Investidores precisam saber: Como usar o lucro por ação (EPS) para tomar decisões de compra de ações

2025-12-25 03:21:51

Quando investe no mercado de ações, o papel fundamental do investidor é usar uma vasta quantidade de informações financeiras para tomar decisões. Uma das ferramentas de análise que é uma ajuda importante é o “EPS” ou “lucro por ação”, que indica quanto lucro a empresa consegue gerar para cada acionista individual. Mas o EPS é como outras ferramentas, que têm vantagens e limitações. Neste artigo, vamos compartilhar como usar o EPS corretamente e de forma abrangente.

Para que os investidores usam o EPS? Aprenda a avaliar a qualidade da empresa

Na primeira etapa do investimento, os investidores costumam comparar o valor do EPS de várias empresas para ver qual delas tem uma boa lucratividade. Essa comparação pode ser feita de duas formas: ou comparando o EPS de uma empresa com as empresas vizinhas do mesmo setor, ou comparando com os resultados passados da própria empresa, para ver se ela está crescendo ou declinando.

Além disso, estudar a tendência do EPS ao longo de vários anos ajuda a ter uma visão geral da saúde financeira da empresa. Se o EPS aumenta de forma consistente, indica uma empresa estável e em crescimento. Quando há mudanças no valor do EPS, o investidor deve aprofundar para descobrir se a causa é aumento de vendas, redução de custos ou outros fatores.

O que é EPS? Explicação do lucro por ação para entender

EPS é a sigla de Earnings Per Share, ou seja, lucro por ação. É uma fórmula financeira que ajuda o investidor a ver quanto lucro a empresa gera por cada ação.

Explicando de forma simples, é pegar o lucro líquido da empresa (, receita menos despesas, juros e impostos), e dividir pelo número total de ações emitidas pela empresa no mercado. O resultado é o EPS. Esse número ajuda o investidor a avaliar a capacidade de lucro da empresa.

A importância do EPS é que ele facilita a comparação entre empresas. Mesmo que duas empresas tenham o mesmo lucro líquido, se uma tiver mais ações em circulação, seu EPS será menor. E essa é uma informação importante para o investimento.

Como calcular o EPS? Entenda a fórmula e um exemplo real

Fórmula básica para calcular o EPS

EPS = Lucro líquido ÷ Número de ações em circulação

Se quiser descobrir o número de ações, sem ter o valor, pode usar a fórmula:

Número total de ações = Valor de mercado (Market Cap) ÷ Preço atual da ação

Exemplo de cálculo simples de EPS

Suponha que há 3 empresas diferentes, como elas se comparam?

Empresa AA: Lucro líquido de 1.000.000 de reais ÷ 1.000 ações = EPS de 1.000 reais/ação
Empresa BB: Lucro líquido de 1.000.000 de reais ÷ 2.000 ações = EPS de 500 reais/ação
Empresa CC: Lucro líquido de 500.000 de reais ÷ 500 ações = EPS de 1.000 reais/ação

O interessante é que AA e BB têm o mesmo lucro, mas AA tem menos ações, então seu EPS é maior. A CC tem lucro menor, mas por ter menos ações, seu EPS é igual ao de AA.

Exemplo de uma empresa real

No ano fiscal, a empresa PTT divulgou que:

Lucro líquido: 91.174,86 milhões de baht
Número de ações em circulação: 28.562,9963909774 ações
EPS = 91.174,86 ÷ 28.562,9963909774 = 3,19 baht/ação

Se não quiser fazer o cálculo manualmente, pode acessar o site da SET (Bolsa de Valores da Tailândia) > procurar pelo nome da ação > verificar na seção “Resultados importantes” (O EPS será exibido lá).

Usando o EPS para calcular outros indicadores, ferramentas avançadas para investidores

Índice P/E: verificar se a ação está cara ou barata

Índice P/E (Price-to-Earnings Ratio) = Preço atual da ação ÷ EPS

O P/E indica quanto tempo leva para recuperar o investimento. Quanto menor, mais razoável parece o preço da ação (quando comparado ao passado da empresa, à média do setor ou à média do mercado).

