O AUD sob pressão devido a sinais de aumento de taxas, mas as expectativas de inflação sobem

• O dólar australiano mantém-se numa trajetória de fraqueza face ao dólar norte-americano, embora as recentes mudanças no sentimento de inflação possam alterar o posicionamento do mercado. - As expectativas de inflação ao consumidor na Austrália aumentaram para 4,7% em dezembro, face a 4,5%, sinalizando pressões de custos persistentes. - O dólar norte-americano fortalece-se à medida que as expectativas de cortes de juros pelo Fed desaparecem, deixando o par AUD/USD vulnerável em limites técnicos críticos.

O dólar australiano enfrentou o seu sexto dia consecutivo de perdas face ao dólar norte-americano na quinta-feira, mas sinais emergentes de dados de inflação e mudanças no mercado de trabalho sugerem um quadro mais nuançado pela frente. Os participantes do mercado estão cada vez mais a apostar numa aperto monetário por parte do Reserve Bank of Australia (RBA) já em fevereiro, com contratos de swap a precificarem agora uma probabilidade de 28% de ação nesse mês.

Expectativas de Inflação Sinalizam Oportunidade Hawkish para a RBA

Dados recentes de sentimento do consumidor têm pintado um pano de fundo convincente para um aperto do banco central. As Expectativas de Inflação ao Consumidor na Austrália subiram para 4,7% em dezembro, de uma baixa recente de 4,5% em novembro, reforçando que as famílias continuam preocupadas com a erosão do poder de compra. Este aumento fornece munição para a postura hawkish da RBA, com os principais bancos australianos agora a antecipar com mais força as previsões de aumento de taxas.

A taxa de desemprego na Austrália também se tornou uma variável crítica nesta equação. Embora a taxa de desemprego tenha estabilizado em 4,3% em novembro — abaixo das expectativas de consenso de 4,4% — os dados de emprego revelaram uma contração mais acentuada, com uma variação de -21,3K em novembro face a uma leitura revisada de +41,1K em outubro. Este arrefecimento do mercado de trabalho, aliado às expectativas de inflação persistentes, cria um paradoxo: atividade a arrefecer juntamente com pressões de preços teimosas, típicas de economias com capacidade limitada.

Bancos como o Commonwealth Bank e o National Australia Bank já ajustaram as suas previsões, antecipando ações da RBA bem antes do meio do ano. Os mercados de swaps precificam quase 41% de probabilidade de uma ação em março, com o preço de agosto a aproximar-se de uma expectativa total de colapso do aperto até ao final do ano.

Dólar Norte-Americano Ganha Terreno à Medida que as Apostas de Corte do Fed Desaparecem

O índice do dólar norte-americano (DXY) mantém-se firme em torno de 98,40, à medida que as expectativas de corte de juros pelo Federal Reserve desaparecem. O relatório de emprego dos EUA mostrou resultados mistos — as folhas de pagamento de novembro aumentaram apenas 64K face às previsões, enquanto os pedidos de subsídio de desemprego subiram para 4,6%, o valor mais alto desde 2021. Ainda assim, os responsáveis do Fed permanecem divididos sobre se faz sentido uma flexibilização adicional em 2026.

O presidente do Federal Reserve de Atlanta, Raphael Bostic, alertou explicitamente contra suposições prematuras de corte de taxas, observando que várias sondagens apontam para custos de entrada elevados e defesa de margens ao nível das empresas através do poder de fixação de preços. A ferramenta CME FedWatch mostra agora uma probabilidade de 74,4% de uma decisão de manter as taxas inalteradas na reunião de política de janeiro, face a 70% há uma semana.

Separadamente, o momentum económico chinês deteriorou-se ainda mais. O crescimento das vendas a retalho caiu para apenas 1,3% em termos anuais em novembro, face aos 2,9% antecipados, enquanto o investimento em ativos fixos diminuiu 2,6% até à data, ficando aquém dos -2,3% previstos. Estas leituras apagaram as esperanças de reflacionamento na Ásia-Pacífico, fornecendo suporte adicional ao USD.

Pontos Técnicos de Colapso Apontam para a Zona 0.6500

O par AUD/USD caiu abaixo do nível de suporte de confluência de 0.6600, rompendo o seu canal ascendente no gráfico diário. A média móvel exponencial de nove dias (EMA) encontra-se em 0.6619, enquanto a fraqueza poderia acelerar em direção ao psicológico 0.6500 antes de testar potencialmente o piso de seis meses de agosto de 2024 em 0.6414.

Uma recuperação de alta exigiria ultrapassar a EMA e reafirmar a estrutura do canal ascendente. Uma quebra sustentada acima de 0.6685 (máximo de três meses) poderia visar 0.6707 e, eventualmente, a fronteira superior do canal perto de 0.6760. O par atualmente negocia com uma tendência de baixa intacta.

Dinâmicas de Cross-Currency: AUD Mais Fraco face ao JPY

O momentum do dólar australiano deteriorou-se de forma geral em relação às principais moedas. Face ao iene japonês, o AUD caiu 0,27%, a maior queda registada entre as principais moedas. A fraqueza relativa face à libra esterlina (-0,16%), ao euro (-0,10%) e ao dólar norte-americano (-0,19%) reforça a suavidade generalizada do AUD, apesar do suporte das expectativas de inflação.

O mapa de calor das moedas mostra o AUD como o principal subdesempenho da sessão, com dinâmicas de correlação negativa a dominar à medida que o sentimento de risco diminui e os fluxos de refúgio seguro aceleram.