#市场调整与情绪 Q4跌超22%，este dado é suficiente para mostrar a questão. Parecendo uma recuperação até aos 90.000, na essência trata-se apenas de uma correção técnica, sem um verdadeiro acompanhamento por parte do mercado de capitais. Do ponto de vista on-chain, esta onda de recuperação carece de suporte de capital adicional, sendo mais uma sobreposição de stops de posições vendidas anteriores e de jogos de curto prazo.

A informação chave é que o Bitcoin ainda está cerca de 30% abaixo do seu máximo anual, e abaixo dos níveis do início do ano — o que significa que, mesmo com a recuperação, ainda estamos em uma situação difícil. A reentrada na marca de 3 trilhões de dólares no valor total de mercado das criptomoedas parece positiva, mas a melhoria do sentimento ainda não corresponde à magnitude da recuperação de preço, indicando que o mercado ainda enfrenta uma forte pressão de realização de lucros.

Do ponto de vista sazonal e de liquidez, a frequência de reversões durante o horário de negociação nos EUA não é por acaso. O final do ano costuma vir acompanhado de uma liquidez mais restrita, somada à incerteza macroeconômica, o que fornece uma justificativa objetiva para a volatilidade de curto prazo. Minha avaliação é que, antes de uma mudança na orientação de fundos, a sustentabilidade dessas recuperações é duvidosa, e o risco de oscilações de preço de curto prazo permanece controlável, mas merece atenção.

Recomendo continuar monitorando os movimentos de entrada e saída de endereços de baleias e o fluxo de fundos de contratos, pois esses são os verdadeiros sinais de uma possível reversão de tendência.