MediaTek surge como principal acionista na estratégia de chips de IA do Google

O impressionante rally da MediaTek nesta semana marca o desempenho semanal mais forte desde 2002, com ações a subir mais de 20% ao longo de cinco sessões consecutivas de negociação em Taipei. O que está a impulsionar esta subida? O mercado está a apostar na colaboração aprofundada do fabricante taiwanês de chips com o Google em torno da infraestrutura de inteligência artificial—especificamente, o design e produção de unidades de processamento tensor (TPUs).

A Mudança na estratégia de hardware de IA

A indústria está a testemunhar um pivô fundamental na forma como a tecnologia de IA é implementada. Enquanto a onda inicial de adoção de IA concentrou-se no treino de modelos de linguagem massivos através de GPUs poderosas—território onde a Nvidia domina—o foco está agora a mudar para a inferência. Esta fase operacional, onde os modelos de IA processam consultas de utilizadores, favorece cada vez mais processadores especializados como as TPUs do Google. O envolvimento da MediaTek nesta próxima geração de design de chips posiciona-a como potencial beneficiária desta transição arquitetural.

A estratégia de TPU do Google vai além da própria MediaTek. Relatórios sugerem que a Meta Platforms está a negociar a implementação de TPUs do Google nos seus centros de dados até 2027, potencialmente criando uma nova fonte de receita para a MediaTek através de projetos adicionais de desenvolvimento de ASIC com a Meta e empresas de tecnologia semelhantes.

Reavaliação otimista de Wall Street

O entusiasmo vai muito além dos investidores de retalho. A Morgan Stanley atualizou a MediaTek para overweight na quinta-feira, com os analistas Charlie Chan e Daniel Yen a observar que, embora o mercado de smartphones na China continue sob pressão, a oportunidade de TPUs deve compensar os obstáculos de curto prazo num horizonte mais longo.

Os analistas da UBS recalibraram as suas previsões de forma agressiva. Agora projetam que a MediaTek capturará $4 bilhões em receita relacionada com TPUs até 2027—mais do que o dobro da sua estimativa anterior de 1,8 mil milhões de dólares. Ainda mais revelador: as TPUs poderiam representar cerca de 20% do lucro operacional da MediaTek até 2028, dependendo do sucesso na execução tanto pela MediaTek quanto pelo Google.

O consenso mais amplo entre os analistas reflete este otimismo. Entre 23 recomendações de compra, 10 de manutenção e zero de venda, o preço-alvo mediano sugere aproximadamente 9% de potencial de valorização adicional. Os analistas da Macquarie manifestaram preferência pela MediaTek e por parceiros semelhantes do Google em relação a empresas enraizadas na cadeia de fornecimento da Nvidia, caracterizando a expansão atual da infraestrutura de IA como uma construção tecnológica fundamental, em vez de um excesso especulativo.

Contexto de Ano até à Data

Apesar do desempenho excecional desta semana, a MediaTek mantém-se aproximadamente 2% abaixo desde janeiro—refletindo o quão concentrada tem sido esta rally. A força recente das ações reflete uma reavaliação do mercado: os investidores estão a considerar o crescimento estrutural proveniente de investimentos em infraestrutura de IA que poderá definir a indústria de semicondutores nos próximos anos.