se a moedas fiduciárias para reduzir a volatilidade, tornando-se os principais meios de troca em exchanges e protocolos DeFi.

Tokens de utilidade (Utility Tokens)

Tokens de utilidade oferecem acesso e direitos de uso a várias aplicações, sendo o padrão ERC-20 na Ethereum o mais comum. Os detentores podem participar na governança, staking para obter lucros ou usufruir de serviços ecológicos.

Tokens de ativos (Asset Tokens)

Estes tokens representam propriedade ou direitos de rendimento sobre projetos ou ativos, tendo uma natureza semelhante às ações tradicionais. É importante notar que investidores no mundo cripto geralmente não possuem participação acionária real na entidade emissora nem direitos a dividendos; os tokens de ativos principalmente carregam a propriedade de valor e sua volatilidade.

Vale destacar que, em teoria, as três categorias são claramente distintas, mas na prática muitos Tokens possuem múltiplas características, dificultando uma classificação absoluta.

Diferença essencial entre Token e Coin

A diferença fundamental é que a Coin possui sua própria blockchain independente, enquanto o Token não.

Bitcoin (BTC) opera na blockchain do Bitcoin, e Ether (ETH) na blockchain da Ethereum. São ativos nativos de suas respectivas redes, com mecanismos de consenso e garantias de segurança próprios. Já o Token deve estar hospedado numa blockchain existente, dependendo da segurança e desempenho da cadeia hospedeira.

Essa diferença fundamental gera várias distinções práticas:

Além disso, o ecossistema de Tokens geralmente não é tão rico quanto o de Coins, e muitas vezes é limitado pelo desempenho da blockchain hospedeira, dificultando a construção de um ecossistema completo de aplicações de forma independente.

Investir em Token ou Coin: qual é melhor?

Do ponto de vista do investimento, Tokens e Coins têm suas vantagens, não sendo uma escolha exclusiva de um ou outro.

Comparação de potencial de desenvolvimento

Se considerarmos a Coin como uma solução de infraestrutura, o Token representa a implementação na camada de aplicação. A primeira resolve questões de escalabilidade e segurança da própria blockchain, enquanto a segunda desenvolve aplicações e serviços sobre ela. Ambos são complementares e essenciais.

O valor da Coin limita-se à otimização da infraestrutura; se o projeto fracassar, geralmente não há alternativa, como aconteceu com projetos como Quantum Chain (QTUM) ou Bytom (BTM). Por outro lado, os Tokens têm aplicações mais flexíveis e variadas; mesmo que um projeto não atinja as expectativas, a equipe pode pivotar para uma nova área, como a MakerDAO com seu negócio RWA (Real World Assets).

Características de risco e retorno

A volatilidade dos Tokens costuma ser muito maior do que a das Coins, com tokens como UNI, SNX, MKR apresentando variações de preço muito superiores às de BTC ou ETH durante mercados de alta. Essa alta volatilidade oferece mais oportunidades para traders de curto prazo, mas também aumenta o risco. Tokens recém-lançados são especialmente propensos a movimentos extremos, exigindo cautela para evitar liquidações forçadas.

Em contraste, Coins, como ferramenta de reserva de valor a longo prazo, apresentam menor volatilidade e maior estabilidade, sendo mais adequadas para posições de médio a longo prazo.

Duas formas de negociação de Token

Modo 1: Negociação à vista

Negociação à vista é baseada na transferência de propriedade real do token. Por exemplo, se o preço atual do UNI for 3 dólares, o comprador paga 3 dólares e recebe um token completo de UNI com propriedade.

Aviso de risco: ao fazer negociação à vista, tome cuidado com tokens falsificados. Como qualquer pessoa pode emitir tokens com o mesmo nome na blockchain, criminosos frequentemente criam tokens com nomes de projetos conhecidos, mas sem valor real, para enganar investidores iniciantes. Uma vez comprado esse tipo de token falso, é difícil vendê-lo em exchanges legítimas. A melhor forma de evitar é verificar o endereço do contrato do token no site oficial do projeto ou no explorador de blocos, garantindo que está adquirindo a versão oficial.

Modo 2: Negociação de margem

Além da negociação à vista, os investidores podem participar do mercado de Tokens por meio de negociação de margem. Este método não requer possuir tokens reais, eliminando o risco de tokens falsificados.

A negociação de margem utiliza alavancagem, permitindo que o investidor controle posições muito maiores do que seu capital investido. Por exemplo, usando uma alavancagem de 10x para comprar UNI a 3 dólares, basta investir 0,3 dólares para abrir uma posição de 1 UNI. Se for por contratos de diferença (CFD) ou contratos futuros denominados em U, o investidor nunca possui os tokens de fato.

Gerenciar o risco de alavancagem é crucial. Como Tokens são altamente voláteis, especialmente tokens emergentes que podem oscilar mais de 10% ao dia, recomenda-se limitar a alavancagem a 10x ou menos, além de definir ordens de stop-loss e take-profit rigorosas para evitar liquidações rápidas.

Recomendações principais na escolha de plataformas de negociação

Independentemente do método de negociação, escolher uma plataforma segura, confiável e regulada por autoridade competente é prioridade ao investir em Tokens. A plataforma deve oferecer liquidez suficiente, infraestrutura estável, estrutura de taxas transparente e medidas completas de proteção dos ativos dos usuários.

Antes de realizar qualquer negociação de Token, é fundamental entender o histórico regulatório da plataforma, avaliações de usuários e registros de segurança, para proteger melhor seus ativos.