2025年美元兌台幣走勢大變局！從暴漲破30到未來布局，投資人必看的匯率分析

TWD de curto prazo a disparar, até onde pode chegar esta valorização?

Recentemente, a taxa de câmbio do dólar de Taiwan tem apresentado uma volatilidade extrema rara em décadas. No dia 2 de maio, subiu 5% num só dia, atingindo a maior valorização diária em 40 anos, e posteriormente, a 5 de maio, quebrou de vez a barreira psicológica dos 30 dólares, acumulando quase 10% de aumento em dois dias. Este movimento agressivo destaca-se entre as moedas asiáticas — o dólar de Singapura subiu 1,41%, o iene 1,5%, e o won 3,8%, tudo muito abaixo do impacto do dólar taiwanês.

Para entender o potencial e os riscos desta valorização do dólar de Taiwan, é preciso primeiro compreender as três principais forças motrizes por trás dela.

【Análise Completa da Valorização do TWD】 Como três fatores estão causando uma tempestade cambial

Política tarifária de Trump como catalisador

O presidente dos EUA, Trump, anunciou que adiará por 90 dias a implementação de tarifas equivalentes, o que imediatamente gerou duas expectativas no mercado: por um lado, uma onda de compras concentradas globalmente, já que Taiwan, como economia altamente exportadora (com investimento líquido externo representando 165% do PIB), deve se beneficiar no curto prazo, fortalecendo o TWD; por outro lado, o FMI surpreendentemente revisou para cima a previsão de crescimento econômico de Taiwan, além de um desempenho brilhante na bolsa de Taiwan, o que atraiu fluxo maciço de capitais estrangeiros, impulsionando a primeira fase de valorização do dólar taiwanês.

O Banco Central enfrenta uma situação sem precedentes

A política de “reciprocidade justa” do governo Trump deixou claro que a intervenção cambial será alvo de escrutínio. Isso preocupa o mercado, que teme que o Banco Central possa não conseguir intervir com a mesma força do passado — afinal, o superávit comercial de Taiwan no primeiro trimestre atingiu US$ 23,57 bilhões (crescimento de 23%), e o superávit com os EUA aumentou 134%, chegando a US$ 22,09 bilhões. Em um cenário de negociações entre EUA e Taiwan, se o BC não intervir, o TWD enfrentará uma forte pressão de valorização. O presidente do BC, Yang Chin-long, já afirmou várias vezes que o banco não intervém no mercado cambial, mas a expectativa de incerteza sobre suas ações já mudou a trajetória do câmbio.

Operações de hedge de risco por instituições financeiras amplificam a volatilidade

Relatório do UBS aponta que a alta anormal de 2 de maio ultrapassou os limites explicativos de indicadores econômicos tradicionais. Além do sentimento do mercado, operações massivas de hedge cambial por seguradoras e exportadores taiwaneses, além de operações de arbitragem de financiamento em TWD, contribuíram para essa movimentação. O Financial Times revelou ainda que as seguradoras de vida de Taiwan possuem US$ 1,7 trilhão em ativos no exterior (principalmente títulos do Tesouro dos EUA), mas há uma longa ausência de medidas de hedge adequadas. A expectativa de que o BC pudesse conter a valorização foi quebrada, levando as seguradoras a uma “corrida de pânico” para hedge. O UBS alerta que, se o volume de hedge cambial retornar ao nível de tendência, pode gerar uma pressão de venda de cerca de US$ 100 bilhões de dólares (14% do PIB de Taiwan).

Revisão histórica do câmbio do dólar: onde está o limite da valorização do TWD?

Nos últimos dez anos (2014-2024), o dólar em relação ao TWD oscilou entre 27 e 34, uma variação de apenas 23%, indicando uma volatilidade relativamente baixa em comparação com moedas globais. Em contrapartida, o iene, considerado moeda de refúgio, apresentou uma oscilação de até 50% (variação de 99 a 161 no câmbio USD/JPY), o dobro do TWD!

