Como será o ouro internacional em 2025? Analisando a correção após a máxima histórica, as oportunidades para o mercado futuro

Recentemente, o mercado internacional de ouro mantém-se em alta, tendo atingido perto de 4400 dólares por onça em outubro, criando uma nova máxima histórica, seguida de uma correção. No entanto, isso deixou muitos investidores em dúvida — Ainda é momento de entrar? Em vez de seguir cegamente a tendência, é melhor entender a lógica por trás desta rodada de mercado.

Por que o ouro internacional está tão forte? Uma análise de três ângulos

Nos últimos dois anos, o ouro tem sido imbatível, e este ano superou de forma robusta a marca de 4300 dólares, atingindo uma nova máxima. Segundo dados da Reuters, o aumento do ouro em 2024-2025 é próximo do nível mais alto em 30 anos, superando os 31% de 2007 e os 29% de 2010, uma performance que certamente chama atenção.

Porém, a alta do ouro não surge do nada; o mercado aponta três principais fatores impulsionadores:

Primeiro fator: Incerteza política aumenta a demanda por proteção

As políticas tarifárias implementadas desde o início do ano estimularam diretamente o nervosismo de proteção no mercado. A história mostra que, durante períodos de jogos políticos similares (como as tensões comerciais entre EUA e China em 2018), o ouro costuma subir entre 5-10% no curto prazo. Quanto maior a incerteza, mais o capital tende a migrar para o ouro — essa é uma reação natural do mercado.

Segundo fator: Expectativas de taxas de juros oscilantes

A expectativa de corte de juros pelo Federal Reserve é uma variável-chave para o movimento de longo prazo do ouro. É importante entender um conceito econômico: quanto menor a taxa de juros real, mais atrativo é o ouro. Por quê? Porque o ouro não gera juros, e quando o retorno de outros ativos cai, o custo de oportunidade de manter ouro diminui.

Curiosamente, após a reunião do FOMC em setembro, o ouro caiu, o que parece contraintuitivo. Mas, ao analisar com atenção, fica claro: a redução de 25 pontos base foi totalmente prevista e já foi incorporada ao mercado. Além disso, Powell qualificou essa redução como uma “gestão de risco” e não uma política de afrouxamento contínuo, o que faz o mercado ficar de olho na velocidade de cortes de juros após dezembro.

De acordo com dados do CME, a probabilidade de o Fed cortar mais 25 pontos base em dezembro é de 84,7%. Em outras palavras, acompanhando essa tendência, dá para ter uma ideia de como o ouro pode se comportar.

Terceiro fator: Continuidade de compras pelos bancos centrais globais

Relatório da World Gold Council mostra que, no terceiro trimestre de 2025, as compras líquidas globais de ouro pelos bancos centrais atingiram 220 toneladas, um aumento de 28% em relação ao trimestre anterior. Nos primeiros nove meses, as compras totalizaram cerca de 634 toneladas, um pouco abaixo do mesmo período do ano passado, mas ainda em níveis históricos elevados.

Mais interessante ainda é que, na pesquisa de reservas de ouro dos bancos centrais publicada em junho, 76% dos bancos entrevistados acreditam que, nos próximos cinco anos, a proporção de ouro nas reservas será moderada ou significativamente aumentada, enquanto a maioria espera uma redução na participação do dólar. Isso indica o quê? Uma demanda crescente por ativos de reserva diversificados, com o ouro consolidando sua posição como um ativo de confiança suprema.

Outras forças impulsionadoras: Dívida, câmbio, geopolítica

Além desses três fatores principais, há forças invisíveis que também movimentam o preço do ouro:

Dívida elevada limita espaço de política econômica — A dívida global atingiu US$ 307 trilhões (dados do FMI), levando os países a adotarem políticas monetárias mais frouxas, o que tende a reduzir as taxas de juros reais e beneficiar o ouro.

Dólar enfraquecido aumenta o apelo do ouro — Quando o dólar se desvaloriza, o ouro cotado em dólares fica mais barato, atraindo mais investidores internacionais.

Risco geopolítico em alta — Conflitos como Rússia-Ucrânia, tensões no Oriente Médio e outros eventos imprevisíveis continuam estimulando fluxos de proteção para metais preciosos.

Influência das redes sociais — Notícias constantes e discussões em comunidades podem gerar entradas irracionais de capital de curto prazo, levando a rápidas altas de preço.

Lembrete importante: Esses fatores de curto prazo podem causar volatilidade intensa, mas não garantem uma tendência de longo prazo. Para investidores em Taiwan, é preciso também considerar o impacto da taxa de câmbio dólar/taiwan dollar, que pode amplificar ou compensar os ganhos.

Como os institucionais veem? Revisões de metas de preço em alta

Apesar das oscilações recentes, grandes nomes de Wall Street continuam otimistas com o longo prazo do ouro:

• Equipe de commodities do JPMorgan: considera essa correção uma “ajuste saudável” e elevou a meta para o quarto trimestre de 2026 para US$ 5055 por onça
• Goldman Sachs: mantém postura otimista, com meta de US$ 4900 por onça até o final de 2026
• Bank of America: mais agressivo, projeta que o ouro pode atingir US$ 6000 no próximo ano, tendo já ajustado a meta de 2026 para US$ 5000

Segundo os preços de ouro de marcas de joalheria como Chow Tai Fook, Luk Fook e Chao Hong Ji, os preços de referência permanecem acima de 1100 yuan por grama, sem grandes ajustes, refletindo confiança do mercado na perspectiva de médio prazo do ouro.

Se você vai entrar agora, precisa pensar nestes pontos

Depois de entender a lógica do aumento do preço do ouro, a decisão de investimento fica mais simples. Mas a questão “Devo comprar agora?” não tem resposta absoluta — depende de quem você é:

Se você é um trader de curto prazo — a volatilidade é uma oportunidade. Liquidez abundante, oscilações grandes, direções de alta ou baixa mais fáceis de identificar, mais chances de lucro. O segredo é acompanhar o calendário econômico, especialmente os dados dos EUA, para aproveitar as ondas de volatilidade antes e após os anúncios.

Se você é um investidor iniciante querendo fazer trading de curto prazo — cuidado, essa é uma fase de risco elevado. Comece com pouco capital, evite apostas cegas. A volatilidade média anual do ouro é de 19,4%, maior que os 14,7% do S&P 500, e uma mudança de humor pode levar a perdas profundas.

Se você quer manter ouro físico a longo prazo — pode ser uma estratégia, mas esteja preparado para suportar oscilações significativas. O ouro é um ativo de preservação de valor, mas o período de dez anos pode dobrar ou ser reduzido à metade. Além disso, os custos de transação de ouro físico variam de 5% a 20%, não recomendando compras excessivas.

Se seu objetivo é maximizar ganhos — considere uma estratégia de manter posições de longo prazo combinadas com operações de curto prazo, especialmente em momentos de maior volatilidade nos EUA. Mas isso exige experiência e gestão de risco.

Algumas recomendações finais:

Embora o ouro seja considerado um ativo de “confiança global”, o risco de volatilidade de curto prazo não deve ser subestimado, especialmente antes e depois de dados econômicos importantes dos EUA e reuniões do banco central. Diversificar investimentos sempre é melhor do que colocar tudo em um único ativo. Apostar tudo no ouro não é uma estratégia inteligente. Lembre-se: um ciclo pode durar até uma década, e cada correção pode testar sua resistência emocional.