As ações atingiram o limite de subida e estão travadas, ainda é possível comprar? Compreenda o mecanismo de limite de alta e baixa, e domine as estratégias de investimento.

A manifestação mais ambivalente para os investidores no mercado de ações é a “congelamento” repentino dos preços — conhecido como limite de subida e limite de queda. Muitos novatos, ao verem uma ação atingir o limite de subida, querem comprar, e ao ver atingir o limite de queda, querem vender rapidamente, acabando muitas vezes presos. Então, quando uma ação atinge limites extremos de preço, ainda podemos negociar? Qual é o mecanismo por trás disso?

O que são limite de subida e limite de queda? Uma tabela para entender

Limite de subida refere-se ao preço de uma ação que, num dia, atinge o máximo permitido pela bolsa, ficando travado e sem possibilidade de subir mais. Limite de queda é o oposto, quando o preço cai até o limite mínimo permitido, sendo congelado.

Tomando o mercado de ações de Taiwan como exemplo, o limite de variação diária é de 10% em relação ao preço de fechamento do dia anterior. Se uma ação fechou a 1000 yuan ontem, hoje ela só pode subir até 1100 yuan, e não pode cair abaixo de 900 yuan. Uma vez atingidos esses limites, o gráfico de tendência do preço se torna uma linha horizontal. Nos softwares de acompanhamento, ações com limite de subida geralmente são marcadas em vermelho, e as de limite de queda em verde.

Quando uma ação atinge limite de subida ou limite de queda, ainda é possível negociar?

Resposta direta: sim, mas a dificuldade de transação varia bastante.

Situação de compra e venda quando a ação atinge limite de subida

Quando uma ação atinge o limite de subida, há muito mais compradores do que vendedores. Se você colocar uma ordem de compra neste momento, ficará na fila esperando, pois há muitas ordens de compra pendentes ao preço de limite. Mas se optar por colocar uma ordem de venda, devido à escassez de vendedores, a transação geralmente ocorre imediatamente.

Isso significa que, em cenário de limite de subida, vender é fácil, mas comprar é difícil — investidores que querem entrar no mercado perceberão que não conseguem adquirir a quantidade desejada.

Situação de compra e venda quando a ação atinge limite de queda

No limite de queda, a situação é exatamente oposta. Vendedores estão em grande número, enquanto compradores são poucos. Se você colocar uma ordem de compra, devido ao grande volume de vendedores querendo vender, a transação será muito rápida. Por outro lado, colocar uma ordem de venda significa esperar na fila, pois o preço de limite de queda já está cheio de ordens de venda.

Em cenário de limite de queda, comprar é fácil, mas vender é difícil — investidores desesperados para escapar podem descobrir que não conseguem vender.

Por que as ações atingem limites de subida e de queda?

Causas comuns de limite de subida

1. Notícias positivas impulsionadoras: divulgação de resultados financeiros excelentes (aumento de receita, EPS acima do esperado), assinatura de grandes contratos, ou políticas governamentais favoráveis ao setor (como subsídios para energias verdes, incentivos para veículos elétricos), podem desencadear compras em massa.

2. Especulação por temas específicos: ações de IA que sobem por demanda explosiva, ações de biotecnologia com especulação sazonal, fundos de investimento no final do trimestre que impulsionam ações de eletrônicos de médio porte — esses são fatores comuns que levam ao limite de subida.

3. Quebra de resistência técnica: quando o preço rompe uma zona de consolidação de longo prazo, ou o aumento de margem de empréstimo de ações (short squeeze), atraem investidores a comprarem rapidamente.

4. Alta concentração de controle: quando fundos estrangeiros, fundos de investimento ou investidores institucionais continuam comprando agressivamente, ou quando os principais investidores mantêm as ações firmemente, a liquidez diminui e um simples impulso pode atingir o limite de subida.

Causas comuns de limite de queda

1. Notícias negativas: resultados financeiros ruins (prejuízo maior, margem de lucro menor), escândalos corporativos (fraudes financeiras, envolvimento de executivos), setores entrando em recessão — tudo isso provoca pânico e vendas em massa.

