De Motor do Mercado a Explorador de Oportunidades: Como a Carteira de Trusts de Criptomoedas da Grayscale para 2025 está a Remodelar a Estratégia de Investimento

A Expansão Acelerada de Produtos da Grayscale Sinaliza Mudança Estratégica

A Grayscale Investments transformou fundamentalmente a sua abordagem em 2025, passando além do modelo tradicional de fundos de confiança em criptomoedas única que dominava o seu portfólio. A empresa agora opera em quatro categorias distintas de produtos: fundos negociados em bolsa (ETFs), fundos cotados em bolsa, colocações privadas e estratégias ativas. Esta diversificação reflete uma maturidade tanto no mercado de criptomoedas quanto no papel da Grayscale dentro dele.

O ritmo de lançamentos de novos produtos aumentou significativamente, com seis novos produtos de confiança em criptomoedas de ativo único introduzidos até agosto de 2025. Estes veículos cobrem ativos incluindo Dogecoin (DOGE), atualmente negociado a $0.12 com uma variação de 24 horas de -3.68%, Pyth Network (PYTH), Space and Time (SXT) a $0.02 (-1.50% 24h), Story Protocol (IP) a $1.45 (-3.01% 24h), DeepBook (DEEP) a $0.04 (-0.51% 24h), e Walrus (WAL) a $0.12 (-1.64% 24h).

Métricas de Desempenho: ‘Seleção da Grayscale’ Supera Benchmarks de Mercado

Ao analisar o período de 9 de abril de 2025 a 13 de agosto de 2025, as seleções de investimento da Grayscale demonstraram clara superioridade sobre índices de mercado mais amplos. Entre 27 fundos de confiança analisados, oito projetos alcançaram ganhos superiores a 100%, com dezasseis experimentando aumentos superiores a 50%. A carteira agregada teve um retorno médio de 75,47% — substancialmente superior ao ganho de 56,5% do Bitcoin e à média do mercado de tokens de 59,8%.

A distinção entre as seleções da Grayscale e o desempenho geral do mercado espelha a diferença entre imagens monocromáticas e em escala de cinza — enquanto o monocromático oferece apenas escolhas binárias, o escala de cinza apresenta gradações nuanceadas que capturam melhor a complexidade do mercado. De forma semelhante, a abordagem curada da Grayscale identifica ativos de nível médio e emergentes, em vez de buscar apenas os de topo, permitindo uma diferenciação mais granular entre setores.

O grupo de produtos de 2024 destacou-se como o de melhor desempenho, com um retorno médio de 89,22%, impulsionado por líderes de DeFi e Layer-1 incluindo AAVE, AVAX (atualmente $12.37, -0.72% 24h), e Lido DAO (LDO) a $0.56 (+0.05% 24h). Produtos de 2018 seguiram com aproximadamente 81,98% de retorno, apoiados por cadeias estabelecidas como Bitcoin Cash (BCH) a $598.83 (+0.70% 24h), Litecoin (LTC) a $76.93 (-0.52% 24h), e Stellar (XLM) a $0.21 (+0.41% 24h).

Áreas de Foco Estratégico: IA, Ecossistema Sui e Alinhamento Narrativo

As seleções da Grayscale para 2025 revelam três narrativas principais de investimento. O setor de inteligência artificial, representado por SXT e Story Protocol, foca em projetos de camada de infraestrutura que possibilitam aplicações de IA. Estes ativos focados em IA tiveram ganhos médios de aproximadamente 56%, apesar de ficarem atrás dos desempenhos de DeFi, mas ainda assim superaram substancialmente as taxas de crescimento de mercado de base.

