Oracle dispara mais de 7% após o fecho! O aumento de 41% no RPO que sinal indica?

As notícias de quarta-feira no mercado de ações dos EUA trouxeram uma informação de peso — a Oracle (ORCL.US) divulgou o seu relatório do quarto trimestre do exercício fiscal de 2025 (até 31 de maio), e imediatamente o preço das ações passou de queda para alta, encerrando o after-hours com um aumento acumulado de 7,58%. Por trás desta forte recuperação, quais fatores estão realmente impulsionando?

Dados financeiros-chave superam expectativas

Do ponto de vista numérico, o desempenho da Oracle neste trimestre foi realmente impressionante. A receita atingiu 15,9 bilhões de dólares, com um crescimento de 11% em relação ao ano anterior, superando as previsões dos analistas; o lucro por ação não-GAAP foi de 1,70 dólares, com crescimento acima do esperado; e o conselho de administração anunciou um dividendo trimestral de 0,50 dólares por ação.

Analisando por segmento, a receita do núcleo de serviços de nuvem e suporte de licenças foi de 11,7 bilhões de dólares, com crescimento de 14% em relação ao ano anterior, permanecendo como a maior fonte de receita. A receita de licenças de nuvem e de licenças locais foi de 2,01 bilhões de dólares, com crescimento de 9%. Vale destacar que a receita total de nuvem (IaaS mais SaaS) cresceu 27% year-over-year, atingindo 6,7 bilhões de dólares, representando 42% do total de receitas.

A receita de infraestrutura de nuvem é o verdadeiro destaque

Porém, o dado que realmente merece atenção é — a receita de infraestrutura de nuvem (IaaS) foi de 3 bilhões de dólares, com crescimento de 52% em relação ao ano anterior. Apesar de ligeiramente abaixo do esperado, a velocidade de crescimento ainda é impressionante.

Larry Ellison, presidente e CTO, revelou um dado animador: a receita de bancos de dados multi-nuvem de Amazon, Google e Azure cresceu 115% do terceiro para o quarto trimestre. A Oracle atualmente opera 23 data centers multi-nuvem, com mais 47 previstos para serem construídos nos próximos 12 meses. Isso indica que a estratégia multi-nuvem está acelerando sua implementação.

RPO em alta indica forte crescimento futuro

O indicador mais importante deste trimestre foi o RPO (Remaining Performance Obligation) que cresceu 41% year-over-year, atingindo 138 bilhões de dólares. O RPO reflete contratos assinados ainda não reconhecidos como receita, e esse aumento expressivo sugere que a Oracle tem pedidos sólidos que garantirão crescimento de receita no futuro, com alta previsibilidade.

Orientação para 2026 supera expectativas

Outro ponto de destaque é a projeção da Oracle para o exercício fiscal de 2026. Safra Catz, CEO, afirmou que o guia de receita para 2026 foi revisado para mais de 67 bilhões de dólares, com crescimento superior a 16%. Este número é mais agressivo do que as projeções anteriores.

No setor de nuvem, a previsão é de que a receita total cresça mais de 40% em relação ao ano anterior, sendo que a receita de infraestrutura de nuvem (OCI) deve crescer mais de 70%. O mais importante: o RPO deve crescer mais de 100% em 2026.

Larry Ellison acrescentou que o crescimento de três dígitos na receita multi-nuvem continuará em 2026. A receita de data centers exclusivos Oracle Cloud@Customer cresceu 104% em relação ao ano anterior, com 29 já operacionais e mais 30 previstos para serem construídos em 2026. A receita total de consumo de OCI no quarto trimestre cresceu 62% em relação ao mesmo período do ano anterior, com ritmo de crescimento acelerando.

Investimentos de capital em alta têm sua lógica

Curiosamente, a Oracle está aumentando significativamente seus investimentos de capital. O capex de 2025 foi superior a 21 bilhões de dólares, mais de três vezes o valor de menos de 7 bilhões de dólares de 2024. Safra Catz admitiu que, para 2026, o capex deve ultrapassar 25 bilhões de dólares, principalmente devido ao acúmulo de pedidos que exige uma expansão de capacidade.

Esse investimento aparentemente louco reflete, na verdade, a realidade de uma demanda por pedidos que supera a oferta — a Oracle está aproveitando a oportunidade no mercado de infraestrutura de nuvem, apostando na sua expansão futura com recursos próprios.

Resumo

O valor do relatório trimestral da Oracle está na: o crescimento do RPO indica alta confiabilidade nos pedidos, a estratégia multi-nuvem está dando frutos, a velocidade de crescimento do setor de nuvem está acelerando, e as projeções de receita para o futuro foram revisadas para cima. Com a aplicação de IA acelerando sua implementação, a Oracle, como fornecedora de bancos de dados empresariais e infraestrutura de nuvem, está colhendo os frutos. A forte performance no after-hours pode ser justamente o mercado reconhecendo seu potencial futuro.