Na onda de armazenamento de energia de 2025, estas ações de conceito de armazenamento de energia eletrônica para veículos valem a pena ser consideradas?

Global energy structures estão a passar por uma transformação profunda. As vendas de veículos elétricos aumentam exponencialmente, a capacidade instalada de energias verdes sobe, e a tecnologia de armazenamento de energia tornou-se uma infraestrutura fundamental na era das novas energias. Mais importante ainda, com o aumento da procura de centros de dados de IA por energia elétrica, os sistemas de armazenamento deixaram de ser uma opção e tornaram-se uma necessidade do sistema energético.

Nesta onda, as ações de conceito de armazenamento de energia para veículos tornaram-se as favoritas do mercado de capitais. Mas a questão é: o aumento do preço dessas ações pode continuar? Entrar agora é uma boa oportunidade ou uma armadilha?

Onde estão as oportunidades de investimento na cadeia da indústria de armazenamento de energia?

Para entender as ações de conceito de armazenamento de energia, é preciso primeiro decompor toda a cadeia industrial.

Fabricação de baterias é o núcleo. Tecnologias como baterias de lítio, baterias de estado sólido, baterias de íons de sódio florescem, e quem conseguir conquistar quota de mercado terá o controle do poder de fixação de preços. Mas os riscos também são evidentes — volatilidade acentuada nos preços das matérias-primas, aumento da concorrência de gigantes internacionais, e pequenas e médias fábricas podem ser facilmente excluídas.

Integradores de sistemas desempenham um papel de ponte. Eles não só precisam adquirir baterias, mas também integrar componentes essenciais como inversores e sistemas de gestão de energia, entregando soluções completas de armazenamento de energia. A competitividade dessas empresas reside na capacidade de otimização do sistema e no controle da cadeia de fornecimento.

Equipamentos elétricos e infraestrutura envolvem transformadores, painéis de distribuição, projetos de conexão à rede, etc. São negócios de grande capital, relativamente estáveis, com forte apoio político.

Fornecimento de materiais e componentes cobre matérias-primas upstream (materiais de cátodo, eletrólitos, membranas) e componentes downstream (sistemas de gestão de baterias, equipamentos de refrigeração, etc.), com altas barreiras tecnológicas, mas também alto risco na cadeia de fornecimento.

Estado atual e oportunidades dos líderes de armazenamento de energia nos EUA

Enphase Energy (ENPH) viu seu preço de ação cair bastante de um pico recente, atualmente cerca de 36,98 dólares por ação, com uma avaliação relativamente barata. Mas é preciso atenção: o subsídio residencial de energia solar nos EUA enfrenta risco de encerramento no final do ano, o que é uma notícia negativa de curto prazo para a demanda. Corretoras já reduziram a classificação para Hold, com preço-alvo de apenas 45-55 dólares. Em outras palavras, é uma “armadilha barata” — preço acessível, mas com riscos consideráveis.

NextEra Energy (NEE) apresenta um cenário diferente. Como maior grupo de utilidades públicas de energia do mundo, seu setor de energias renováveis cresce de forma sólida, com mais de 3,2 GW de novos projetos, sendo mais de 1 GW direcionado a centros de dados de IA. Essa direção é promissora. Atualmente, o preço das ações é 72,65 dólares, com analistas otimistas, com preço-alvo entre 84-86 dólares, potencial de alta de cerca de 15-20%.

Generac Holdings (GNRC) superou as expectativas no segundo trimestre, com crescimento de EPS de 22% trimestre a trimestre, e o mercado atribui um preço médio-alvo de 206,67 dólares, enquanto o preço atual de 179,5 dólares ainda oferece cerca de 15% de potencial de valorização. Expectativas de crescimento estáveis fazem dela uma opção relativamente segura.

Fluence Energy (FLNC) revelou problemas no último relatório trimestral: receita caiu para 603 milhões de dólares, bem abaixo dos 770 milhões de dólares previstos, devido a obstáculos na expansão da capacidade nos EUA e desafios na cadeia de fornecimento. Apesar de manter a meta de receita anual de 2,7 bilhões de dólares, essa é uma orientação conservadora revisada para baixo, com riscos a considerar.