O ecossistema Sui (SUI atualmente a $1.40, -0.79% 24h) representa a aposta ecológica mais concentrada da Grayscale. Além do trust nativo SUI estabelecido em agosto de 2024, a empresa rapidamente introduziu DeepBook e Walrus este ano — jogadas diretas no ecossistema para fornecimento de liquidez DeFi e armazenamento descentralizado, respetivamente. DeepBook entregou retornos excepcionais de 264,58%, enquanto Walrus proporcionou uma valorização mais modesta de 6,89%, demonstrando a variação de desempenho dentro de ecossistemas únicos.

Notavelmente, a Grayscale lançou o seu primeiro veículo de trust de cultura meme através do Dogecoin (DOGE), sinalizando disposição para captar segmentos impulsionados por narrativas além da infraestrutura técnica pura.

A Evolução: De Catalisador de Mercado a Potencial Indicador

O “efeito Grayscale” histórico — onde a inclusão em trust praticamente garantia uma valorização significativa — diminuiu fundamentalmente. Antes de 2021, canais de investimento compatíveis eram extremamente escassos, tornando a inclusão na Grayscale uma porta de entrada única para visibilidade institucional. No entanto, a proliferação de ETFs de criptomoedas, incluindo o Bitcoin Adopter ETF (BCOR) e o Bitcoin Miner ETF (MNRS), juntamente com a maturação do Ethereum (ETH atualmente a $2.93K, -0.79% 24h), expandiu consideravelmente o acesso ao mercado.

A posição atual da Grayscale reflete essa evolução de mercado. A empresa agora funciona como um “potencial indicador” em vez de um catalisador de mercado — suas seleções destacam setores promissores e ecossistemas emergentes que provavelmente gerarão retornos elevados, ao invés de desencadear aumentos de preço imediatos através da escassez de acesso ao investimento.

Este reposicionamento estratégico estende-se aos princípios de investimento focados em infraestrutura. A profunda participação no ecossistema Sui, incluindo o provedor de oráculos Pyth Network e protocolos centrais como Chainlink (LINK) a $12.20 (-1.35% 24h), reflete a máxima de investimento de que “apanhar e cavar” durante as corridas do ouro oferece maior certeza. Seja direcionando oráculos, primitivas DeFi ou armazéns de dados, a infraestrutura do ecossistema consistentemente supera as alocações especulativas em tokens.

Evolução do Portfólio: De Especulação para Rendimento Sustentável

Lançamentos recentes de produtos reforçam essa transição. O Grayscale Dynamic Income Fund (GDIF) foca especificamente em rendimentos de staking de redes proof-of-stake, priorizando fluxos de receita de protocolos — taxas de negociação, recompensas de staking — em vez de pura valorização de capital. Isso alinha-se às preferências tradicionais de investidores institucionais por retornos sustentáveis em vez de volatilidade.

O grupo de novos produtos de 2025 teve uma média de $16.73 milhões em ativos sob gestão, bastante abaixo da média geral de $32 milhão, refletindo tanto a recência quanto os desafios de validação de mercado. No entanto, essa escala inicial menor permite à Grayscale experimentar narrativas emergentes antes que a adoção em todo o mercado acelere a alocação de capital.

Principais Lições para Investidores

Três insights centrais emergem do desempenho e posicionamento estratégico da Grayscale em 2025. Primeiro, embora o “efeito Grayscale” imediato tenha desaparecido, a “seleção Grayscale” mantém valor analítico como identificador de setores e ecossistemas. Segundo, investimentos em infraestrutura de camada consistente demonstram retornos ajustados ao risco superiores em comparação com especulação em camada de aplicação. Terceiro, o capital institucional valoriza cada vez mais uma exposição diversificada às cadeias de fornecimento de criptoativos e à geração de rendimento sustentável, em vez de apostas concentradas em ativos únicos.

Para investidores que monitoram o Bitcoin (BTC) a $87.58K (-0.48% 24h) e os movimentos mais amplos do mercado, acompanhar a tese de investimento da Grayscale fornece sinais macroeconômicos valiosos além do desempenho de tokens individuais, revelando onde os alocadores de capital sofisticados identificam oportunidades na próxima fase do ciclo.