Recentemente, é possível sentir claramente que a liquidez na cadeia SOL está lentamente a recuperar. Anteontem, o ilustrador original do PEPE lançou uma nova obra, e instintivamente pensei em comprar a versão da mainnet do Ethereum, mas não esperava que a mesma versão na cadeia SOL atingisse diretamente um valor de mercado de 3 milhões, enquanto a do Ethereum ainda girava em torno de 400 mil — essa comparação revela um problema.

Nos últimos quinze dias, a minha sensação ao acompanhar a cadeia SOL é que a distribuição do valor de mercado das moedas apresenta um padrão evidente. Sempre que um projeto tem algum potencial, seu valor de mercado geralmente fica entre 100 mil e 300 mil; se há um manipulador por trás, pode ultrapassar facilmente até 1 milhão. Não quer dizer que não possa subir, mas o principal problema é que a capacidade de absorção de fundos é muito fraca. Quando o preço sobe, fica extremamente difícil, pois a raiz do problema é a falta de liquidez. Os manipuladores também sabem disso, e se tentarem puxar o preço artificialmente, todos podem fugir com prejuízo, e eles próprios acabam perdendo muito dinheiro. Quem faria isso? Por outro lado, comparando com novembro, a situação melhorou bastante — não é de se ignorar. Ainda há feriados no exterior nos próximos dias, e quando eles voltarem, o mercado pode apresentar uma nova virada.

Outro fenômeno que merece atenção é que as moedas de grande capitalização geralmente precisam passar por uma fase de limpeza (washout). A razão de um projeto conseguir atingir 10 milhões de valor de mercado é porque passou por uma forte limpeza anteriormente, o que permite uma subida mais suave posteriormente. Assim, não é surpresa que o PUMPV2 só tenha atingido esse nível — o mercado é pesado e os tokens estão extremamente dispersos. Portanto, se você não conseguir pegar o topo ou o fundo com certeza, a sensação de estar preso no pico é realmente difícil de suportar. Moedas que dependem de inovação de mecanismo e narrativa para especulação geralmente não conseguem competir com MEME coins puras, que têm uma força de resistência muito maior.