EnerSys (ENS) tem valor de mercado de 3,86 bilhões de dólares, com um índice P/E de apenas 11,8 vezes, e uma taxa de dividendos próxima de 1%, sendo adequada para investidores mais conservadores. O relatório do Q1 superou expectativas, mas, em comparação com outros ativos de alto crescimento, seu potencial de expansão é limitado.

Situação de diferenciação das ações de conceito de armazenamento de energia em Taiwan

Delta Electronics (2308) é o líder absoluto. No segundo trimestre de 2025, a receita foi de 124,035 bilhões de dólares taiwaneses, aumento de 20% ano a ano, atingindo um recorde, com lucro líquido de 13,948 bilhões de dólares taiwaneses, aumento de 40%, e margem bruta de 35,5%, muito acima da média do setor. Empresas com receita, lucro líquido e margem bruta em forte crescimento são as principais opções para manter a longo prazo.

TECO (1504) apresenta desempenho relativamente comum. No segundo trimestre, receita de 15,6 bilhões de dólares taiwaneses, aumento de apenas 7,4%, e EPS caiu para 0,69 dólares, embora tenha buscado oportunidades por meio de aquisição da NCL Energy e parceria com a Hon Hai, atualmente falta desempenho destacado para sustentação. No entanto, sua taxa de dividendos de 4,2% e estrutura financeira sólida atraem investidores que buscam fluxo de caixa.

Hwa Chong (1519), A-Li (1514) e outros integradores de sistemas estão na segunda linha de competição. Embora tenham reconhecimento de mercado, sua dinâmica de crescimento é claramente inferior à vantagem esmagadora da Delta Electronics.

Por que agora é um momento crucial para investir em armazenamento de energia?

Segundo previsão da BloombergNEF, a demanda global por dispositivos de armazenamento continuará a subir, e até 2030, a capacidade acumulada de armazenamento pode ultrapassar a marca de terawatt-hora, sendo a maior parte fornecida por baterias de lítio. Isso não é especulação, mas uma necessidade real de transição energética.

Governos de diversos países estão investindo continuamente para alcançar a neutralidade de carbono. Energias eólicas, solares, entre outras, que antes tinham custos elevados, tornaram-se economicamente viáveis. Por exemplo, no Reino Unido, a energia eólica contribuiu com 32,4% da eletricidade na primeira metade de 2023, e o parque eólico Dogger Bank, ao ficar pronto, poderá abastecer 6 milhões de lares.

Porém, há uma contradição fundamental: a produção de energia de fontes como vento e sol é instável, com capacidade de geração caindo drasticamente à noite ou em dias sem vento, chegando até a preços negativos. Somente sistemas de armazenamento podem equilibrar essas flutuações e garantir a estabilidade da rede. Além disso, centros de dados de IA demandam energia ilimitada, e a demanda por armazenamento em veículos eletrônicos está destinada a crescer a longo prazo.

Armadilhas de investimento e recomendações de gestão de risco

O apelo deste setor também é seu maior risco. Muitas startups de armazenamento parecem promissoras, mas suas tecnologias podem ainda não estar maduras, e seus modelos de negócio não validados. Se não conseguirem lucrar, as quedas de preço podem ser severas.

Investidores devem lembrar-se:

• Priorizar empresas com base sólida e negócios já estabelecidos, evitando ações puramente de conceito
• Revisar periodicamente os dados financeiros e cortar perdas rapidamente se os fundamentos piorarem
• Não comprar no topo, esperar por avaliações mais razoáveis antes de entrar
• Manter atenção às mudanças políticas, pois alterações em subsídios podem impactar diretamente a demanda

Conclusão

O valor de longo prazo das ações de conceito de armazenamento de energia é inquestionável, mas a volatilidade de curto prazo também não deve ser subestimada. Nesse processo de transição energética, quem realmente lucra geralmente não são as ações mais aquecidas, mas os líderes com fundamentos sólidos e inovação contínua. Empresas como a Delta Electronics, com margens sólidas e crescimento sustentável, merecem atenção de longo prazo; por outro lado, pequenas e médias que apresentam queda de receita ou dependência de subsídios devem ser abordadas com maior cautela.

As oportunidades sempre existem, mas disciplina de risco e capacidade de stop-loss são essenciais para determinar o sucesso do investimento.