Dividendos em ações ou dividendos em dinheiro? Qual deve o investidor escolher

Existem duas formas de distribuição de lucros, escolher a errada pode causar perdas significativas

Após obter lucros, as empresas cotadas em bolsa, além de pagar dívidas e compensar prejuízos, o que fazer com o restante do lucro? A maioria costuma distribuir aos acionistas, e isso é chamado de Distribuição de dividendos. Mas há duas formas de distribuir — Distribuição de ações (dividendos em ações) e Distribuição de dinheiro (dividendos em dinheiro) — essas duas formas parecem semelhantes, mas na prática têm impactos muito diferentes para os investidores.

O que é dividendos em ações? Como escolher

Dividendos em ações significam que a empresa entrega ações diretamente aos acionistas, aumentando o número de ações que você possui. Por exemplo, se você possui 1000 ações e a empresa decide distribuir 1 ação para cada 10 ações (ou seja, uma distribuição de lucros de 1:10), você receberá 100 ações adicionais, e sua conta passará a ter 1100 ações.

Dividendos em dinheiro são uma distribuição de dinheiro real pela empresa. Se você possui 1000 ações e a empresa decide pagar 5,2元 por ação, você receberá 5200元 (possivelmente menos após impostos).

Por que a empresa escolheria uma ou outra? O fator principal é se ela possui dinheiro suficiente. Distribuir dividendos em dinheiro exige que a empresa seja lucrativa e tenha caixa suficiente, caso contrário, pode afetar sua liquidez. Distribuir dividendos em ações é muito mais fácil — basta cumprir os critérios de distribuição, mesmo que o caixa seja apertado, por isso algumas empresas preferem distribuir dividendos em ações.

Como calcular dividendos em ações? Três exemplos fáceis de entender

Dividendos em ações puras

A Cathay Financial decide distribuir 1 ação para cada 10 ações. Você possui 1000 ações, o cálculo é:

• 1000 ÷ 10 × 1 = 100 ações de dividendos em ações
• Ações finais: 1000 + 100 = 1100 ações

Dividendos em dinheiro puros

A Hon Hai decide pagar 5,2元 por ação. Você possui 1000 ações:

• 1000 × 5,2 = 5200元
• Após deduzir 5% de imposto: 5200 × 0,95 = 4940元

Distribuição mista

Algumas empresas distribuem tanto ações quanto dinheiro ao mesmo tempo. Por exemplo, distribuem 1 ação para cada 10 ações e pagam 4元 por ação em dinheiro:

• Parte em ações: 1000 ÷ 10 = 100 ações
• Parte em dinheiro: 1000 × 4 = 4000元
• Receita total: 100 ações + 4000元

Cronograma de distribuição de dividendos: quanto tempo leva desde o anúncio até o depósito

Empresas listadas geralmente distribuem dividendos uma vez por ano, algumas semestralmente ou trimestralmente. O processo completo é o seguinte:

Data de anúncio → A empresa anuncia o plano de distribuição

Data de registro de ações → Desde que você possua ações nesta data, pode participar; ela é o ponto de corte

Data ex-dividendo → Normalmente é o dia seguinte à data de registro; se você comprar neste dia, não receberá o dividendo desta rodada

Data de pagamento → Dia em que o dinheiro ou ações são realmente depositados na sua conta

No tempo, se a empresa publicar o relatório anual em fevereiro, pode distribuir dividendos em abril; se o relatório for divulgado apenas em abril, o pagamento será em junho. Não se preocupe, o cronograma varia de empresa para empresa.

Dividendos em ações versus dividendos em dinheiro: como o investidor deve escolher

Vantagens dos dividendos em dinheiro

• Maior flexibilidade: ao receber dinheiro, pode escolher livremente onde investir
• Não dilui participação: distribuir dinheiro não aumenta o número de ações, sua proporção permanece a mesma
• Rendimento garantido: o dinheiro na mão é o dinheiro na mão

Desvantagens dos dividendos em dinheiro

• Necessita pagar impostos: a taxa de imposto depende do tempo que você mantém as ações
• Pressão para a empresa: distribuir muito dinheiro pode afetar a liquidez da empresa e limitar sua expansão

Vantagens dos dividendos em ações

• Potencial de retorno a longo prazo maior: se a empresa se desenvolver bem, a valorização das ações traz ganhos muito superiores ao dividendo
• Forma de reinvestimento dos lucros: mantém o lucro na empresa para reinvestir e apoiar o crescimento
• Adequado para manutenção de longo prazo: ao aumentar o número de ações, o potencial de valorização futura também aumenta

Desvantagens dos dividendos em ações

• Rendimento incerto: depende do desempenho futuro do preço das ações
• Exige paciência: pode levar muito tempo para ver retorno

Resumindo: se quer fluxo de caixa estável, escolha dividendos em dinheiro; se acredita no potencial de crescimento da empresa e quer manter por longo prazo, escolha dividendos em ações. A longo prazo, se a empresa se desenvolver bem, os dividendos em ações costumam gerar um crescimento de riqueza mais surpreendente.

Por que o preço das ações cai após o ex-dividendo

Após a distribuição de dividendos, o preço das ações costuma cair de forma evidente. Por quê? Não se preocupe, seus direitos não foram “roubados”.

Ao distribuir dinheiro: o patrimônio líquido da empresa diminui, o valor por ação fica menor, e o preço da ação naturalmente cai. Por exemplo, antes do pagamento, o preço era 66元; ao pagar 10元 por ação, no dia seguinte o preço deve cair para cerca de 56元 — isso é chamado de ex-dividendo.

Ao distribuir ações: o total de ações aumenta, mas o valor de mercado total permanece o mesmo, então o valor por ação diminui, e o preço também cai. Antes, o preço era 66元; ao distribuir 1 ação para cada 10, no dia seguinte o preço deve cair para cerca de 60元 — isso é chamado de ex-split ou ex-rights.

Essa queda é uma ajuste matemático normal, não indica problemas na empresa. Depois, se o preço subir de volta ao nível anterior, chama-se recuperação de valor / recuperação de dividendos; se continuar caindo, é chamado de desvalorização / deságio.

Onde consultar informações sobre distribuição de dividendos

Método 1: site oficial da empresa

Muitas empresas publicam anúncios de distribuição de dividendos em seus sites oficiais, alguns também disponibilizam registros históricos de dividendos para consulta.

Método 2: Bolsa de Valores

No caso de empresas listadas em Taiwan, por exemplo, é possível consultar o aviso de ex-dividendo e o resultado de cálculo no site da Bolsa de Valores de Taiwan. A tabela de resultados de cálculo registra informações de dividendos de todas as empresas desde 5 de maio de 2003.

Último aviso

A distribuição de dividendos é apenas uma das formas de a empresa recompensar os acionistas, não garante lucros. Empresas que não distribuem dividendos também podem aumentar o valor para os acionistas por meio de desdobramentos de ações ou recompra de ações. O que realmente determina se você pode lucrar é a capacidade de lucro a longo prazo da empresa e o desempenho do preço das ações. Antes de escolher a forma de distribuição, pense bem nos seus objetivos de investimento — se quer fluxo de caixa, escolha dividendos em dinheiro; se quer valorização a longo prazo, escolha dividendos em ações ou participe do crescimento da empresa por meio de reinvestimento dos lucros.