Exemplo: preço da ação 100 reais, EPS 10 reais → P/E = 10 vezes

Crescimento do EPS: medir o crescimento dos lucros

Crescimento do EPS = (EPS deste ano - EPS do ano passado) ÷ EPS do ano passado × 100%

Esse indicador mostra quanto o lucro por ação cresceu. Se for positivo, a empresa está gerando mais lucro; se for negativo, o lucro está diminuindo.

Exemplo: EPS de 2022 = 12 reais, EPS de 2021 = 8 reais → Crescimento do EPS = (12-8) ÷ 8 × 100% = 50%

Índice de pagamento de dividendos: quanto a empresa distribui de lucro

Dividend Payout Ratio = Dividendo por ação ÷ EPS × 100%

Essa fórmula mostra quanto do lucro a empresa distribui aos acionistas como dividendos. Investidores que buscam renda constante costumam prestar atenção a esse número.

Exemplo: dividendo por ação 5 reais, EPS 10 reais → Payout Ratio = 50%

Diferença entre Basic EPS, Diluted EPS e Adjusted EPS

Ao estudar o EPS, você verá que há diferentes tipos. As empresas relatam vários valores. Vamos entender:

Basic EPS: EPS padrão

É calculado simplesmente dividindo o lucro líquido pelo número total de ações em circulação, sem considerar ações potenciais adicionais (como opções de compra ou ações convertidas de dívidas).

Diluted EPS: EPS “diluído” ou mais abrangente

Se considerarmos ações potenciais que podem surgir (como opções de ações, dívidas conversíveis), o EPS será menor, pois o lucro será dividido por um número maior de ações. O Diluted EPS geralmente é menor que o Basic EPS.

Adjusted EPS: EPS ajustado

É uma versão ajustada do EPS, que modifica os dados financeiros, adicionando ou subtraindo itens especiais, para mostrar uma imagem mais real do lucro normal da empresa (excluindo itens únicos ou extraordinários).

O que é um bom EPS e quais suas limitações

Como saber se o EPS é bom?

Para ser direto, um EPS alto nem sempre significa que a empresa é boa. Um número alto pode ser resultado de recompra de ações (Stock Buyback), que reduz o número de ações em circulação, sem realmente aumentar o lucro de forma sustentável.

Um bom EPS deve:

Crescer de forma consistente ao longo do tempo, indicando crescimento sólido
Ter crescimento razoável, sustentado por aumento de vendas e controle de custos

Limitações do EPS que você precisa conhecer

1. Não considera riscos - Uma empresa com EPS alto pode ter riscos elevados

2. Dados do passado - O EPS divulgado é passado, pode não refletir o futuro

3. Não considera o preço da ação - Um EPS alto não garante que a ação esteja barata; é preciso olhar o P/E

4. Pode ser manipulado - As empresas podem ajustar os números do EPS para parecerem melhores

5. Deve ser comparado com outros indicadores - Não use o EPS sozinho; combine com P/E, crescimento do EPS, payout ratio, etc.

Como os investidores devem usar o EPS na tomada de decisão

Passo 1: Compare o EPS da empresa de interesse com outras do setor para ver qual é melhor

Passo 2: Acompanhe a tendência do EPS ao longo de 3-5 anos

Passo 3: Investigue as razões das mudanças no EPS, se são normais ou pontuais

Passo 4: Calcule o P/E para verificar se o preço da ação está razoável em relação ao lucro

Passo 5: Veja o crescimento do EPS para identificar empresas em crescimento

Passo 6: Use o EPS como uma das ferramentas, não a única, considerando também vendas, balanço, competitividade do setor

Resumindo: o EPS é uma ferramenta que deve ser usada com sabedoria

EPS é uma métrica útil para decisões de investimento, mas não é uma fórmula mágica. Investidores inteligentes usam o EPS como parte de uma análise mais ampla, estudando a estrutura de lucros, riscos, comparando com concorrentes e usando outros indicadores financeiros.

O mais importante: não tome decisões baseadas apenas no EPS. Dedique tempo para estudar, analisar tendências, fazer avaliações cuidadosas e investir com prudência. Assim, você aumenta suas chances de obter bons resultados no mercado de ações.

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