Visão geral do investimento no mercado de ações da China continental: Como os taiwaneses podem aproveitar esta oportunidade

Por que agora prestar atenção ao mercado de ações da China continental

No último ano, o desempenho do mercado de ações da China continental tem sido uma verdadeira reversão. Considerado por muitos investidores como “pouco atrativo”, o mercado de capitais chinês iniciou uma fase de subida em flecha a partir de setembro de 2024. Até 24 de outubro de 2025, o índice Shanghai Composite atingiu 3950 pontos, marcando uma máxima de dez anos, com uma valorização de quase 50% em relação à baixa de setembro do ano anterior. Este repentino aumento reflete uma reavaliação internacional do valor de investimento de longo prazo na China.

Composição central do mercado de ações da China continental

Para encontrar oportunidades no mercado de ações da China continental, primeiro é preciso entender sua estrutura básica.

Cinco principais índices

O mercado chinês abrange vários índices importantes, dos quais os investidores geralmente focam em cinco: o índice Shanghai Composite, como o indicador de longo prazo mais representativo, embora sem instrumentos de negociação específicos, reflete melhor o sentimento geral do mercado; os quatro principais índices negociáveis são o CSI 300, o CSI 500, o CSI 1000 e o SSE 50. Cada um tem seu foco — o SSE 50 acompanha grandes blue chips, o CSI 1000 concentra-se em pequenas empresas, o CSI 300, por sua vez, é composto por ações de alta qualidade, sendo o mais popular entre investidores institucionais e uma referência principal para fundos estrangeiros na alocação de A-shares.

Estrutura setorial e características do mercado

A distribuição do valor de mercado no mercado chinês apresenta características marcantes. Por setor, as empresas financeiras (especialmente bancos) lideram com um valor de mercado de 15,87 trilhões de yuans, seguidas por eletrônicos (14,24 trilhões), finanças não bancárias (8,02 trilhões) e equipamentos elétricos (7,93 trilhões). Indústrias como farmacêutica, telecomunicações e manufatura de máquinas também têm peso relevante. Essa estrutura indica que o mercado chinês está altamente correlacionado com políticas financeiras e o ciclo de prosperidade da manufatura, sendo fundamental acompanhar de perto o macroeconômico.

Até outubro de 2025, o desempenho por setor variou. Tecnologia liderou com uma subida de +50,59%, equipamentos elétricos também tiveram bom desempenho (+39,15%), enquanto alimentos e bebidas recuaram 5,30%, e petróleo e petroquímica quase não apresentaram variação (+1,40%).

Três forças que impulsionam o mercado de ações da China continental

Para prever o futuro, é preciso entender o que está impulsionando essa subida em flecha.

Fatores de liquidez

São os fatores mais diretos e sensíveis de curto prazo. Políticas monetárias do banco central, volume de crédito, custos de financiamento influenciam diretamente o mercado. Políticas expansionistas costumam estimular mercados em alta, enquanto políticas de aperto tendem a encerrar ciclos de valorização.

Políticas e reformas institucionais

O mercado chinês tem forte caráter de “mercado de políticas”. Grandes políticas favoráveis, apoio a setores, inovações institucionais (como a reforma do sistema de registro) podem gerar ondas de otimismo. As medidas de suporte anunciadas em setembro do ano passado pelo Banco Central foram catalisadores importantes dessa subida.

Melhoria dos fundamentos

O ciclo de alta mais saudável depende do crescimento dos lucros das empresas. Quando a macroeconomia melhora e os lucros das empresas aumentam, o mercado de ações ganha impulso real de alta.

Como as instituições internacionais veem o mercado de ações da China

Relatórios recentes de bancos de investimento internacionais como Goldman Sachs, JPMorgan e UBS indicam que o mercado chinês está entrando em uma fase de subida mais sólida. A Goldman Sachs projeta uma valorização de cerca de 30% até o final de 2027; o JPMorgan é otimista com o desempenho de médio prazo do CSI 300.

Essas previsões otimistas baseiam-se em três razões: primeiro, os benefícios das tecnologias de IA e os efeitos do investimento de capital estão se tornando evidentes, remodelando os modelos de lucro das empresas; segundo, a política de “anti-inflacionamento” do governo cria espaço para crescimento adicional; terceiro, a competitividade global da manufatura chinesa permanece forte. Esses fatores elevam a taxa de crescimento do lucro por ação para cerca de 12%.