2. Propagação de riscos sistêmicos: como na crise de COVID-19 em 2020, quando muitas ações atingiram limite de queda; ou uma queda forte nos EUA que arrastou as ações de tecnologia de Taiwan para o limite de queda.

3. Grandes investidores vendendo em massa: após impulsionar o preço, eles podem vender rapidamente, pegando os investidores de surpresa. Margem de financiamento também pode levar a limites de queda, como na queda acentuada de ações de transporte marítimo em 2021, quando ordens de liquidação provocaram uma onda de vendas.

4. Quebra de suporte técnico: rompimento de médias móveis mensais ou trimestrais, ou uma forte venda de black K (sinal de saída de grandes investidores), faz com que o preço caia rapidamente, atingindo o limite de queda.

O mercado de Taiwan tem limites de subida e de queda, mas os EUA não — o que é o mecanismo de “circuit breaker”?

O mercado de Taiwan controla a volatilidade por meio de limites de variação diária. Já os EUA adotam uma abordagem completamente diferente — o mecanismo de “circuit breaker” (parada automática).

Quando a oscilação de preço é muito forte, o sistema pausa automaticamente as negociações por um período, acalmando o mercado.

Padrões de circuit breaker nos EUA:

• Se o índice S&P 500 cair mais de 7%: pausa de 15 minutos
• Se cair mais de 13%: pausa de 15 minutos
• Se atingir 20% de queda: fechamento do mercado no mesmo dia

Para ações individuais: Se uma ação sobe ou desce mais de 5% em cerca de 15 segundos, ela será temporariamente suspensa. A duração da suspensão depende do tipo de ação.

Como os investidores devem agir diante de limites de subida ou de queda?

Primeira etapa: entender a causa por trás, evitar perseguições cegas

Ao ver uma ação atingir limite de subida ou de queda, nunca compre ou venda impulsivamente. É importante entender por que esse movimento extremo está acontecendo.

Por exemplo, se uma ação caiu até o limite de queda, mas os fundamentos da empresa estão sólidos e a queda é apenas por sentimento de mercado de curto prazo, há uma grande chance de recuperação futura. Nesse caso, o melhor é manter a posição ou aumentar um pouco, ao invés de vender por prejuízo.

Por outro lado, ao ver uma ação atingir limite de subida, é preciso avaliar se as notícias positivas são realmente sustentáveis e se podem sustentar o aumento do preço. Se não tiver certeza, a estratégia mais inteligente é observar e esperar.

Segunda etapa: negociar ações relacionadas ou versões no exterior

Quando uma ação líder sobe por notícias positivas, ações relacionadas do mesmo setor geralmente também sobem, embora com variações menores e maior liquidez. Por exemplo, se a TSMC atingir limite de subida, outras empresas de semicondutores ou fabricantes de chips também podem subir.

Além disso, muitas empresas listadas em Taiwan também estão disponíveis na bolsa dos EUA. Por exemplo, a TSMC (TSM) pode ser negociada diretamente na bolsa americana. Usando corretoras internacionais ou plataformas de investimento no exterior, é possível evitar as restrições de limites de subida e de queda do mercado de Taiwan, além de aproveitar a negociação 24 horas dos EUA.

( Terceira etapa: desenvolver consciência de gestão de risco

Seja em limites de subida ou de queda, ambos indicam que o mercado está em um extremo emocional. Os investidores devem:

• Definir pontos claros de realização de lucros e de stop-loss, para não se deixarem levar por movimentos extremos
• Diversificar os investimentos, evitando concentrar tudo em uma única ação
• Revisar periodicamente os motivos de manter uma posição, e ajustar rapidamente se os fundamentos mudarem

Comprar em limite de subida? Sim, é possível, mas requer paciência e racionalidade. Vender em limite de queda? Também é possível, mas só se for realmente a hora de sair. Os movimentos extremos do mercado geralmente carregam oportunidades e riscos simultâneos; o segredo está na sua capacidade de julgamento e disciplina de execução.