2024年 cronograma de divulgação do CPI dos EUA e análise aprofundada da tendência ao longo do ano

Investidor(a) de leitura obrigatória: Cronograma completo de divulgação do CPI dos EUA em 2024

Antes de tentar pegar o fundo ou escapar do topo, é essencial marcar o horário de divulgação do CPI dos EUA. O Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA é um dos dados econômicos mais sensíveis do mercado global de capitais; quando os números superam as expectativas, podem provocar oscilações drásticas nos principais ativos em questão de minutos.

O horário de divulgação do CPI dos EUA é fixo para o primeiro dia útil de cada mês ou o mais próximo possível, variando devido ao horário de verão ou inverno. Durante o horário de verão, investidores em Taiwan devem ficar atentos às 20h30, enquanto no inverno é às 21h30.

A seguir, o cronograma detalhado para 2024 (horário de Taiwan):

• 11 de janeiro às 21h30
• 13 de fevereiro às 21h30
• 12 de março às 21h30
• 10 de abril às 20h30
• 15 de maio às 20h30
• 12 de junho às 20h30
• 11 de julho às 20h30
• 14 de agosto às 20h30
• 11 de setembro às 20h30
• 10 de outubro às 20h30
• 13 de novembro às 21h30
• 11 de dezembro às 21h30

Previsão da tendência do CPI dos EUA em 2024: por que é difícil uma grande queda ao longo do ano?

O Fundo Monetário Internacional (FMI) prevê que o crescimento econômico dos EUA em 2024 será de 2,1%, ocupando a segunda posição entre as principais economias globais. Isso indica que os fundamentos econômicos americanos ainda demonstram resiliência, e a pressão inflacionária não deve dissipar-se facilmente.

A maior variável na inflação atual vem de três direções: primeiro, a incerteza política durante o ano eleitoral, que traz riscos para a cadeia de suprimentos; segundo, se o Federal Reserve realmente reduzir as taxas de juros conforme o esperado pelo mercado; terceiro, o impacto contínuo da crise no Mar Vermelho nos custos logísticos globais. Segundo dados do CME Group, a probabilidade mais alta é de o Fed cortar as taxas em 6 pontos-base até o final de 2024, o que implica que o mercado espera uma queda gradual do CPI ao longo dos trimestres.

Porém, a realidade pode ser mais complexa. Os estoques de petróleo estão em tendência de queda, o que sustenta os preços do petróleo. Além disso, o transporte marítimo entre Ásia e Europa aumentou mais de 100% desde o início de dezembro de 2023, e esses custos acabam sendo repassados ao consumidor final. Nossa análise indica que o CPI dos EUA deve atingir o fundo no primeiro trimestre de 2024, possivelmente refletindo uma recuperação no segundo trimestre, e só no segundo semestre deve voltar a cair.

CPI vs CPI Core vs PCE: quais as diferenças entre eles?

Há um equívoco comum no mercado — tratar todos os indicadores de inflação como iguais. Na verdade, os dados de inflação dos EUA se dividem em duas grandes séries, cada uma com suas variações.

A principal diferença entre CPI e CPI Core está na ponderação. O CPI inclui todas as categorias de consumo, sendo extremamente sensível aos preços de alimentos e energia. O CPI Core exclui esses dois itens mais voláteis, refletindo melhor a tendência básica de preços. Se você vir o CPI despencando, mas o CPI Core permanecendo estável, provavelmente é uma falsa impressão causada pela queda nos preços de energia.

CPI e PCE parecem similares, mas a metodologia de cálculo é bastante diferente. O CPI usa ponderação de peso fixo (peso fixo), enquanto o PCE usa ponderação encadeada (chain-weighted). A vantagem do último é que ele automaticamente reflete efeitos de substituição — quando o preço do petróleo sobe, os consumidores optam por substitutos energéticos, e o peso do petróleo no PCE diminui automaticamente, atuando como um “amortecedor”. Por isso, o Fed dá mais peso ao PCE na tomada de decisão.

Taxa de variação anual vs taxa de variação mensal também precisam ser diferenciadas. A taxa anual compara com o mesmo período do ano anterior, eliminando grande parte de interferências sazonais, refletindo tendências de longo prazo de forma mais estável. A variação mensal é mais volátil, podendo ser influenciada por ruídos de curto prazo. Investidores devem focar na taxa de variação anual do CPI e do PCE — a primeira é divulgada mais cedo e é mais sensível ao mercado; a segunda é a base para as decisões do Fed, sendo igualmente importante.