A recuperação dos valuations também é um ponto importante. Atualmente, o mercado de ações chinês está relativamente descontado em relação ao mercado global, com o índice MSCI China com um P/L futuro de 12,8 vezes, bem abaixo das 22 vezes do S&P 500 dos EUA, indicando potencial de recuperação.

Mas é preciso estar atento: atualmente, a alta é impulsionada mais pela expansão do valuation do que por melhorias nos fundamentos. As projeções do FactSet para lucros do índice chinês em 2025 e 2026 continuam sendo revisadas para baixo, o que significa que, se a alta atual não for sustentada por resultados, o mercado pode passar por uma correção.

Padrões de evolução de longo prazo do mercado de ações da China continental

Desde sua fundação em 1990, o mercado chinês passou por ciclos típicos de “alta curta e baixa longa, subida em flecha e forte queda”, contrastando com o “crescimento lento de longo prazo” dos mercados ocidentais.

Após 2010, o mercado chinês pode ser dividido em quatro fases: de 2010 a 2014, uma fase de baixa prolongada, com os efeitos do estímulo de 4 trilhões e excesso de capacidade gerando pressão inflacionária; de 2015 a 2016, uma crise de liquidez desencadeada pela desregulamentação, com “milhares de ações atingindo o limite de baixa”; de 2022 a setembro de 2024, uma recuperação econômica abaixo do esperado, levando à desconfiança do mercado; e a partir de setembro de 2024, uma nova onda de subida em flecha.

A trajetória histórica mostra claramente que o mercado chinês oscila em torno de três fatores principais: liquidez, políticas e fundamentos econômicos.

Como investidores de Taiwan podem entrar no mercado

Investidores de Taiwan têm duas principais formas de participar do mercado chinês: uma é por meio de serviços de subcontratação de corretoras locais, a outra é usando contas em corretoras estrangeiras. Cada método tem suas vantagens e desvantagens, devendo-se considerar facilidade de depósito, variedade de produtos, fluidez na plataforma e suporte ao cliente.

Além disso, muitas empresas de alta qualidade listadas na China optam por fazer IPO em Hong Kong ou nos EUA, o que também é uma boa alternativa para investidores taiwaneses. Empresas como Tencent e Alibaba estão listadas no exterior, acessíveis por plataformas de investimento internacionais legítimas.

Ações com potencial de alocação

Com base em valor de mercado, perspectivas setoriais e lucratividade, as seguintes categorias de empresas merecem atenção:

Tecnologia — Cambricon lidera na área de design de chips de IA, com tecnologia escassa, valor de mercado de 64,3 bilhões de yuans e ROE de 25,21%, representando oportunidades de investimento na era da inteligência artificial.

Novas energias — CATL, líder global em baterias de energia, com valor de mercado de 1,78 trilhão de yuans e ROE de 17,76%, beneficiando-se da tendência mundial de transição energética, com forte potencial de crescimento.

Ações financeiras estáveis — Ningbo Bank, com mecanismos de governança únicos e talento, valor de mercado de 183,3 bilhões de yuans, focada em clientes de alto patrimônio em regiões específicas, oferecendo retorno estável.

Inovação farmacêutica — Hansoh Pharma, com forte capacidade de P&D, valor de mercado de 435,9 bilhões de yuans e ROE de 9,42%, com valor único na onda de upgrade do setor de saúde na China.

Ações de fluxo de caixa — China Mobile, com posição de monopólio de mercado, oferece fluxo de caixa estável, valor de mercado de 1,58 trilhão de yuans e alta distribuição de dividendos, gerando renda contínua para acionistas.

Pontos-chave para investir

O valor de alocação de longo prazo no mercado de ações da China está em ascensão, impulsionado por melhorias nos lucros das empresas e recuperação do valuation. Contudo, há riscos — se a recuperação macroeconômica não ocorrer como esperado e os lucros das empresas não sustentarem os valuations atuais, o mercado pode passar por ajustes.

Investidores de Taiwan devem compreender bem a estrutura do mercado, acompanhar as políticas, monitorar as mudanças de liquidez e buscar equilíbrio entre valuation e fundamentos. Como essa onda de subida já atingiu uma valorização considerável, a estratégia mais prudente é selecionar ações com cuidado e fazer entradas parceladas.