2025.12.25 Relatório Diário

Ontem foi a véspera de Natal, e o sentimento geral do mercado ainda está bom, as ações dos EUA continuam a subir ligeiramente, e o índice S&P 500 mais uma vez atingiu uma nova máxima histórica.

Embora o BTC ainda não tenha ultrapassado os 90000 dólares, também não houve uma grande queda, o que indica que o sentimento dos investidores ainda é relativamente estável.

Isso é bastante importante durante um feriado com baixa liquidez; não acontecerem grandes problemas já é uma boa notícia, e agora é esperar o fim do feriado para ver como as coisas evoluem.

Pel data, a taxa de troca e o volume de negociação do BTC estão em queda, atualmente os principais vendedores são investidores de curto prazo, enquanto a maioria dos investidores iniciais está observando.

No aspecto de fundos, há sinais de saída de capital do mercado, ontem saíram 4 bilhões de dólares, e o total atual é de 313 bilhões de dólares.

O USDT permanece relativamente estável, com um aumento de 0,2 bilhões de dólares, enquanto o USDC encolheu 3,34 bilhões de dólares, indicando que os fundos americanos são mais sensíveis ao feriado de Natal, e durante o feriado o fluxo de capital tende a sair.

Outro ponto importante é que o famoso touro de Wall Street, Tom Lee, afirmou que estamos atualmente na interseção de três ondas históricas.

A primeira é o combustível trazido pelo corte de juros.

Na visão dele, a mudança do Federal Reserve para corte de juros é como uma injeção de ânimo no mercado.

Nos últimos dois anos, o ciclo de aumento de juros foi severo, mas a economia dos EUA mostrou grande resiliência. Agora, com a inflação controlada, o Fed começou a cortar juros.

A experiência histórica mostra que, desde que a economia americana não entre em uma grande recessão, o ciclo de corte de juros é um impulsionador para a valorização dos ativos. Com a liquidez retornando, os fundos de fora do mercado, de trilhões de dólares, começarão a entrar na bolsa.

A segunda é a “Quarta Revolução Industrial” impulsionada por IA.

Essa também é a principal sustentação tecnológica na lógica de alta de Tom Lee.

Ele acredita que a IA não é uma especulação de curto prazo, mas uma revolução na produtividade, como a máquina a vapor, eletricidade e internet.

Ele reforça no relatório que a IA irá fundamentalmente melhorar a lucratividade das empresas.

Anteriormente, o crescimento dos lucros do S&P 500 dependia principalmente da globalização e da redução de custos, mas no futuro, com automação e aumento de eficiência, a margem de lucro poderá ultrapassar o teto.

Ele até prevê que, até 2030, as ações de tecnologia podem representar mais da metade do S&P 500.

Se isso acontecer de fato, muitos modelos tradicionais de avaliação podem se tornar obsoletos.

A terceira é a “Herança de Riqueza” das gerações mais jovens.

Este é um fator estrutural frequentemente negligenciado pelo mercado. Tom Lee aponta que a geração Millennial e a Geração Z estão entrando no pico de suas rendas.

Em comparação com seus pais, essa geração é nativa da internet, mais acostumada a investir financeiramente, e tem uma afinidade natural por ações de tecnologia.

Esse bônus demográfico, aliado à grande transferência de riqueza que ocorrerá nas próximas décadas, fornecerá um fluxo contínuo de compras no mercado de ações.

No entanto, para nós, as previsões desses grandes nomes devem ser vistas apenas como referências; é melhor entender a lógica por trás delas.

Atualmente, é evidente que os títulos de longo prazo dos EUA estão se fortalecendo, o dólar está enfraquecendo, e o ouro continua atingindo novas máximas. Antes do Natal, a liquidez tende a preferir ativos defensivos.

Desde agosto, o Bitcoin e o ouro seguiram caminhos diferentes.

O Bitcoin levou meio ano para acompanhar a alta do ouro, mas após agosto começou a perder força, atingindo o pico em 8 de outubro e caindo continuamente desde então.

Pode-se perceber que investidores conservadores preferem ouro, enquanto o Bitcoin é mais adequado para investidores agressivos.

O ambiente macroeconômico atual é desfavorável ao mercado de risco, além do fator feriado e a mudança de liquidez para ativos defensivos, tornando difícil para o mercado de risco apresentar um bom desempenho no curto prazo.