Durante esse período, a trajetória do TWD foi principalmente impulsionada pela política do FED:

• 2015~2018: Crise na bolsa chinesa e crise da dívida europeia levaram o FED a desacelerar o QT, fortalecendo o TWD
• 2020~2022: Pandemia expandiu o balanço do FED de US$ 4,5 trilhões para US$ 9 trilhões, com taxas de juros próximas de zero, levando o TWD a atingir 27 por dólar
• 2022 até hoje: Inflação descontrolada nos EUA levou o FED a subir agressivamente as taxas, fazendo o dólar subir em reverso até setembro de 2024, quando começou a reduzir os juros

A decisão sobre as taxas de juros do TWD depende principalmente do FED, não do Banco Central de Taiwan.

O limite de 28 dólares é uma barreira? Como usar indicadores de valuation para avaliar o potencial de valorização

O índice de câmbio real efetivo (REER) do Banco de Compensações Internacionais (BIS) é uma métrica-chave para avaliar se uma moeda está sobrevalorizada ou subvalorizada (com base em 100 como valor de equilíbrio; acima de 100 indica sobrevalorização, abaixo, subvalorização):

Dados de março mostram:

• REER do dólar aproximadamente 113 → claramente sobrevalorizado
• REER do TWD aproximadamente 96 → razoavelmente subvalorizado
• REER do iene 73, won 89 → moedas de exportação asiáticas geralmente subvalorizadas

De início de ano até agora, o TWD valorizou 8,74%, o iene 8,47%, e o won 7,17%, movimentos bastante alinhados. Apesar da rápida valorização recente, a tendência de longo prazo do TWD mantém-se consistente com as demais moedas regionais.

A maioria dos analistas acredita que a possibilidade de o TWD atingir 28 dólares é mínima. O relatório do UBS aponta que o TWD saiu de uma avaliação moderadamente subvalorizada para uma avaliação mais próxima do valor justo, 2,7 desvios padrão acima, indicando uma expectativa de valorização mais forte nos derivativos cambiais nos últimos 5 anos. Contudo, experiências passadas mostram que grandes aumentos diários não costumam reverter imediatamente. O UBS recomenda que, quando o índice de câmbio ponderado do Taiwan subir mais 3% (próximo ao limite de tolerância do BC), o governo pode intensificar intervenções para suavizar a volatilidade.

Como investir em 2025: aproveitando a valorização do TWD

Estratégias agressivas para traders experientes

Se você domina o mercado, pode fazer operações de curto prazo com USD/TWD em plataformas de câmbio, capturando oscilações de dias ou até mesmo de um dia; ou usar contratos a termo e outros derivativos para travar os ganhos com a valorização do TWD. Mas lembre-se de definir stops para se proteger.

Conselhos para iniciantes

Para quem está começando, o mais importante é seguir alguns princípios: começar com pequenas quantidades, evitar apostas impulsivas e usar contas de simulação para testar estratégias. Operar com alavancagem baixa em USD/TWD permite experimentar as oscilações de curto prazo com menor risco.

Para investidores de longo prazo

A economia de Taiwan é sólida, com forte setor de semicondutores, e o TWD pode oscilar entre 30 e 30,5, mantendo-se relativamente forte. Mas o mais importante é gestão de risco — limitar posições cambiais a 5-10% do patrimônio total e diversificar em outros ativos globais (ações, títulos, etc.) para reduzir o risco geral da carteira.

Três indicadores em tempo real que você deve acompanhar

Fique atento às seguintes tendências, que influenciam diretamente o câmbio: postura do Banco Central de Taiwan, negociações comerciais entre EUA e Taiwan, e a política de juros do FED. O mercado geralmente recomenda comprar dólares abaixo de 1 para 30 e vender acima de 32, como referências para investimentos cambiais de longo prazo.

Conclusão: a valorização do TWD é oportunidade e risco

Este movimento de disparada do dólar taiwanês reflete mudanças profundas no sistema cambial global. No curto prazo, o potencial de valorização do TWD ainda existe, mas o nível de 28 dólares ou valores mais baixos enfrenta restrições de política e fundamentos econômicos. Investidores devem acompanhar com frieza a história do câmbio do dólar nos últimos 20 anos, evitar compras por impulso e diversificar riscos. Lembre-se: não há valorização eterna, apenas uma negociação disciplinada e uma alocação racional podem garantir lucros consistentes na volatilidade cambial.