Como o CPI dos EUA é composto? Essas proporções determinam a direção da alta ou baixa

O CPI dos EUA é uma média ponderada de uma cesta de bens e serviços, com as seguintes participações:

• Habitação (incluindo aluguel): 30–40%
• Alimentos e bebidas: 13–15%
• Educação e comunicação: 6–7%
• Energia: 6–8%
• Saúde: 7–9%
• Transporte: 5–6%
• Carros novos e usados: 5–8%
• Lazer e entretenimento: 3–5%
• Vestuário: 2–3%

A participação da habitação, próxima de 40%, determina a direção geral do CPI. Desde que os aluguéis e preços de imóveis permaneçam estáveis, é difícil a inflação sair do controle. Alimentos e bebidas vêm em seguida, com cerca de 15%, sendo também foco de monitoramento importante.

Ciclo de quarenta anos em quatro fases: a história se repetirá?

Nos últimos 30 anos, os EUA passaram por quatro grandes picos de volatilidade no CPI, cada um relacionado a crises econômicas:

Na década de 1990, a crise de poupança e empréstimos e a Guerra do Golfo provocaram impacto nos preços do petróleo, levando o CPI a cair abruptamente.

Em 2000, a bolha da internet e o 11 de setembro causaram uma forte desaceleração.

Em 2008, a crise do subprime derrubou o CPI, e o Fed respondeu com estímulos que elevaram os preços.

Mais recentemente, em 2020, a pandemia paralisou a economia, causando uma queda rápida do CPI, seguida por uma forte alta impulsionada pelos estímulos do Fed, atingindo o pico em junho de 2022. Com a normalização da pandemia e a recuperação logística, o CPI começou a desacelerar até o momento atual.

Esse histórico nos envia um sinal importante: o impacto da logística global no CPI dos EUA é maior do que imaginamos. A crise no Mar Vermelho no final de 2023 reforçou essa ideia. Ataques do Houthis forçaram navios a fazer rotas alternativas, e os preços do transporte marítimo entre Ásia e Europa dobraram em curto prazo. Embora essa crise seja mais moderada do que a pandemia de 2020 ou o encalhe do “Long Queen” em 2021, interrupções regionais na logística acabam elevando os preços ao consumidor final.

O verdadeiro motor do CPI dos EUA em 2024: o que realmente importa?

Para prever com precisão como os números do CPI dos EUA se comportarão após a divulgação, é preciso acompanhar duas variáveis-chave.

A primeira é a eleição presidencial. Independentemente do partido vencedor, os candidatos tendem a fazer promessas excessivas na campanha. Com o cenário internacional atual, um novo governo pode externalizar conflitos internos, elevando tensões geopolíticas e acelerando o declínio da globalização. O resultado final será maior escassez de bens e preços mais difíceis de controlar.

A segunda variável é a decisão do Fed de reduzir as taxas de juros. Dados do CME indicam que a probabilidade de o Fed cortar 6 pontos-base até o final de 2024 é a mais alta. Essa expectativa reflete a visão de que o CPI deve seguir uma tendência de queda ao longo do ano. Mas o ponto crucial é se essa tendência de baixa será interrompida pelas eleições ou por conflitos geopolíticos.

Considerando tudo, acreditamos que: o primeiro trimestre será o ponto mais baixo do CPI, com uma recuperação no segundo trimestre (devido à base de comparação e custos), e uma nova desaceleração no segundo semestre. Essa trajetória pressionará o mercado de ações, pois indica que o Fed não fará cortes agressivos como o mercado espera.

Últimas recomendações de investimento

Acompanhar o horário de divulgação do CPI dos EUA não é apenas para ver os números, mas para entender a lógica econômica por trás deles. A taxa de variação anual do CPI é divulgada primeiro e reage mais intensamente ao mercado; a do PCE vem um pouco depois, mas é mais científica, sendo a base das decisões do Fed. Ambos geralmente apontam na mesma direção, mas com pequenas diferenças — essas diferenças representam oportunidades de negociação.

Em 2024, o CPI dos EUA não terá mais oscilações extremas como após a pandemia, mas também não seguirá uma trajetória suave de queda. As forças do calendário eleitoral, geopolítica e logística irão moldar o movimento ao longo do ano. Marcar o horário de divulgação do CPI com antecedência e fazer uma análise cuidadosa são essenciais para aproveitar as oportunidades em meio às oscilações.